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宏观经济日报:G20财长会议前瞻

 手机上财界       2016-02-23 16:43:28       来源: 恒泰期货
  2016开年全球市场巨幅波动,在此之际G20财长和央行行长会议将于2月26~27日举行。对此市场已有呼吁各国央行应加强合作,签订类似于大国汇率协调机制的“新广场协议”,来共同加强外汇市场的干预。我们的观点是,这次会议主要国家很大可能只是交换意见而已,在汇率政策方面难有实质协议成果,未来美元将会呈现小幅震荡走势,人民币汇率短期大幅波动概率不大,这将利好期指和、期债;另外,基建投资将成为此次会议讨论重点,作为带动经济增长的主要动力之一,未来基建投资力度有望加码,中长期利好商品期货。

  市场上关于建议各国签订“新广场协定”的理论基础主要是认为随着各国外汇储备的消耗和持续资本外流,各国或出现竞争性贬值的局面,美元将进一步暴涨,全球经济将会无一幸免遭受打击。但此次会议背景与1985是的情况不尽相同。第一,当前各国之间还没有形成完善的协作机制。第二,各国当前所处周期不一样,其诉求也必然各不相同。而当年由于全球各国有共同立场,所以比较容易达成一致。此外,短期来看,美国加息预期延后,美元短期走弱;而春节以来,人民币汇率企稳,中国央行也多次对外表示,人民币不具有持续贬值的基础,但更不愿看到人民币升值。人民币汇率的企稳有助于中长期维持中国资本市场稳定,利好股指期货和国债期货品种。

  另一方面,在当前全球经济增速放缓的背景下,这次会议上关于如何提高经济增速的问题将备受关注,而基建投资作为带动经济增长的原动力之一必将成为重中之重。在当前全球遍地低利率的环境中,扩大公共基础设施投资在短期内将有效促进总需求,在长期内通过提高经济体的生产能力而提高产出。未来随着基建项目的大量落地,将会大幅提高产业上游原材料需求,中长期也将利好商品期货市场。

[复制链接]   [责任编辑: 杨 鑫 IF109 ]

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