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涨停敢死队火线抢入6只强势股
来源:财界网 2018-10-18 08:57:37
  一、华策影视:Q4剧集将集中确认看好公司中长期价值

  兴业证券

  全网剧业绩斐然,业绩预告基本符合预期。公司1-9月归母净利润3.23亿元-3.70亿元,同比增长5%-20%;扣非后归母净利润同比增长11.4%-30.3%。其中7-9月归母净利润预计为3412万元-8032万元,同比增长2.66%-141.62%,第三季度主要贡献利润的项目有全网剧《橙红年代》、《蜜汁炖鱿鱼》,电影《反贪风暴3》。业绩基本符合预期。

  公司大剧将于Q4集中释放,全年业绩值得期待。我们预计公司将有11部剧在Q4有望确认收入,分别是《平凡的荣耀》、《完美机芯人》、《宸汐缘》、《我的莫格利男孩》、《我只喜欢你》、《特案追缉》、《绝代双骄>、《完美关系》、《我的奇妙男友2》、《资深少女的初恋》、《小强的奔腾岁月》,其中《宸汐缘》和《完美机芯人》的体量较大。

  投资建议:电视剧行业正处于寒冬,看好供给侧出清后作为龙头公司的华策影视份额提升。1)渠道端对精品影视剧的需求仍将维持,公司作为业内第一的电视剧制作公司,中长期来看将从中受益。2)公司存货较大,具备一定的优势。未来电视剧价格增长趋缓,公司平台化的生产优势、大量中等毛利产品的生产能力有利于其熬过寒冬,挤占竞争对手市场份额。3)行业处于寒冬,年内将有众多影视公司面临退出,供给侧出清后有利于华策影视中长期发展。我们预计公司2018/2019/2020年净利润为7.68亿元、9.57亿元、11.82亿元,对应10月15日股价,PE为21/17/14倍。

  二、新钢股份(600782,股吧):三季度盈利或创历史新高

  中泰证券

  业绩概要:新钢股份(600782,股吧)公布2018年三季度业绩预告,预计公司2018年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加23.25亿元到27.25亿元,同比增长169.09%到198.18%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比将增加23.44亿元到27.44亿元,同比增长179.48%到210.11%;

  三季度业绩继续高增:根据公司最新的业绩预告,其三季度单季实现归属于母公司净利润15.41-19.41亿元,环比增长19.55%-50.54%。公司近四个季度实现归属于母公司净利润分别为17.35亿元、8.7亿元、12.89亿元以及17.41亿元(取中值),三季度单季盈利在不仅维持了前期的高增速,而且已经达到历史最好水平。若按照公司单季度钢产量220万吨进行测算,公司三季度吨钢净利791元,环比二季度增加205元;

  长材盈利改善幅度更大:公司拥有近900万吨的粗钢产能,虽然卷板的产能超过了550万吨,电工钢近90万吨,但总体以盈利丰厚的中厚板和热卷为主,我们测算这两个品种三季度盈利总体和二季度相当(中厚板略差)。除此之外,公司拥有年产250万吨的长材生产能力,这成为公司盈利改善的主要原因,螺纹钢等建筑类钢材全行业盈利三季度超过1000元/吨,环比二季度上涨200元/左右,公司通过灵活调整产品生产结构可以进一步增厚公司业绩表现;

  四季度行业盈利有望维持高位:我们在417降准后提出今年宏观主要矛盾由之前紧缩已经转向稳定内需,在外部贸易摩擦愈演愈烈的情况下,近期货币政策连续降准对稳定内需起到至关重要的作用。具体来看,需求方面地产投资仍然是目前钢铁消费的主要支撑力量,基建后期预计将逐步企稳,但在政府债务约束下,空间受到限制,两者仍然是一种对冲关系。现在已进入传统"金九银十"旺季,从目前库存去化速度及成交量来看,终端需求较为旺盛,我们预计四季度地产投资依然维持较高水平。而从供给端来看,虽然今年秋冬季错峰限产政策方向较去年"一刀切"更加灵活,但从各地陆续公布的草案来看,供给收缩预期仍然存在,预计四季度钢铁行业盈利仍可维持较高水平;

  投资建议:公司作为江西省内大型的国有钢材生产企业,钢产量居于省内前二,具有一定区域溢价优势。现阶段地产带来钢铁需求支撑,而环保限产对供给形成压制,行业供需紧平衡状态支撑其钢材产品盈利持续处于高位。预计公司2018-2020年EPS分别为1.77元、1.99元以及2.11元,维持"增持"评级。

