12月01日操盘必读:多空大揭秘

来源: 财界网综合2017-12-01 11:58:53
  笔者按:

  周四,大盘在小幅回升后再度回落,5日均线对股指反弹形成明显压制,沪指最低探至3306点,连续3个交易日在半年线附近止跌。截至收盘,沪指报收3317.19点,下跌0.62%;深成指报收10944.1点,下跌1.25%;创业板指报收1770.3点,下跌0.96%。两市成交量又出现萎缩。盘面上,中小银行、仓储物流、船舶、芯片等板块逆势反弹;保险、地产、稀土等板块出现明显调整,跌幅居前。个股方面,下跌个股家数大幅增加,两市涨停个股减少至20只,但跌停个股仅有1只。

  (一)政策动态

  解禁洪峰再次来临警惕股权分散型公司

  12月份解禁压力陡增,这是继今年2月、9月、10月之后,又一波解禁洪峰到来,解禁市值位列全年第四位。统计数据显示,12月份将有161家公司解禁股份221.50亿股、解禁市值达2821.07亿元,对比11月份的116家公司解禁股份125.64亿股,市值1977.07亿元而言,解禁市值大幅提升了42.69%。

  从解禁个股安排看,上半月有76家公司解禁股份90.73亿股、市值1063.51亿元,下半个月,解禁公司增加到85家,解禁股数和市值也进一步提升为130.78亿股和1757.56亿元,下半月可能出现的抛售对市场带来的压力要远远高于上半月。

  从单日解禁规模看,单日解禁市值超过200亿元的日子主要集中在12月4日、12月6日、12月11日、12月18日、12月26日、12月29日6天。其中12月29日单日解禁规模最大,14家解禁规模达613.61亿元。

  在解禁类型上,12月份解禁股主要分为四类,分别是首发原股东限售股份、定向增发机构配售股份、追加承诺限售股份上市流通、股权激励限售股份。其中,首发原股东限售解禁股份和定向增发机构配售股份依然是12月份解禁的主力。数据显示,首发原股东限售股份解禁家数有54家,解禁市值达到了1314.47亿元,占总解禁市值的46.59%,环比11月份43家首发原股东限售股份、解禁市值1155.91亿元,首发原股东限售股份解禁市值有了显著上升。同样,83家定向增发机构配售股份的公司,其解禁市值也高达1313.83亿元,占总解禁市值的46.57%,环比11月份65家定向增发机构配售股份、解禁市值768.08亿元相比也有显著增长。

  从板块解禁规模看,主板公司在12月份依然引领了解禁潮,其中以沪市主板为主,62家公司解禁规模达91.08亿股、市值1135.97亿元;其次是中小创公司,46家公司解禁规模为70.27亿股、市值1074.15亿元;深市主板有16家解禁,规模为46.78亿股,解禁市值366.59亿元;创业板有37家解禁,解禁规模13.38亿股,解禁市值244.35亿元。

  在161家解禁公司中,解禁股数占流通股本超过50%的公司有124家,解禁股数占流通股本比例在90%以上的公司则有51家,其中包括太原重工(600169,股吧)、露天煤业(002128,股吧)、康缘药业(600557,股吧)、南京医药(600713,股吧)、华电重工、中葡股份、宇通客车(600066,股吧)、北部湾港等在内的16家公司解禁后将实现全流通。

  (二)政策动态

  10月份全国缴存住房公积金1514亿元

  2017年10月份,全国缴存住房公积金1514亿元,提取住房公积金993亿元,发放个人住房贷款615亿元。2017年1-10月,全国缴存住房公积金15304亿元,提取住房公积金10330亿元,发放个人住房贷款7878亿元。

  截至2017年10月底,全国住房公积金缴存总额12.14万亿元,提取总额7.08万亿元,缴存余额5.06万亿元;累计发放住房公积金个人住房贷款7.39万亿元,个人住房贷款余额4.4万亿元,个贷率(个人住房贷款余额/缴存余额)为87.4%。

