机构一致看好的金股名单

来源: 财界网2018-04-13 07:37:42
  一、日海通讯(002313,股吧):符合预期,期待物联网业绩落地

  类别:公司研究机构:国信证券股份有限公司研究员:程成日期:2018-04-12

  公司发布2017年年报:实现营收29.89亿元,同比增长10.45%,归母净利润1.02亿元,同比增长51.22%,符合三季报业绩预告中0.9~1.1亿元归母净利润的范围。

  目前利润主要来自于日海通服和缩减费用2017年是业务的转型之年,物联网业务处于布局期,其中7274万的物联网产品与服务收入主要来自于龙尚科技11月份的并表。其它主要由传统业务,尤其是日海通服贡献。日海通服2017年成为公司全资子公司,实现收入14.8亿,净利润9251万,基本是日海通讯(002313,股吧)的全年利润。

  除了日海通服少数股东权益并表带来的约1300万的提升外,公司三费的进一步降低也是公司重要的利润来源,公司在收入增长10%以上的同时,三费比率从2016年的16.29%下降到2017年的15.09%。公司继续加强管理,精简架构,提高效率。与此同时,研发人员和销售人员都有一定的提升,减少的主要是生产人员,显示出公司明显的转型方向。

  龙尚科技11月份并表,和芯讯通是18年主要看点龙尚科技的全年收入在3亿左右,而11/12两个月份的并表收入达到7274万,占到全面的1/4以上,表明公司处于一个加速增长的节奏。预期其和2017年3月并表的芯讯通将给公司贡献较大的业绩增速。

  整个模组行业17年收入大约在60%以上,18年有望继续保持这一趋势,公司的龙尚+芯讯通已经占到全球30%以上的市场份额,有望充分收益。此外,18年是物联网规模商用元年,公司是三大运营商的重要合作伙伴,“云+端”解决方案将确定性受益运营商催熟下游应用。

  看好产业布局和长期发展,维持“买入”评级我们看好物联网行业的远景,近期公司发布第二期员工持股计划,彰显长期发展信心。预计2018~2020年净利润为1.8/2.3/2.9亿元(备考2.5/3.6/5.0),对应PE50/39/32倍(备考对应37/26/18倍),维持“买入”评级。

  风险提示解决方案落地不达预期风险,市场拓展受阻风险。

  二、荣盛发展(002146,股吧):领域扩张,持续增长

  类别:公司研究机构:国信证券股份有限公司研究员:区瑞明,王越明日期:2018-04-12

  2017年净利增长38.88%,EPS1.32元/股2017年实现收入387.04亿元,同比增长26.39%;归母净利润57.61亿元,同比增长38.88%;EPS为1.32元/股。公司拟每10股派现金4.2元。

  销售增长、扩张积极,土储丰富2017年,公司实现销售面积635.57万平方米,同比增长5.62%;销售金额679.3亿元,同比增长32.61%;销售均价10688元/平方米,同比增长25.55%。2017年,公司在京津冀、长三角、中西部等30多个城市获得土地146余宗,新增总建面1272.31万平米,拿地面积/销售面积为2,扩张积极。截至2017年末,公司土地储备建筑面积为3495.21万平方米,可满足3年左右的开发需要。展望2018年,公司预计销售额880亿元,较2017年增长29.55%;销售回款800亿元;新获建面1500万平米;新开工970.86万平米;竣工692.38万平米;新增信贷融资600亿元。

  融资指标全面达超,业绩锁定性佳2017年,公司融资方式多样,融资指标全面达超:成功发行2017年中期票据、定向债务融资工具(PPN),并积极探索超短融资券、产业供应链融资等多种方式;新增融资470.58亿元,完成年度计划的109.3%;净增融资150.09亿元,完成年度计划的100%;

  年度平均融资成本6.5%,在民营房企中处于较低水平。截至2017年末,公司剔除预收账款后的资产负债率为76.4%;货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为1.1倍,短期偿债能力较好。公司2017年末预收款为669.97亿元,可锁定2018年一致预期营收的135%。

  各大板块领域扩张,“3+X”战略持续推进2017年,公司城市地产持续增长,康旅业羽翼渐成,产业新城形成规模,新兴产业亮点纷呈,“3+X”战略持续推进——①城市地产:廊坊市区、南京、徐州、石家庄销售额突破70亿;②康旅:荣盛康旅大力推动“6+N”战略布局,全年签约47.61亿元,回款37.71亿元;③产业园:荣盛兴城共完成回款18.27亿元,成功实现土地供应1559.50亩,完成计划的132%;④金融:振兴银行2017年11月开业运营,泰发基金新增管理规模71.96亿元;⑤幼教:2017年7月合作成立幼教公司,完成了3所幼儿园的筹开工作,创造80天开园的行业新标。

