曾经笼罩着“第一绩优股”耀眼光环的云南驰宏锌锗股份有限公司在日前发布的2008年一季度业绩预减公告中称，经公司财务部门初步测算，预计2008年一季度净利润与上年同期相比下降50%左右。由于曾经是“第一绩优股”，因此，尽管预计今年一季度每股收益仍达0.38元左右，驰宏锌锗的现况仍然引起了投资者的高度关注。

　　昔日风光不再？

　　驰宏锌锗2008年一季度业绩预减公告称，经公司财务部门初步测算，2008年1月1日至2008年3月31日净利润减少50%左右。这则业绩预减公告同时称，上年同期净利润：299，431，583.34元；每股收益：0.7678元。

　　在寥寥数语的业绩预减公告的背后，显示了有色行业从过去的全行业辉煌逐渐趋于平稳的轨迹。驰宏锌锗在业界一直有着“第一绩优股”、“两市收益第一股”、“高送配第一股”等美誉，也曾经是沪深两市“第一高价股”。去年该公司的每股收益高达3.36元，净资产收益率达42.95%，同时因推出了每10股送5股转5股派20元的分配方案，被市场传为佳话。而今年的一季度业绩预减公告爆出“净利润与上年同期相比下降50%左右”的消息，给人以“昔日风光不再”的感觉。

　　记者试图与驰宏锌锗公司取得联系，但最终未果。不过记者从该公司已经公布的2007年年度报告中获悉，2007年取得每股收益3.36元的业绩出自以下两个方面的原因：一是对有色金属产品的加工量增加。另外一个原因是，去年的有色金属销售价格一直维持在高位运行的状态，而今年以来全球有色金属销售价格都有所回落，如锌均价回落到23000元/吨，铅均价回落到22000元/吨。作为有色金属产业链上游环节的驰宏锌锗，其盈利水平自然会相应下降。

　　“2008年初云南曲靖地区受冰冻天气的影响，导致公司产量和产品发运受到一定的影响。”有知情人士说，有色金属产品都是比较笨重的商品，运输状况如何对其影响是非常大的，今年初我国南方地区的冰冻天气破坏了电力设施，从而影响了铁路运输的正常进行。

　　何时复牌仍是一个未知数

　　“驰宏锌锗已经停牌将近3个月时间了，什么时候才复牌啊！”成都股民曾先生又是打进本报热线询问，又是在网上发帖求答。但截至记者发稿时，仍然没有驰宏锌锗复牌的具体时间。

　　从今年1月18日起，驰宏锌锗因重大事项而宣布停牌。从停牌至今，该公司已在上海证券交易所网站上先后发布了几次公告报告重大事项的进展情况，“有关事宜正由公司大股东具体协调实施中，公司将依照信息披露有关规定，及时准确地履行信息披露义务。”但是,距离现在最近的一次即4月7日的公告仍然称；“现因相关程序正在进行中，公司股票将继续停牌。

　　此前，该公司董事长董英在接受媒体采访时说，未来我国有色金属行业内部有可能出现大的重组和调整，今后10年内，资源和技术将成为有色金属业公司成败的关键。对驰宏锌锗来说，未来几年是非常重要的发展时期，公司能否抓住大的机遇、实现持续发展取决于能否做好三项重要工作：一是公司的资源战略能否持续实施，不断提高上游矿产资源的掌控力度，保持高自给率的优势；二是能否把公司现在拥有的技术优势扩大和推广，通过节能减排、环保、循环经济等方式实现成本的降低；三是要抓住时机进行有效的行业内兼并扩张，把公司做大做强。“公司正积极探索重组和兼并扩张，为进入一些新的矿产资源富集地区扩张创造条件。”

　　业界仍寄予厚望

　　据了解，驰宏锌锗目前正在规划在云南省会泽县建年产16万吨铅锌冶炼项目，项目建成投产后，年供电量将达到12000万千瓦时。

　　海通证券一位分析师称，驰宏锌锗具有一定的资源优势、规模优势和市场优势。资源优势主要体现在对有色金属上游资源的拥有上；规模优势使其在同业竞争中占了有利位置；市场优势体现为有色金属未来的消费增长仍将保持较强的延续性。上述三大优势使其今后的业绩增长具备了一定的保障。预测公司2008年、2009年业绩分别为3.4元/股、3.5元/股，目前公司动态PE为22倍，基本在合理价值范围内，因此建议投资者待复牌后“买入”。

　　另有投资机构认为，铅价2008年有望保持在高位；锌价2008年在有色金属价格中表现较弱，但受其他有色金属价格的拉动，有望继续反弹。随着节能减排、环保措施的加强，以及铅精矿市场的供应紧张，2008年中国铅产量和出口量增长将依然较慢，铅价格将继续维持在历史高位。但由于目前在建、扩建和技改项目还在建设期，不能有效发挥盈利能力，加上产品价格的大幅波动，2008年驰宏锌锗将面临增长减缓的压力。然而从未来3到5年的一个较长周期来看，公司仍将整体保持较高速度的增长。考虑到2008年铅价和锌价有望继续反弹，维持“审慎推荐”的投资评级。

　　不过，广发证券某研究员指出，驰宏锌锗公司主要风险来自于四个方面的“不确定性”：一是金属价格大幅下跌，给盈利带来了较大的不确定性；二是电力供应紧张给该公司生产经营带来不确定性；三是该公司的矿山开发也存在不确定性；四是正在进行的资产重组同样具有不确定性。

(作者：杨成万)

(责任编辑：李刚)

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