结构性行情主导中小创 相当数量的公司得到增持

来源: 财界网综合2017-09-06 11:23:27
  近期中小创板块表现优异。财汇大数据终端显示,截至9月5日,8月以来,创业板指已经上涨8.57%,中小板指上涨6.04%,而同期上证综指涨幅为3.40%。

  在这样的回暖环境中,市场人士分析,近期产业资本总体呈现净增持,一方面是因减持新规的约束,另一方面也的确体现出部分公司股东和高管的信心。

  市场人士认为,近期市场“二八行情”的风格正在逐渐减弱,随着市场整体的回暖,大盘蓝筹、中小创正在显示不同的上行弹性,特别是结合半年报业绩数据,部分中小创个股的内生业绩得到认可,中小创板块出现阶段性的回暖机会,可以适当看多。

  市场人士普遍认为,中小创板块的走强,存在多方面的原因。中小创公司业绩方面,中银国际证券指出,半年报信息显示,主板(非金融)、中小板(非金融)和创业板(除温氏、乐视)半年报营收增速分别为23%、27%和40%,净利润增速分别为37.5%、24.9%和25.1%;Q2单季的营收增速分别为21%、29%和40%,净利润增速分别为24.8%、24.1%和22.8%。可见,主板整体增速放缓,创业板Q2业绩小幅下滑。

  西南证券(600369,股吧)朱斌策略团队指出,为进一步了解创业板内生增速,将外延并表业绩、温氏股份、乐视网全部剔除,发现2015年、2016年、2017年半年报的业绩增速分别为6.3%、21.5%、25.2%,创业板业绩不但不像表观业绩增速那样大幅下滑,反而呈现高速增长态势,可见创业板内生增速强劲。随着IPO常态化带来的供应改变、潜在并购对象独立IPO的意愿增强、企业并购重组的审核力度的加大、忽悠式重组的严格控制,创业板外延收购的影响在逐渐消退,未来创业板业绩将越来越依靠内生增长。

  对于中小创个股的后市走势,平安证券认为成长板块的机会在明显增多。平安证券表示,目前上市公司半年报业绩已经披露结束,成长板块的企业盈利增速正式进入修复阶段。

  诸多中小创公司得到重要股东增持,传递出一些积极信号。

  财汇金融大数据终端显示,截至9月4日,5月以来得到重要股东增持的780家上市公司中,其中470家为中小创公司,合计总增持金额为264.42亿元,占到了总增持金额744.40亿元的35.52%。而8月以来,中小创板块更是成为增持重要阵地,174家得到重要股东增持的公司中,114家为中小创公司,合计总增持金额为29.39亿元,占到了总增持金额61.39亿元的47.87%。

  那么,为什么中小创公司频频得到产业资本增持呢?

  西南证券(600369,股吧)朱斌策略团队分析:无温氏、无乐视、无外延的创业板有很大含金量。为了进一步了解创业板内生增速,我们将外延并表业绩、温氏股份、乐视网全部剔除,发现2015年、2016年、2017年中报的业绩增速分别为6.3%、21.5%、25.2%,创业板业绩不但不像表观业绩增速那样大幅下滑,反而呈现高速增长态势,可见创业板内生增速强劲。随着IPO常态化带来的供应改变、潜在并购对象独立IPO的意愿增强、企业并购重组的审核力度的加大、忽悠式重组的严格控制,创业板外延收购的影响在逐渐消退,未来创业板业绩将越来越依靠内生增长。

  结构性行情主导中小创

  虽然,近期机构对中小创相对看多,但是难现趋势性行情,市场以结构性行情为主,仍然是机构对中小创板块的核心研判。

  中银国际证券研究报告注意到,创业板中市值公司(50亿元至300亿元)数量占比不到一半,利润贡献达四分之三,ROE也高于50亿元以下和300亿元以上的公司。与半年报预报分析结果一致,创业板100亿元至300亿元公司半年报业绩增速33%,大于Q1的24%,PE(TTM)为39倍;50亿元至100亿元公司半年报业绩增速29%,大于Q1的28%和2016年年报的25%,PE(TTM)为54倍。盈利能力上,中小创公司“禀赋”有所差异。

  私募机构投研人士表示:“中小创机会的表现,不一定会遵从此前大盘蓝筹的价值型模式,中小创机会讲求估值与成长的匹配性问题。价值投资多会选择大盘、龙头等,但是中小创机会需要关注估值和成长的匹配性,这将是中小创结构性机会的特点。一般而言,机构资金在三季度有做多市场的惯例,在这样的市场氛围中,估值和成长性匹配的中小创机会,将是资金追逐收益并规避风险的选择。”
责任编辑: 李诗若 IF125
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