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宏观金融数据意外下行 政策兜底仍需继续发力

 手机上财界       2014-08-25 14:47:53       来源: 广州期货
  中国:宏观金融数据意外下行,政策兜底仍需继续发力

  7月国内宏观和金融数据公布完毕,工业增速回落,总需求呈现内冷外热,物价保持平稳,融资信贷意外大幅回落,多项数据的表现疲弱,表明二季度以来经济回暖的基础并不巩固,前期市场对煤炭电力、钢铁水泥等中观行业的担忧得到验证。从需求端分析,外贸政策支撑、人民币币值稳定和欧美经济向好支撑出口延续改善势头;而消费预计将保持平稳,火热的网络消费抵消房地产和三公相关消费下滑的影响;投资仍然是最大变数,房地产调整尚未结束,取消限购短期提振销售,但不能改变行业下行趋势,而政府托底政策脚步稍有放缓,投资增速便再度回落,反应目前经济内生增长动力较弱,寄望改革释放增长潜力还需等待。因此,在经济增长的根基仍然不稳,存在较大的下行风险的情势下,我们预计基建稳增长仍将继续发力,货币政策亦将配合延续相对宽松,7月新增信贷和社会融资大幅下滑可能只是源于短期噪声干扰,而非趋势性下滑。

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