基金2季报显示 次新定增基金仓位建仓缓慢

来源: 财界网综合整理2017-07-21 07:10:26
  陆续披露的基金二季报显示,受市场风格转换叠加再融资新规、减持新规等因素影响,定增基金的操作难度加大,定增市场降温,次新定增基金仓位普遍不足三成。

  从已披露的基金二季报来看,2016年12月以来成立的定增基金权益类仓位普遍偏低,建仓缓慢。

  如2016年底成立的博时弘泰,其股票仓位仅为11.71%,该基金在报告中透露,受定增市场发行进度放缓影响,定增建仓速度相对较慢,从而导致权益类仓位偏低。

  成立于今年1月份的国投瑞银瑞泰定增仍处于建仓期,股票仓位为19.27%。该基金二季度参与了新宝股份(002705)和宜通世纪(300310)的定增增发,另外小部分仓位参与了部分二级市场的操作。

  九泰基金曾发行了多只定增基金,2016年8月份成立的产品权益类仓位多在70%以上,而2016年12月份成立的九泰锐华仓位也仅有36.26%。

  成立了4个月的博时睿丰基金股票仓位为34.16%,在二季度,权益类仅参与了一个定增项目,同时进行了底仓配置和打新操作。

  东海祥龙定增基金同样只有三成股票仓位。该基金二季报称,在减持新规出台之后,预计会对定增项目发行和解禁造成不利影响,因此,二季度在报价上采取谨慎测量,对项目优中选优,分别中标了长荣股份(300195)和皖维高新(600063,股吧)两个项目。

  仓位最低的是广发睿吉定增混合基金,该基金成立于2016年12月,目前仓位仅2.69%,持仓标的主要是与定增相关的停牌股。基金经理王小罡称,二季度也尝试参与定增,但有些定增项目宣布终止,有些定增项目最终发行价格较高、折价较低,超出报价范围。此外,在减持新规出来之后,定增折价依然维持在较低水平,这一点出乎意料。

  广发睿吉定增混合基金认为两个原因导致直接参与定增的吸引力下降,一是今年以来定增折价大幅降低,今年1至5月,一年期竞价定增项目平均折价率5.9%,显著低于去年同期的14%;二是减持新规要求定增解禁后第一年只能减持50%,影响了参与定增的流动性。

  面对市场环境的变化,不少定增基金审时度势改变策略。

  海祥龙定增基金的基金经理在二季报中表示,对定增项目的报价采取了谨慎策略。三季度,将做好现金管理并择机参与二级市场投资。“5月27日,沪深交易所下发的减持新规将对定增项目发行和解禁造成不利影响,因此我们及时跟踪监管政策变化,在定增项目报价上采取了谨慎策略。二季度东海祥龙根据项目发行情况,对期间发行的定增项目进行了优中选优。”

  博时基金对定增市场的看法同样较为悲观,在博时弘盈的二季报中,基金经理陈鹏扬表示基金的股票部分已经完成定增建仓,后续操作以择机退出定增项目以及少量参与二级市场相关投资机会为主。同时他还在博时睿益的报告中提到,从全年来看,金融机构调整的进程远没有结束,2017年金融去杠杆的时间可能要比市场的乐观预期长得多。

  陈鹏扬在三季度仍然持谨慎态度,“压制市场估值的根本性因素尚未解除。我们认为,现在蓝筹白马的风险收益比已经明显下降,甚至比不上部分质地优异的成长股。在定增新规下,定增项目锁定期实际上变长,这更加要求我们不能追逐短期热点,而只有逆向投资,才有可能在预期差较大的项目上创造出超额收益。”
责任编辑: 杨燕艳 IZ111
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