S上石化（600688）周四的业绩预告再次勾画出了炼油板块在各个季度之间大起大落的高波动性。

　　公司公告指出，炼油业上半年有良好的表现，但2007年下半年，尤其是第四季度，由于国际原油价格一路飚升，致使公司炼油业务出现大幅亏损，导致公司下半年业绩出现亏损。不过，公司2007年度净利润在上半年业绩的支撑下，全年业绩与上年同期相比仍增长50％以上。

　　业内人士分析，这对中国石化(600028)（600028）和中国石油(601857)（601857）的炼油板块业绩也是一个预告。不过，中国石油上下游基本平衡，可以抵消炼油板块的冲击，中国石化虽然也有部分上游原油生产的巨额收入，却要承受更多的压力。

　　由此产生的炼油补贴依然是个未知数。2005年和2006年中国石化和上海石化都得到国家的财政补贴。目前中国石化和中国石油已经得到在成品油进口税减免的优惠，但炼油亏损补贴还须等待政府最后决定。

　　与此同时，增加炼油产量是一个持续的过程。中国石化2008年将加工原油1.78亿吨，比2007年预计加工量1.66亿吨增长7.2%，增速高于前几年。

(责任编辑：张岚)

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