基金防御心态加重 半年报亮点成布局取向

手机上财界 2013-07-08 10:55:17 来源: 财界网综合
  在流动性维稳、央票停发等因素的推动下,A股市场终于迎来了超跌反弹。然而,市场的反弹,并没有令基金的防御心态有丝毫松懈。

  基金经理担心的是,下半年仍可能时不时地出现“钱荒”引发的“余震”。更为重要的是,历来国际上利率曲线倒挂,都是经济衰退的征兆,这一点,成为基金经理眼中不容忽视潜在风险点。

  多家基金投研团队认为,在宏观经济弱复苏、国内经济面临去杠杆化过程的大背景下,下半年股市更多的仅是波段性机会。

  而随着上市公司半年报的发布,市场进入业绩证伪期,个股走势势必随业绩情况发生分化,业绩达预期、成长性确定的公司依旧会受到资金青睐;相反,业绩不达预期且估值过高的,则随时面临大幅度的调整。

  但基金经理对于后市依旧谨慎,沪上一位基金经理表示,A股的反弹仅仅是技术性反弹,在长期资金价格下降之前,依旧对于周期股偏谨慎。

  一位宏观策略出身的基金经理,在市场大跌前果断将仓位砍至3成以下,而在市场连续暴跌之后,进场抄底。“从短期看,市场会有超跌反弹,部分行业已经具备一定的投资价值,但中期来看,市场机会依然缺乏。”据其透露,其抄底的主要标的依旧是成长股。

  海富通基金认为,主板指数主要是由银行、地产等大盘蓝筹构成。以银行业为代表,随着利率市场化趋势确定,银行业息差势必将面临不断收窄的局面,行业趋势性向上的机会已经很难再现,波动性机会将取而代之。

  深圳一家基金公司投研人士认为,对金融板块而言,其上涨需要流动性推动,而下半年压力明显加大。尽管目前金融板块估值已经明显下移,甚至已经低于合理估值,但后期依然存在利率市场化,经济增速下移,社会融资下台阶和坏账率上升等不确定因素,因此其后期表现或有反弹修复需要,但趋势性向上动力仍然缺乏。

  一家内资基金公司的基金经理表示,从5月份开始就逐步减持成长股,在其看来,很多所谓的成长股都将经历半年报的考验,而一旦不达预期,抱团取暖的机构纷纷撤出,则会出现流动性的问题。

  “今年以来,主板股指的回落以及创业板的大幅上涨,反映了经济转型期不同行业景气分化、经济结构性变化的趋势。这种结构性行情隐含了投资者对于经济转型的乐观预期。”不过,东方利群基金拟任基金经理朱晓栋认为,以目前时点来看,创业板的风险收益已经下降,吸引力不高。从短期看,业绩稳定增长、股价已经经过调整、估值安全的行业,如家电、汽车、地产、金融等行业的投资价值凸显,在下半年可能会有更多的投资机会。
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