中国建筑热点分析点评 5月经营数据点评

来源: 财界网整理2017-06-19 10:03:32
  建筑业务方面,2017年1-5月累计新签合同额7812亿元,同比增长16.5%;其中5月新签合同额1962亿元,同比增长10.29%。1)分业务来看,1-5月房建新签订单同比增长6.70%,其中5月同比微降0.08%,一方面由于去年同期基数较高(24.27%),另一方面由于今年以来房地产严控政策密集出台,房地产开发投资增速放缓所致;1-5月基础设施新签订单同比增长48.8%,其中5月份同比增长36.84%,公司在去年同期增速高达200%的基础上仍然实现高速增长,进一步验证了我们对于公司在基建领域集中度快速提升的判断;1-5月勘探设计新签订单同比增长48.3%,其中5月份同比增长40%。2)分区域来看,5月份国内新签合同同比增长15.17%,继续维持稳健增长的态势(44.54%);5月份境外新签合同同比减少54.03%,主要由于去年同期基数较高(117.54%)。

  地产调控政策逐渐传导至新开工,新开工端增速略有下滑:2017年1-5月累计施工面积同比增长9.7%,其中5月同比增长22.63%,虽增速较去年同期有所下降,但仍维持增长趋势;新开工面积1-5月份累计值同比增长9.90%,其中5月同比减少16.10%,主要是受房地产政策调控影响;竣工面积1-5月份累计值同比增长22.20%,其中5月同比增长29.68%,由于房地产严控前新开工面积增长较快,因此竣工面积实现快速增长。

  地产业务销售端需求不减,同比增幅继续扩大。2017年1-5月的销售额、销售面积累计值分别同比增长53.3%和31.1%,其中5月房地产合约销售金额、合约销售面积分别同比增长55.41%、33.33%,均较去年同期进一步提速。尽管今年以来房地产市场各地政府严控政策不断,供应端受到明显抑制,但需求端热度不减,公司1-5月房地产销售同比增幅继续扩大。

  盈利预测与评级:预计公司2017-2019年EPS分别为1.21元、1.42元、1.67元,对应的PE分别为7.9倍、6.7倍、5.7倍,维持"增持"评级。
责任编辑: 杨 鑫 IF109
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