盈利预测与评级。我们认为，公司实行“双主业、双支撑”的发展战略已进入丰收期，传统变压器主业收入在产能扩张与有能力适当提价的双重效应下，未来3年有望取得年均20%左右的增速；新能源产业完美布局后投资收益将呈现梯度式、持续性大幅增长，预计公司2008-2010年实现每股收益分别为1.22元、1.91元、2.69元，对应的动态市盈率为56倍、36倍及25倍，考虑到到传统能源成本与价格逐渐上升趋势下新能源产业发展的加速可能、及公司风电与薄膜电池业务很可能存在超预期发展，维持“增持”投资评级。

　　风险提示：多项新能源项目投产进度的不确定性、人民币升值压力对以出口为主的天威英利投资收益的不利影响及多个项目投资下的财务费用支出或将大幅增加等风险。

(责任编辑：文睿)

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