  三、广州酒家:"食品+餐饮"双轮驱动多业态稳健增长

  中信建投

  食品:产品线丰富,结构持续优化。公司月饼产品占食品收入约55%,速冻食品比重约20%。利口福月饼是广式月饼的代表,终端销售情况较好,近年供不应求。公司目前重点拓展速冻、面点、饼酥等常态业务,以减缓收入季节波动。其中速冻食品增长迅猛,2017年同比增长22.27%。公司的速冻产品以叉烧包等广式面点为特色,产品具有差异性,竞争力较强。2016年公司推出的核桃包迅速成为爆品,通过持续打造新品,借助广州酒家与利口福的品牌与渠道联动,公司产品结构不断优化。

  线上下渠道联动,拓宽销售渠道与范围。在线下渠道主要有连锁饼屋、经销商、商超、电商等。目前已有170余家饼屋门店。线上销售平台主要为天猫商城、淘宝网、京东商城及1号店等国内知名电商平台,线上销售收入占比持续提升,预计18年可超10%。餐饮:多业态发展,拓渠道增收。餐饮服务板块提供"广州酒家"、"西西地"、"好有形"等品牌的粤式中餐和西式简餐服务。近年公司餐饮板块增长稳中趋好,公司计划未来三年每年新开一到两家餐饮店,积极创造新的餐饮收入增长点。截至2017年拥有17家餐饮直营店、1家参股经营店。公司将充分发挥"广州酒家"、"利口福"等知名品牌优势,立足广东,逐步辐射至全国各大城市。公司拟在深圳建设2家餐饮店,由省内市场向周边饮食文化相近的珠三角市场率先进军,在风险可控前提下稳步扩张。

  募投项目:扩产能,建渠道,拓市场。利口福食品生产基地扩建项目达产可新增产能2.55万吨/年,预期年销售收入7.6亿元。食品零售网络项目拟建设230家直营店,通过优化食品零售网络,预期增加年均销售收入4.74亿元。餐饮门店建设项目拟在广州、深圳建设4家餐饮店。电商平台扩建项目将完善公司销售渠道、实现线上线下协同发展,预期增加年均销售收入2.58亿元。

  预测与估值

  随着公司加强建设线上下营销渠道、加大力度拓展业务市场,食品板块产品结构将持续优化,继续贡献稳健增长;餐饮板块加快扩张速度,进一步扩大品牌影响力。预计公司2018-2020年公司营业收入分别为24.98亿元、30.28亿元、37.33亿元,2018-2020年合并后净利润分别为3.94、4.85、5.98亿元,对应EPS分别为0.98、1.20、1.48元/股,对应PE分别为22.25、18.17、14.74。

  四、中航电测:三季报业绩较快增长看好军品业务放量和民品业务拓展

  方正证券

  点评:主营业务发展势头良好,业绩实现快速增长。公司营业收入稳健增长13.13%,主要原因是:(1)航空和军工业务外部环境不利影响逐步消除,市场需求稳中有升,生产经营呈现恢复性增长,订单能够及时交付确认;(2)应变电测与控制业务在巩固传统市场地位的同时,深挖新兴领域市场需求,持续保持较快增长;(3)智能交通业务领域积极开拓车载终端和车联网业务,新能源智能驾培项目逐步投放市场。公司归母净利润同比增长28.82%,高于营收增速的原因有:(1)公司积极推进信息化建设项目,完善质量管理体系,提高产品合格率,公司产品毛利率同比上升1.71百分比;(2)公司提高生产自动化水平,深化组织能力改革,加强资金集中管理,提高资金收益水平,期间费用占比较过去三年平均值下降3.08百分比;(3)参股公司陕西华燕本期经营效益改善,投资收益同比增加56.26%。公司军品业务需求稳定增长,民品业务市场开拓效果显著,全年业绩有望持续向好。

  新型号直升机量产在即,看好公司军品增长。(1)公司是我国军机二次智能配电的主要供应商,有望显著受益于机载配电系统需求增长。随着我国新型号直升机陆续进入定型量产阶段,传统机型机载设备更新的需求强烈,预计未来十年我国机载配电系统的市场空间将超过100亿。(2)公司子公司汉中一零一在MEMS惯导组件方面技术领先,据2018年5月投资者关系活动公告,公司已完成MEMS惯导组件数次实弹打靶试验,实验效果良好。随着军队现代化、信息化建设及智能炮弹的发展,惯导组件消耗将逐渐加快,预计产品投产后增速显著,或将构成公司军品业务新的增长点。

