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每周经济视点:二季度数据将继续反映经济疲弱

 手机上财界       2015-07-08 13:55:25       来源: 农银国际
  中国6月的制造业PMI仅达到50.2%,与5月数值持平。制造业活动在今年上半年温和的扩张显示,整个行业在“新常态”的经济环境下仍保持疲弱,同时市场需求仍未恢复。自2014年11月开始,中国政府不断推出各种刺激性政策来刺激经济的增长。而这些措施也使经济开始回稳。我们认为,经济数据在未来的几个月将会逐步改善,同时二季度的GDP同比增长将会达到7%。

  通胀压力可控。国内需求的下降使CPI通胀的压力下降。我们相信,今年实施的信贷放松政策并未对通胀产生明显的影响。因此,我们预测6月和二季度的CPI将同比增长1.3%。原材料价格下降和对存货需求的降低导致了PPI一直下降。我们认为,PPI的同比降幅在6月将会达到4.4%。

  对外贸易复苏缓慢。今年6月,制造业PMI下的新出口订单指数从5月的48.9下降到48.2。这显示中国的主要贸易伙伴并没有开始重新补充存货。相反,制造业PMI下的新进口订单指数从5月的47.6%上升到48.0%,显示大宗商品价格下降提升了对原材料和消费品入口需求。我们认为,6月出口将会同比上升1.5%,进口则会同比下跌15.5%,而贸易余额将会达到584亿美元。

  固定资产投资增长将受到房地产行业调整拖累。房地产行业的持续调整已经成为了妨碍固定资产投资增长的主要因素,基建和铁路建设的新增固定资产投资都不能抵消房地产业带来的负面影响。我们预期,6月的固定资产投资的累计同比增速将会下降到11.0%。

  工业产值增长将会回升。制造业PMI的分项指数之一,生产指数,在6月维持在52.9%的水平。我们相信,这一指数保持稳定意味着工业产值增长将会回升。我们预期,工业产值在6月的同比增长将会达到6.2%,并在今年下半年持续改善。

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