春节后反弹概率大机构建议围绕两主线布局

来源: 财界网综合2018-02-12 10:29:10
  过去15年的统计数据显示,春节前后A股大概率会上涨。春节前五个交易日至春节后五个交易日,上证综指上涨概率为93%,平均涨幅4.5%。其中,春节后五个交易日上涨概率87%,平均涨幅1.7%。

  再拉长时间看,也是如此。长江证券(000783,股吧)统计数据显示,1994年至2017年的行情显示,各个指数在春节前后一周特征较为明显;从风格来看,春节后一月,大盘股表现相对弱势;大部分行业在春节前后一周上涨规律明显,节后分化严重。

  春节前后,为何市场大概率表现较好?招商证券(600999,股吧)认为,原因主要包括,一季度银行信贷扩张,保费收入一季度占比最高,年底至春节前居民手中可支配资金增加,两会前后政策预期提升和主题炒作氛围浓厚。

  国泰君安认为,之所以春节后出现正收益概率高,有三大理由,一是流动性阶段性回暖。央行货币政策阶段性宽松、财政存款上缴、新增外汇占款高峰;二是增量资金春节前后进场概率高,其中,公募基金一季度会是建仓的高峰期;三是市场风险偏好有望再度提升。

  对于近日的市场大跌,有机构分析认为,主要原因是,国内金融领域防风险如近期对信托投资和股票质押业务的监管;美股在经济数据向好以及加息预期的催化下,大幅下跌,传导到A股。

  展望春节后,有机构表示,一些企业已经具有较好的投资价值。短期连续的大幅调整反而对低估蓝筹和绩优个股的逢低配置和估值修复有利。此外,从基本面和流动性看,川财证券表示,多数企业尤其是周期性行业企业盈利维持,全部A股中74%的公司2017年年报业绩预喜,A股金融、地产、消费等蓝筹在全球来看都是估值洼地。

  投资板块方面,统计数据显示,节前一周、节后一周所有行业大概率上涨,其中有色金属、医药生物、电气设备、汽车上涨概率高达100%,节后一月多数行业上涨可能性较高,其中有色金属、医药生物、汽车、化工、纺织服装和农林牧渔等六个行业上涨可能性较高。

  国泰君安介绍,春节后获得超额收益的几率高的行业主要分为两类:消费(及其中游材料行业)、周期行业。表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电,由于我国春节传统的消费习惯,上述行业具有明显的节日效应,近十年来我国居民可支配收入的不断提升,使得上述行业在春节旺季不断创下新高。表现良好的周期行业包括有色金属、化工、建材、电气设备等,原因在于:一是年初工业投资增速,信贷投放回升。二是开工旺季将带动工业增加值等数据出现阶段性高点。

  在年初至今表现较好的行业中,看好银行、房地产、建材与化工。银行与房地产目前仍是相对估值洼地,纵向来看,在经过这轮涨幅后,其PE/PB也仅是达到2010年以来的历史中位数附近;横向来看,其相对其它行业估值仍相对较低,有较高的安全边际。建材与化工板块或继续由供给侧改革因素驱动,随着供给侧改革的推进,行业整体盈利能力持续改善。

  海通证券(600837,股吧)上海分公司机构业务总监瞿时尹表示,防御型板块建议关注银行、大消费,进攻型板块建议关注周期股如煤炭、钢铁。此外,可以适当参与农林牧渔、商贸零售、食品饮料、传媒板块。总体来看,节后建议仍以防御策略为主,控制仓位,等待中期行情真正来临。
责任编辑: 安智慧 IF108
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