云南铜业:盈利低于预期 期待二次增发

http://www.17ok.com  2008-02-27 14:40:02  来源:东方证券

  公司2007年增发后,四矿产量低于预期,我们预计07年有效进入上市公司的铜精矿产量约在6万吨左右。由此下调公司盈利预测。我们预计公司07年EPS为1.22元。

  由于中铝的进入以及原上市公司经营班子变动,公司正面临管理层调整。可以肯定地是公司将调整原来的思路,将改变过去片面强调销售收入的战略。但同时,我们判断,在新领导班子调整结束前,云铜集团资产以及中铝公司铜业资产的注入仍难以有时间表。

  鉴于LME铜交易目前正发生的状况,我们正修正对铜金属价格趋势的判断,认为铜价可能已结束调整,对铜价持相对乐观的态度,因此,我们上调了对2008年铜均价的预期,由原来的58000元/吨上调至62000元/吨。在没有进一步资产注入的背景下,预计08年EPS为2.14元,给与增持评级。

  风险因素:铜价大幅下跌

(责任编辑:李刚)

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