  估值低廉,维持“买入”评级公司销售持续增长,扩张积极,“3+X”战略有效推进,“创想计划”跟投机制亦将促进增长,预计2018、2019年EPS分别为1.65、2.1元,对应PE为6.2、4.8X,估值低廉,维持“买入”评级。

  风险若行业再度升温、过热引发新一轮调控预期,或公司销售增长失速。

  三、宁波高发:客户高增长+产品结构持续优化,一季度增长符合预期

  类别:公司研究机构:国信证券股份有限公司研究员:梁超日期:2018-04-12

  一季度营收增长28.54%,利润增长35.88%,业绩增长符合预期公司2018年一季度营收3.84亿元,同比增长28.54%,归母净利润8211.96万元,同比增加35.88%,归母扣非净利7140万元,同比增长40.30%,业绩增长符合预期。

  成本管控优势凸显,盈利水平持续提升公司一季度产品毛利率为33.78%,较去年同期增加0.92pct,毛利率较高的自动挡操纵器占比提升较快,优化了整体毛利水平。公司一季度三项费用率为10.03%,较去年同期减少0.48pct,其中管理费用减少0.42pct,在业务规持续扩张的背景下,公司依然保持优秀的成本管控水平,盈利水平持续提升。

  核心产品量价齐升的汽车电子标的公司主营挡位操纵器系统紧跟汽车电子化潮流,国内汽车挡位操纵器2017年市场体量约87亿元。产品升级带动自动挡换挡器渗透率提升,新能源汽车带动电子换挡器放量,预计2020年市场体量达到124亿,复合增速达11.63%;

  积极布局CAN总线、液晶仪表、方向盘位置传感器、启停开关传感器、电子节气门等汽车电子业务。一季度自动挡位操纵器占比快速提升,符合预期,公司将持续受益于汽车电子化和零部件国产化。

  下游客户高增长,新项目拓展顺利公司业绩受益于下游客户销量高增长。档位操纵器、电子油门踏板主要客户上汽通用五菱、吉利汽车和上汽自主一季度销量增速分别为2.17%、39%和54.20%;拉索客户上海大众和一汽大众一季度销量增速分别为1.79%和15.4%,客户整体销量保持快速增长。新项目拓展顺利,档位操纵器进入长安汽车(000625,股吧)和威马汽车新能源系列,有望进入吉利高端车型领克(3月领克01销量首破8000)。

  量价齐升的挡位操纵器市场龙头,买入评级挡位操纵器业务进口替代趋势明显,量价齐升;布局汽车电子业务,CAN总线控制系统、液晶仪表、传感器和电子节气门业务将贡献增长;客户结构优质,下游客户增速较快,新项目持续拓展。我们预计18/19/20年每股盈利分别为1.94/2.49/3.09元,对应动态市盈率分别是21.1/16.4/13.3x,维持买入评级。

  四、新宙邦(300037,股吧)年报点评:增长稳定,保守转进取

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:曾朵红日期:2018-04-12

  公司2017年净利润2.8亿,同比增9.4%,基本符合预期:公司2017年实现营业总收入18.16亿,同比增长14.25%,;归母净利润2.80亿,同比增长9.43%,较业绩快报下调约800万;扣非归母净利润2.66亿,同比增长9.4%;EPS为0.74元,同比增长7.14%。盈利能力看,2017年公司毛利率35.5%,下降3个百分点,净利率15.8%,下降0.8个百分点。

  4Q2017维持稳定增速:四季度实现营业收入5.41亿元,同比增长14.8%,环比增长11.3%;归母净利润0.76亿元,同比增长14.5%,环比下滑0.4%。

  四季度毛利率为32.6%,同环比均下滑4个百分点左右,净利率14.2%,环比下滑2个点,同比基本持平。四季度公司毛利率下滑一是电解液四季度价格下降,二是海斯福原材料价格继续上涨。

  1Q2018年净利润同比下滑15-25%,由于电解液客户结构变化+汇兑损失:公司预告1Q18年净利润4400-5754万,同比下滑15-35%。主要有两方面原因:一是锂离子电池电解液由于竞争激烈产品售价下降,毛利有较明显下滑;二是公司由于汇兑损失影响利润1000万+。另外两块业务,氟化工和电容器化学品均保持稳定增长。分业务看,电解液产品定位高端,差异化竞争,降价趋势下依然保持稳定增长