  2017年9月份,全国缴存住房公积金1637亿元,提取住房公积金1150亿元,发放个人住房贷款779亿元。截至2017年9月底,全国住房公积金缴存总额11.99万亿元,提取总额6.98万亿元,缴存余额5.01万亿元。

  (三)行业动态

  通信行业:5G带动全产业链投资升级

  5G是又一次网络技术升级带动的TMT全产业链的产品和技术升级:5G产业链贯穿TMT产业的方方面面。在消费产业链中5G新技术的应用对手机的元件用量和价值有显著提升,并且能促进LBS、AR等对网络要求更高的新型应用与娱乐场景。在工业物联网场景中,更多的传感器和工业机器人(300024,股吧)被加入,各行业都获得了5G物联网带来的大数据与经营效率的提升。5G网络的建设最直观的会促进电信运营商CAPEX投资的增长,整个网络和设备器件面临全面升级扩容。

  全球争抢5G话语权,赶时间定标准、预商用和商用:5G时间表的制定主体分为三个层级,从上到下依次为国际组织、国家以及通信运营商。国际大部分时间表都将5G商用时间定在2020年,韩国为了在平昌冬奥会上实现5G覆盖,计划在2018年初开展预商用试验。中国也非常积极推进5G,一方面在抢占技术标准的话语权,一方面积极推进试点试验,并刚刚发布5G中频段使用规则,争取在5G技术和建设方面处于世界领先地位。

  5G网络投资空间是4G的1.9倍,且对TMT全产业链的正外部性带动效应非常显著:中国5G网络设备投资,包括无线和光网络,总量有望达到1.7万亿元,是4G建设的1.9倍。由于5G手机设计、制造难度大幅增加,采用的零组件更多,我们预测,2019年将有20%的手机支持5G通讯,5G手机单台价值量提升约700元,新增市场需求将达到1605亿元,随着渗透率的加速,2020-2022年,每年均将新增1600多亿的市场需求。下游的很多应用场景,包括智慧城市、工业物联网应用、车联网等的市场空间更为巨大,每一个细分行业应用都具有千亿美元级别以上的市场空间。

  运营商经营能力总体满足5G建设需求:目前正处于4G的投资回收期,累计净利润/累计资本支出的比值持续走低。以中国三大运营商目前的现金流和资产负债情况来看,总体上可以满足5G网络1.7万亿的投资需求其中中国移动现金流最充裕,投资潜力和空间最大,中国联通(600050,股吧)压力最大。考虑动用债务融资手段的情况下,中国电信和中国联通(600050,股吧)的资产负债率会有所提升,但是仍低于美国三大运营商。中国联通(600050,股吧)成为混改试点,股权融资615.46亿元刚刚完成,可以改善资产负债表质量,为进一步网络投资建设需要打下基础。

  投资建议

  推荐智慧手机产业链:其中,手机射频滤波器推荐信维通信、AVGO博通(美股),建议关注麦捷科技、顺络电子(002138,股吧);手机天线推荐信维通信、立讯精密,建议关注硕贝德;功率放大器推荐三安光电(600703,股吧)、SWKS思佳讯(美股);5G手机ODM:推荐闻泰科技;导热、电磁屏蔽材料:推荐飞荣达,建议关注碳元科技;高频电路板:推荐沪电股份、罗杰斯ROG(美股)

  推荐光通信板块:目前正处于5G建设大周期的第一阶段,也就是固网宽带光网络建设的阶段,从光纤光缆到光器件模块再到光设备,都有很好的需求增长,并且还将持续较长的时间。我们持续推荐光通信板块的各公司,如光纤光缆龙头亨通光电(600487,股吧)、中天科技(600522,股吧)、长飞光纤光缆,主设备公司烽火通信(600498,股吧),光芯片及模块公司光迅科技(002281,股吧)等。这些公司总体上未来两年的业绩增速都在30%左右及以上,估值方面仍处于2018年20倍到35倍这个区间,其中光纤光缆行业几个公司估值更低,更值得进行配置,设备和模块等上游厂商估值相对较高,但是较为合理,没有高估。

