总体来看，未来两年内粘胶总体供需基本平衡。其中，普通粘胶纤维供给略有过剩，而差别化粘胶短纤供应略有缺口。由于成本支撑，粘胶短纤价格仍将保持较高水平。

　　公司拥有从棉浆粕、粘胶纤维到无纺布系列产品一体化的产业链，一体化的产业链使公司生产成本低于其他竞争对手，而且成本稳定性也要强于竞争对手。

　　公司新成立的子公司阿拉尔新农棉浆有限责任公司、海龙化纤有限责任公司，均位于新疆省。进军新疆使公司在上游原料供应紧张的情况下抢先占领了上游原料，而且也节约了公司的成本，使公司发展更具有持续性。

　　较强的研发能力是公司的核心竞争力，较强的研发能力使公司产品质量，盈利能力均明显高于行业平均水平，未来短纤行业将会是强者恒强，弱者淘汰的趋势。以后短纤行业集中度还将逐步提高，公司的市场份额还将逐步扩大。

　　公司公开募集资金建设3万吨（实际产能4.5万吨）差别化产品已经增发完毕，预计明年10月可投入生产。公司将于08～10年逐渐释放差别化纤维产品产能，差别化产品的放量生产将大大提升公司的盈利能力，企业业绩将继续快速增长。

　　盈利预测及投资建议预测07年—09年公司摊薄后每股收益分别为：0.57、0.93、1.34元综合绝对估值和相对估值结果山东海龙2008年合理价值区间为25元/股～30元/股，给予公司“强烈推荐”的投资评级。

(责任编辑： 张岚)

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