东方证券研究员认为，公司目前PE不到20倍，存在着一定程度的低估，而目前市场的平均估值水平已经达到25倍，作为行业景气可以维持的龙头公司，理应享受高于市场平均水平的估值，给予其30倍PE，调高至“买入”的投资评级。

　　目前行业景气程度依然很高。公司目前GIS产品包括126KV、252KV、800KV以及1000KV，在电网建设方兴未艾之际，高压开关行业的年均增长率应能保持在20—30%左右，而作为高压开关的龙头企业，公司必然受益。未来的高压产品将是公司利润增长点。

　　东方证券研究员认为，原材料影响程度小于电力设备行业平均水平。在公司原材料构成中，铝占30%多些，钢30%弱些，绝缘材料20－30%，其中铜占10%左右，铝的价格涨幅远小于铜和钢材价格涨幅，对公司成本压力应该小于电力行业平均水平，同时通过产品提价公司还可以转嫁一部分成本压力，因此公司原材料压力并没有想象的大。

　　另外，公司管理层调整以后，管理效率正在改善。目前公司本部GIS产品的产量已经由年初的70—80间隔提高到目前的120—130个间隔。

　　

(责任编辑：张岚)

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