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今日最具爆发力的牛股
来源:财界网综合 2018-02-13 09:03:52
  一、科达股份(600986,股吧):数字营销延续高增长股份回购彰显信心

  投资要点

  事项:公司发布2017年业绩快报,收入94.32亿元,同比增长34.26%,归母净利润4.62亿元,同比增长11.19%。其中数字营销收入80.91亿元,同比增长69.33%,贡献利润4.71亿元,同比增长58.07%。

  点评:

  数字营销高增长,精准营销龙头地位巩固。随着数字营销市场规模不断扩大,公司统一发展战略,在各子公司内生增长基础上加强技术和数据能力;紧握头部媒体资源,持续取得如腾讯社交广告、今日头条的第一营销合作伙伴地位,巩固公司在精准营销的龙头地位。得益于此,数字营销延续前一年高增长趋势,在地产等业务亏损情况下仍带动公司业绩提升。首批并购的5家子公司去年业绩承诺均超额完成,三年累计超额完成10.3%。

  股权激励及回购股份彰显信心。公司拟以11.42元/股向高管及骨干员工授予1729万份股票期权,以5.71元/股授予369万股限制性股票,要求以2015-2017年净利润均值为基数,2018/2019/2020年净利润增速不低于20%/20%/30%,在首批标的承诺到期后划定新一轮业绩底线。近期公告将以不超过16.25元/股回购股份,上限远高于当前价格,金额不低于5000万元,不超过1亿元,表明了对公司长期发展的信心。

  出售地产公司回收现金,发力营销云。公司拟将青岛置业100%股权出售给第一大股东,将回收5.24亿元现金流,并增加2.33亿投资收益,所得资金将用于补充流动资金及"营销云"战略的推进(技术团队的建立、技术研发投入及相关公司的投资或并购等)。随着地产业务逐步置出,后续业绩将全面体现数字营销的快速增长,而充裕现金也将助力公司扩大媒体合作规模、增强话语权,完善营销云等技术储备。

  投资建议:我们预计公司2017/2018年归母净利润分别为4.62/7.36亿元(2018含青岛置业出售收益),EPS分别为0.48/0.77元,当前股价对应2017/2018年PE分别为18/11倍,给予买入评级。

  风险提示:商誉减值风险,市场竞争激烈风险。

  二、金圆股份:危废扩张加速跑马圈地再下一城

  跑马圈地再下一城,产能扩张全面加速

  公司公告拟收购济宁祥城环保50%股权,标的公司为投资建设济宁市生物产业园危废处置中心项目的环保公司,公司在专业危废领域跑马圈地再下一城,华东布局危废供需缺口较大省份,全国性版图显现。叠加水泥窑系统处置危废领域项目落地加速,未来两年业绩释放预期进一步加强,公司长期向好逻辑不变,维持买入评级,维持目标价19.4-21.0元。

  事件:增资收购山东稀缺性综合危废项目公司,产能扩张加速2月9日,金圆股份公告拟通过增资的方式收购济宁祥城环保50%股权,拟分两次以总额3000万元进行增资,增资完成后,将持有祥城环保50%股权,为其控股股东。祥城环保为投资建设济宁市生物产业园危废处置中心项目的环保公司,目前已取得济宁市环保局环评批复,项目为山东省稀缺的危废综合处置中心,项目规模为焚烧3万吨/年,物化2万吨/年,填埋2万吨/年。自17年以来,产能扩张加速明显,根据我们统计,在手无害化/资源化产能123万吨/年、61万吨/年。

  战略布局产废大省山东,全国性版图显现

  根据山东省环保厅山东省环境保护厅危险废物经营许可证颁发情况,截止2017年9月,核准危废处置规模700万吨/年,其中无害化产能仅为65万吨/年;山东作为我国工业大省,危废产量居全国第一(2015年占比19%),山东省十三五规划预计危废产量2020年将达721万吨。同时,省内具备综合危废处置能力企业稀缺,考虑到资源化产能可能存在过剩情况,山东无害化处置产能缺口凸显。公司危废版图已覆盖西北、华东和西南,此次公司战略性布局产废大省山东地区,打开当地危废市场有利于推进构建公司危废全国性版图布局。

  传统危废项目稳步推进,水泥窑协同加速迈进

  公司在传统危废处置领域以收购+自建并行的形式稳步推进,目前已有6个专业危废项目处于投运/在建阶段,合计产能74万吨,无害化与资源化分别为13万吨(投运3万吨,在建10万吨),61万吨(投运23万吨,在建48万吨)在水泥窑协同处置危废领域,公司凭借水泥企业先发优势+成熟技术+顺畅利益分配机制,水泥窑协同加速迈进,目前公告储备的水泥窑协同处置项目21个,总产能110万吨(不含未备案),现格尔木宏扬项目取得危废经营许可证、徐州鸿誉环境获得环评批复,多个项目进入开工/环评阶段,高效执行力将成为其在跑马圈地中脱颖而出的核心竞争力。