  机动车检测行业领先,车联网市场前景广阔。公司是机动车检测行业的龙头企业,直接受益于车检设备需求量增长。一方面,随着国家对机动车检测标准不断升级,汽车检测设备更新换代需求强烈;另一方面,我国汽车产量、保有量不断上升,据国家信息中心统计,到2020年我国汽车保有量将达到2.6亿辆,对汽车检测和驾考培训系统的需求也将稳步上升。公司还率先布局车联网业务,2016年实现车联网基础平台软件和硬件技术研究重大突破,2017年8月首推车联网智能交通产品。我国车联网产业发展势头稳健,随着《国家车联网产业标准体系建设指南(总体要求)》等系列文件出台,车联网产业体系将加速建立,据中国产业网统计,2021年我国车联网市场规模将达4000亿,公司凭借业内领先技术有望长期受益。

  高端传感器新市场不断开拓,新零售、智慧物流领域布局推动业务转型。公司是国内传感器行业龙头企业,在高端传感器领域底蕴深厚。2017年公司两款剪切梁式传感器和一款柱式传感器取得了澳洲NMI认证,标志着公司进军澳洲衡器行业的中高端市场取得了通行证,将对客户结构调整和新市场开拓发挥强劲引擎作用。同时,公司积极布局新零售与智慧物流领域,持续推动业务转型,与多家世界领先企业及国内先进企业建立了合作关系,智能物流和无人超市的高速发展将助力公司业绩增长。

  股权激励促进业绩释放,集团业务整合或将带来发展机遇。公司于2018年1月发布限制性股票激励计划草案,拟向包括公司高管、核心技术及管理骨干等202人授予1602万股股票,占总股本的2.71%,授予价格7.33元/股,激励计划有效期6年,包括禁售期2年和解锁期3年。员工持股可以锁定核心管理及技术人员利益,将进一步促进公司业绩释放。2018年6月初,中航工业集团下属中航机电发布公告称其控股公司中航机电系统公司拟与中航航空电子系统有限责任公司整合,组建机载系统公司。2018年6月底,公司收到通知,中航通飞拟将公司控股股东汉航集团分立为汉航集团(存续公司)和汉航机电,汉航机电将成为公司新的控股股东。随着集团对机电板块业务关系的不断理顺,或将进一步促进公司机电业务长期发展。

  盈利预测与评级:基于未来公司新型号军品量产增厚利润及在传感器领域的纵深拓展,给予"推荐"评级。我们预计中航电测2018-2020年EPS分别为0.28/0.37/0.47元,PE分别为32/24/19倍。风险提示:军品生产进度不达预期;传感器行业增速减缓。

  五、当升科技:三季报预告扣非净利翻倍海门三期接棒19年新动能

  平安证券

  延续二季度产销两旺局面,三季度扣非净利翻倍增长:公司预计前三季度累计实现扣除非经常性损益后净利润18,000-20,000万元,同比17年增长114.74%-138.60%;其中三季度预计实现扣非净利润7,500-9,500万元,接近17年全年扣非净利水平,较17年同期实现翻倍增长,延续高速增长趋势。公司三季度扣非净利润环比保持增长,显示海门二期二段项目全面达产后高开工率持续,高端产品供给紧张的格局仍未变化。海门三期预计19年年中开始贡献业绩增量;常州金坛首期5万吨产能预计2023年全面建成投产,公司产能扩张计划步步为营。海外动力电池巨头SKI布局常州规划7.5GWh电芯产能,并将SKI隔膜同步引入国内建厂,全面推进本土化生产。公司作为国内最早量产动力级NCM622正极材料并获得SKI批量认证应用的企业,已经在SKI韩国本部及高端整车客户获得认证批量应用。公司后续有望在SKI电芯国产化及其他高端客户认证过程中率先通过,远期产能规划消化无虞。

  三元路线已成主流,持续布局资源保障材料供给:根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,截止9月国内动力电池产量累计达到46.0GWh,其中三元动力电池产量累计达到24.9Gwh,占比54.1%,三元技术路线已然成为主流。新能源汽车增量主要由乘用车推动,且高续航新能源乘用车逐渐获得消费性价比优势,三元动力电池需求将保持较高增速。为保障材料供给稳定,公司与鹏欣资源签署战略合作框架协议,拟购买其刚果(金)SMCO产量30%初级氢氧化钴产品,供货期五年;公司与CLQ签署的Scandium21项目20%产量(五年期)硫酸镍、硫酸钴产品承销协议也将进入执行期,公司锁定金属供给备战需求扩张。

  投资建议:公司海门三期工程(1.8万吨高镍三元项目)预计19年贡献业绩增量,接棒二期打造公司成长新动力;SKI常州建厂全面推进材料体系本土化,助力公司新增产能消化。NCM622及其单晶产品完成主流动力电池企业配套全面进入量产推广阶段,NCM811完成圆柱电池量产并适时向方形、软包领域推进,公司作为少有的动力级NCM811供应商将率先受益。我们维持公司业绩预测18/19/20年EPS分别为0.70/0.91/1.07元,对应10月15日收盘价PE分别为30.6/23.5/20.1倍,维持公司"强烈推荐"评级。

