跌跌不休 B股寻求底部支撑

　　上周，空方步步紧逼，并多次利用不确定因素发力，沪深B股跌跌不休，上证B指长阴线直逼330点的年内低点；深证B指上周三的低点更成为近9个月的新低。昨日，B股略有在底部求稳迹象，但市场人气低迷。此番大跌后，B股元气大伤，短期修复不太可能一帆风顺，惟有实质性利好刺激才能唤醒人气。

　　与A股相比，近期B股的走势更弱，显然与其所处的内外环境有关。从国际市场看，近期美股走势疲弱，道指与标普500已经周线“三连阴”，纳指更出现“四连阴”。美股的下跌，与美联储加息预期升温有关。一方面，美联储官员表态较此前更为强硬；另一方面，近期公布的美国4月零售销售月率增1.3%，创1年来最快增速；4月PPI月率涨0.2%，连跌2个月后首次上涨，均进一步强化了市场的加息预期。

　　今年以来，美元指数下跌幅度达4%，最低下探至91点。美联储以加息为宗旨的汇率调节原则十分清晰，美元升值是阶段性的不得已而为之，美元贬值则是策略与战略性结合。未来，影响美元指数走势的因素在于美联储加息的时机，而美联储加息的前提是美元贬值的速度与幅度。若届时美联储有所行动，对国际股市的影响将十分明显。

　　从国内来看，国家统计局近期发布了4月份工业生产、固定资产投资、消费等数据。总体来看，4月工业、投资、消费等平稳增长，增速虽较一季度略有放缓，但总体态势符合预期。同时，4月份CPI同比上涨2.3%，后续通胀压力有限，货币政策仍有一定的操作空间；而PPI同比降幅收窄至3.4%，环比继续改善，进一步验证了经济企稳复苏。但市场对经济数据利好的敏感度有所降低，并加大了风险因素的权重。

　　从B股走势来看，沪深B股上周呈加速下跌趋势，一方面，熊市进行到中后期，趋势性杀跌属正常；另一方面，这也与人民币汇率风险有关。而更深层次的原因，则是资金缺乏信心而导致的资金流出，毕竟在存量资金市场，资金观望犹豫情绪浓厚，随着资金在反弹时离场观望，B股自然没有量能保持连续上涨。