  维持盈利预测,维持"买入"评级

  考虑到废项目落地速度存在一定不确定性,我们暂维持对公司2017-19年EPS预测为0.52/0.81/1.02元,当前股价对应17-19年PE为25/16/13倍。

  综合考虑到危废行业正处于上升期,公司项目资源储备丰富,项目落地推进迅速,维持公司2018年24-26倍PE估值,维持目标价19.4-21.0元,维持"买入"评级。

  风险提示:危废项目推进不及预期、危废项目盈利水平不达预期。

  三、裕同科技:高管增持彰显信心未来业绩拐点可期

  投资要点

  事项要点:

  2月7日公告了高管增持计划:部分董事、监事、高级管理人员拟自18年2月7日起六个月内通过深交所增持公司股份。(计划详情见附注表格)。

  投资建议

  上下利益绑定,长远发展动力足:公司此前发布员工持股计划,持股方案规模上限5.55亿元,占公司现有股本总额的2.3%。该计划深度绑定公司的核心高管团队,其中高管合计持股比例为20.54%,以及公司的部分有卓越贡献的在职员工,持股比例为79.46%。叠加本次高管增持计划,彰显公司对未来发展的信心,上下利益深度绑定,绑定优秀核心人才,调动员工积极性,为公司长远发展提供动力。

  业绩短期承压,未来看好新客户的增量贡献:公司近期公布业绩快报,17年实现营收69.5亿元,同比增长25.42%,归母净利润9.3亿元,同比增长6.54%,EPS为2.33元/股。分季度看,17Q4实现营收24.27亿元,同比增长24.4%,归母净利润3.19亿元,同比下滑1.5%。主要是受到A类客户自身发展减速的影响,但是公司继续开拓新客户,包括小米及烟酒包装等,客户质量较高且具有较强的持续性,看好未来为公司贡献增量。同时公司主要原材料为白卡、箱扳纸等,17年涨幅皆达到30%,原材料上涨对公司毛利率形成压制影响。

  大客户资源保持稳定,新客户拓展力度加强:公司作为纸制品包装行业龙头,与富士康、三星等消费电子类大客户维持稳定合作,在深耕消费类电子产品纸质包装同时,注重业务多元化,积极拓展高档烟酒、大健康、化妆品、食品及高端奢侈品等行业包装业务。2017年公司新开发贵州茅台(600519,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)等品牌客户,同时收购上海嘉艺、参股艾特纸塑为公司新增迪士尼等国际客户与高端烟草客户,进一步拓宽业务覆盖范围,打造收入新增长点。

  盈利预测与投资评级:随着包装行业随着原材料成本上升及上下游集中度提高,市场份额加速向龙头集中,作为包装行业质地较好的白马股,长期看好公司持续的客户开发能力及成长性。公司大客户优势明显,看好未来成长空间向上摊销。预计18/19年公司归母净利润分别为12.62亿、16.56亿,同比增34.6%、31.2%;对应目前市值估值分别为16X、13X,维持"买入"评级。

  风险提示:原材料价格超预期上涨,产能建设不达预期。

  四、光迅科技(002281,股吧):稳中快进打造光器件龙头紧跟国家战略引领"芯"突破

  投资要点:

  内生+外延驱动技术快速升级,行业龙头地位凸显。光迅科技(002281,股吧)作为我国光器件领域龙头企业,综合实力突出,上市以来国内市场份额稳居国内第一。2012年以来,公司内生+外延战略进一步发挥效应,先后并购武汉电信器件、丹麦IPX、投资大连藏龙和法国阿尔玛伊,加速高端技术突破和产品线协同。2016年公司在国内率先实现10GAPD自有芯片量产、25GPD商用、10GEML芯片完成商用认证、硅光Micro-ICR&调制器进入可靠性评估等项目突破。在技术和市场双轮驱动下,2015年以来公司收入利润增长进一步加快,发展正步入快车道。

  工信部发布光器件线路图,紧随国家战略引领"芯"突破。近日工信部发布《中国光电子器件技术发展路线图(2018-2022年)》,明确提出光电子器件产业作为光电子技术的基础和核心,正迎来重大发展机遇期。《路线图》提出确保2022年中低端光电子芯片的国产化率超过60%、高端光电子芯片国产化率突破20%,并逐步解决核心芯片、高速器件过度依赖进口的问题。2017年11月,光迅科技(002281,股吧)牵头组建的"国家信息光电子创新中心"正式获得工信部批复,规划到2020年解决25G速率及以下光电子芯片技术和国内厂家在核心芯片及器件市场占有率不低于30%的目标。我们认为,本次中心的成立进一步凸显了公司作为国内光电子产业龙头的地位,光迅科技(002281,股吧)将肩负国内光电子核心技术突破和产业升级的重任。

  芯片自产+规模效应凸显,公司业绩有望快速增长。光电芯片作为光模块的核心,成本占比一般超过光模块整体成本50%。目前我国高端芯片(25G及以上)严重依赖进口,"空芯化"问题凸显。而高额的研发投入(全球龙头Finisar研发收入比基本在15%以上)也要求企业不断提升收入规模并保障盈利能力,实现技术/市场共赢。在国内光传输网投入持续提升、数据中心/消费新市场快速放量背景下,光迅科技(002281,股吧)收入规模正稳步增长。而光电子创新中心成立也有望加速公司技术突破并有效降低研发成本,我们认为公司业绩有望保持长期快速增长。