  六、ST亚邦:主营业务终迎复产最艰难时期已度过

  申万宏源

  公司公告:2018年10月12日,公司收到政府相关部门《县政府关于组织华尔化工等企业复产的通知》,确认江苏华尔化工有限公司、江苏亚邦染料股份有限公司连云港(601008,股吧)分公司、连云港(601008,股吧)亚邦制酸有限公司3家企业具备复产条件,同意复产,并要求企业做好安全、环保、消防复产前准备工作。上述三家公司营业收入合计占公司2017年营业收入的62.97%,净利润合计占公司2017年净利润的96.44%。公司其他企业正对照江苏省沿海化工园区的企业整改标准积极推进整改工作,争取尽快完成整改,向政府部门提交复产申请,早日复产。同时,公司将根据上交所《股票上市规则》等法律法规,核实公司在符合相关规则的情况下向上海证券交易所申请撤销"其他风险警示"。

  主营业务终迎复产,最艰难时期已度过。由于连云港(601008,股吧)灌南、灌云化工园区因非法排污遭媒体曝光,4月底政府要求两灌园区集中整改,园区内企业全部停产。公司共有8家子(分)公司位于灌南堆沟港化工园区,2017年合计营业收入占82.85%,由于触及《上海证券交易所股票上市规则》13.3.1条,上海证券交易所对公司股票自2018年8月14日起实施"其他风险警示"。因公司是国内蒽醌染料寡头,细分品类占全国市场份额最高约60%,公司停产导致产品价格大幅上涨,据公司披露的经营数据,二季度公司分散染料、还原染料价格同比上涨20-30%,溶剂染料同比上涨40%,中间体同比上涨69%。公司作为行业寡头停产半年之久,当前行业库存水平极低。本次复产的连云港(601008,股吧)分公司和华尔化工是公司主业蒽醌染料及中间体生产企业,复产后开工率需逐步提升,产品价格仍将维持高位。预计三季度受销量大幅下降、停产费用增加影响,将是公司业绩低点。公司最艰难的时期已经度过,另外5家子公司整改后也将陆续复产,业绩将逐步改善。

  拟收购徐州开达进一步增强还原染料行业地位,收购宁夏亚东延伸农药产业链,并有望实现部分产能转移,分散风险。公司9月6日与徐州开达化工签订《合作意向书》,就公司拟收购开达化工事项达成初步意向。开达化工主要从事还原系列染料、染料中间体的生产经营和出口,染料年产能力10000吨,同时也是国内军用伪装染料的重点供应厂家。公司收购开达化工,将进一步增强其在还原染料领域的行业统治力,提升盈利能力。公司年初完成对集团农药资产恒隆作物的收购,若正常生产经营下,恒隆作物业绩在9000万以上,并有多个储备品种等待建设,具备长期成长性。同时恒隆作物拟以人民币1.32亿元收购宁夏亚东100%股权,宁夏亚东主营生产除草剂中间体,同时多个产品为恒隆作物重要原料,收购完成后实现产业链向上游延伸,宁夏亚东2019年、2020年、2021年实现的经审计的净利润将分别不低于人民币2100万元、1800万元、1800万元,三年累计实现的净利润数为5700万元。此外,公司原有生产基地集中于灌南化工园区,收购徐州开达、宁夏亚东后,公司染料及农药主营业务产能有望实现部分转移,有利于分散风险。

  园区循环经济未来有望体现,未来切入颜料市场。公司自建硫酸和热电联产项目,打造园区循环经济体系,待园区全面复产后,经济效应有望充分体现。此外公司与连云港(601008,股吧)化工园区管委会签订《投资合同》,在1000亩土地上将进行四期项目建设,除一期项目外,其余三期均为颜料项目,未来将成为公司发展又一新的增长点。

  投资建议:由于受园区全面整改要求停产半年之久,短期业绩受到较大影响,下调18、19年,新增2020年盈利预测,预计2018-20年归母净利润4.41(原值8.83)、6.15(原值9.50)、7.90亿元,EPS0.77、1.07、1.37元,对应PE12X、8X、7X。公司历史平均估值约14X,随着产能恢复,业绩将逐步改善,"其他风险警示"也将撤销,具备向上修复空间,维持"增持"评级。
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  • ST亚邦,当升科技,中航电测,广州酒家
责任编辑: 曹金 IF142
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