  推荐5G主设备商及物联网子行业:主设备商是5G建设持续深入之后确定性受益的环节,目前上市公司中兴通讯(000063,股吧)是该领域的龙头公司。在物联网板块当中,平台厂商宜通世纪、模块模组厂商高新兴与广和通、应用厂商新天科技都有很好的发展机遇,有持续的长期成长。

  推荐5G行业应用产业链:其中,车联网推荐四维图新、千方科技、德赛西威(已经过会,待上市)、华阳集团;医疗物联网推荐思创医惠、创业软件;智慧安防领域推荐海康威视、大华股份(002236,股吧)、苏州科达,建议关注熙菱信息;智能制造信息化推荐汉得信息、鼎捷软件、用友网络;AI智能化专题推荐科大讯飞(002230,股吧)、东方网力、佳都科技。

  (四)行业动态

  电煤消费旺季特征逐渐显现煤市运行更趋平稳

  环渤海地区现货动力煤价格经历了近一个月的下滑后,受电煤消费旺季特征逐渐显现等因素影响,港口煤价止跌企稳。11月29日,环渤海动力煤价格指数报收于576元/吨,与上期持平,结束了连续七期的下降局势。此前两天发布的CCTD秦皇岛动力煤价格也显示,环渤海地区现货动力煤价格整体呈止跌迹象,低热值现货动力煤价格略有回升。

  分析认为,随着许多地区气温下降,这些天,六大电力集团沿海电厂煤炭日耗在65万吨左右,较11月初增多,略高于近四年同期水平。冬季电煤消费旺季的到来,对煤价止跌形成阶段性支撑。

  同时,受需求回暖影响,国内海上煤炭运价上涨,不断刷新年内最高纪录,表明短期内动力煤需求仍将保持活跃局面。然而,产地方面,煤价仍延续跌势。11月27日发布的中国太原煤炭交易价格指数为141.17点,环比下跌0.51点,已连续五期走跌。其中,山西动力煤市场仍显疲软,局部价格下跌。炼焦煤、喷吹煤和无烟煤受下游行业环保限产等因素影响,整体价格持稳。

  分析认为,随着煤炭“保供应、稳价格”政策的推进,贸易商的煤炭库存逐步得到消化,对煤价的冲击趋于弱化,加之煤电长协谈判落地、冬季煤炭消费旺季等因素显现,供需双方心态趋于理性。同时,受多项政策影响,下游消费企业扩大库存的需求并未明显释放,与过去相比更加注重采购与耗煤的动态平衡,这也促使煤市运行更趋平稳。

  (五)行业动态

  维生素大涨引发资金追捧两股机会大

  受环保和供给侧改革影响,部分产能出清或被并购,行业集中度得到一定程度提升。目前全球维生素D3总产~7000t,2016年花园生物、DSM、海盛制药产量分别为3000t、2000t和1000t,前三家合计占比超过80%,其他生产企业主要为金达威、新和成等。

  维生素D3价格自69元/kg上涨至435元/kg,价格涨幅超出市场预期。本轮维生素D3的涨价周期有望持续1年以上,过去涨价周期时间持续短,一般只有3-6个月,主因维生素D3供给充足,市场整体供需平衡。近期由于受环保和供给侧改革等因素影响,部分小厂出清,市场集中度进一步提升,在持续的环保压力和成本压力下,新进入者壁垒高。调研显示当前维生素D3供货紧张,后续价格仍有阶段性上涨的可能性,有可能冲破历史高位达到500-600元/kg。

  浙江医药(600216,股吧)

  公司经过多年发展,已成为我国脂溶性维生素、抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素产品的主要生产基地,合成维生素E产量国内最大,为全球第二大生产商;天然维生素E产量为国内最大,是全球第三大生产商;β-胡萝卜素和斑蝥黄素是全国最大、全球第三大供应商;盐酸万古霉素及替考拉宁已占全球产量的40%以上。

  新和成(002001)

  VA报价已至300-310元/公斤,较6月低点上涨144%,预计涨价仍将延续。BASF因检修4周提价至285元/公斤,带动国内价格快速上涨,浙江环保督察导致新和成、浙江医药(600216,股吧)生产受限。
责任编辑: 安智慧 IF108
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