  维持"买入"评级。预计公司2017~2019年营收分别为50.92亿元(+25.44%)、68.37亿元(+34.27%)、92.65亿元(+35.51%),归属上市公司股东的净利为3.68亿元(+29.06%)、4.91亿元(+33.59%)、6.55亿元(+33.20%),EPS分别为0.58元、0.78元、1.04元。基于运营商光通信网络相关设备器材招标超预期、数据中心需求持续提升、公司高端芯片加速突破,参考行业平均(考虑公司光芯片领域突出地位,可比公司添加了相关IC设计公司等)估值水平及公司历史估值中枢,给予2018年40xPE,对应目标价31.20,维持"买入"评级。

  风险提示。2018年国内电信市场传输及接入投资不及预期,公司25G光芯片进展低于预期。

  五、广汽集团:大股东增持彰显对未来发展信心

  事件:公司公告:控股股东增持公司股份。

  核心观点

  广汽控股股东增持公司股票,彰显对公司未来发展信心。公司控股股东广州汽车工业集团有限公司计划从2月9日起至2018年12月31日增持公司股票,增持金额不低于3000万元,不超过3亿元,且承诺在此期限内不减持,本次拟增持股份的价格:本次增持不设价格区间,将根据本公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势,实施增持计划,此前广州汽车工业集团所持股票公司总股本53.64%。近期公司股价受市场系统性风险出现波动,大股东增持,向市场传递积极地信号,彰显对公司发展信心。

  预计广汽传祺自主品牌18年量利齐升。广汽传祺自主品牌1月销量创月度新高,远超行业平均水平。1月传祺自主品牌销量6.1万辆,同比、环比上涨32.33%、40.5%;预计18年销量70万辆左右,且18年毛利率高的车型比重提升,预计盈利增速有望高于收入增速。

  合资品牌稳定向上,预计广丰18年销量增速将高于行业平均水平,广本稳定增长。广丰18年第八代凯美瑞及CHR新车销量值得期待,广丰新规划产能预计18年可达产11万辆左右,新增产能的逐步释放将成为广汽丰田销量及业绩增长的保障,预计广丰18年销量增速有望在20%以上,超越行业平均水平。

  广本新车SUV、新雅阁上市有望提升销量,广本持续推出新车型助力销量及营业收入实现稳步增长。

  财务预测与投资建议:

  预测公司2017-2019年EPS分别为1.46、1.83、2.18元,参考可比公司估值,给予公司2017年21倍PE,目标价30.66元,维持买入评级。

  风险提示:广汽乘用车、广丰、广本、广菲克销量低于预期风险,乘用车行业需求低于预期风险。

  六、方大特钢(600507,股吧):高盈利、高分红钢铁蓝筹

  报告摘要:

  事件:公司2017年末归母净利润2,539,526,618.18元,拟以2017年末总股本1,326,092,985股为基数,向全体股东每10股派发现金红利16.00元(含税)。

  生产平顺、产量微增,汽车板簧、弹簧扁钢产销量增速较高。2017年度,公司实现产铁306.91万吨、钢364.56万吨、材368.86万吨,同比上年分别下降2.54%、增长1.39%、增长2.59%。全年螺纹钢、优线、汽车板簧、弹簧扁钢同比销售增1.91%、2.15%、23.5%、14.02%。

  其中汽车板簧和弹簧扁钢增速较快。销售区域向华东集中,华东收入占比由16年80%增至17年83%,东北、华南区域销量逐步缩减,报告期内,东北和华南地区营业收入同比减少33.91%和2.8%。公司2018年生产经营目标:实现产铁348万吨,产钢412万吨,产材415万吨。

  持续降本提高经营效率,精细化管理。公司在降本方面持续发力,通过实施精细化管理,根据公司年度预算目标,认真分解指标,责任落实到人。推进日动态成本核算,发挥铁前和钢后两个快速反应小组作用,及时掌握分析成本运行状况,提出改进措施。围绕配煤、配矿和炼钢三大炉料结构的优化,开展科技攻关降成本和修旧利废工作。

  同时与同行业企业持续对标,对外加强与先进钢铁企业的学习,在降成本、智能化、环保建设等方面的学习先进经验和做法。公司毛利率自16年的19.62%提升至32.03%,净利率方面自7.78%提升至18.29%。

  高比例分红,验证蓝筹属性。公司拟以2017年末总股本约13.26亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利16元(含税),共计派发现金红利约21.22亿元(含税)。按照方大特钢(600507,股吧)最新股价15.68元/股计算,股息率高达10.2%,大比例分红显示出公司优质的信托责任和股东回报理念。

  盈利预测与投资建议:预计公司2018/19/20实现EPS分别为2.11/2.22/2.35元,对应PE分别为7.43/7.06/6.67倍。给予"增持"评级。
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责任编辑: 曹金 IF142
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