平高电气(600312)是我国三大高压开关生产基地之一，其主要产品为封闭式组合电器、断路器和隔离开关电压等级覆盖从12KV到百万伏特高压，其技术代表了国内企业的最高水平，是当之无愧的龙头企业。

　　电网投资持续增长：2008年初，国家电网建设投资计划再次增加至12150亿元，加上南方电网公司计划投资的2341亿元，两大电网公司“十一五”建设投资达到13541亿元，是“十五”期间投资的2.9倍。2008年电网投资增长17%。西北750kV电网规划出台，建设全面铺开，公司是少数受益者之一，2009-2010年预计年增加4亿元。

　　原材料成本压力不大：铝价下跌和钢材价格上涨可以抵消一部分影响，公司对部分了客户已经提价。

　　公司管理步入正轨，产能大幅度提高：公司设立了主管生产的常务副总经理，补充了骨干到中层岗位，经理办公会和生产调度会都可以正常召开，并执行了一系列提高产能的措施，产能大幅度提高，GIS间隔从年初的70多个，5月份提高到170多个，6月份计划完成190台。特高压厂房6月底将投入正式使用，公司业绩释放的瓶颈得到解决。

　　盈利预测：公司业绩将比预算有很大的提高，预计公司的销售费用率略有下降，管理费用率可以下降比较多，财务费用由于生产规模扩大将增加。

　　公司估值与评级：预测08年-10年EPS分别为0.579、0.601、0.651元。公司是开关行业的龙头公司，管理正在改善，按照08年EPS25倍市盈率，目标价位14.48元，给予“增持-A”的评级。

(责任编辑：李刚)

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