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今日最具爆发力的牛股
来源:中财网 2018-01-12 08:37:36
  一、裕同科技(002831)点评:筹划推出员工持股计划彰显未来成长信心

  公司近况

  公司公告:目前其正筹划员工持股计划,覆盖对象主要为公司董监高和骨干员工。本次员工持股计划总规模不超过实施时总股本的10%(按当前总股本计算则为不超过4000万股),单个员工所获股份不超过总股本的1%。股票来源为通过二级市场购买(含大宗交易)或法律法规允许的其他方式。

  评论

  1、员工持股计划完善长效激励机制,彰显长期发展信心。

  ①目前公司大多数高管和员工均未持有公司股份,本次员工持股计划将有助于公司完善长效激励机制,有效统一上市公司、股东和员工的利益,为中长期发展保驾护航。

  ②公司在公布2017年业绩预告后(预告2017年净利润同比增5%-8%)及时发布员工持股计划,并采用二级市场购买的方式(不对EPS产生摊薄),彰显内部人对公司当前投资价值的认可及中长期发展的信心。

  2、精品包装行业市场空间大,公司外延整合提速有望分享行业集中度提升趋势。我国纸包装行业市场规模超过7000亿元,但Top10市场份额不足5%,“大行业、小公司”的竞争格局孕育包装龙头成长机遇。公司近期先后收购嘉艺包装90%股权(主营消费电子彩盒包装)、武汉艾特20%股权(主营烟标产品),并联合江苏金之彩投建宿迁基地进军鲁皖苏白酒重镇,有望进一步夯实公司在消费电子行业的优势并加速向烟酒化妆品等领域扩张。

  3、纸价和汇率的负面影响预计逐渐消退,公司核心竞争力突出有助于持续快速增长。受纸价上涨、汇率波动和个别客户坏账影响,2017年公司业绩增速有所放缓,考虑到2018年包装纸产能投放充足、人民币汇率波动幅度收窄以及公司新客户贡献等因素,我们认为公司盈利能力有望迎来恢复。中长期看,公司客户、产能以及商业模式创新等核心竞争力突出,业绩持续成长确定性强。

  估值建议

  考虑到原材料价格波动及汇率影响,我们下调2017/18年EPS至2.33元/3.10元,下调幅度分别为7.2%/8.3%,同时引入2019年EPS3.96元。维持推荐,我们看好公司作为精品包装龙头的竞争优势与成长空间,维持目标价84元,对应2019年21倍P/E。

  风险

  客户需求不及预期,原材料价格风险,汇率风险。(中国国际金融)

  二、桃李面包(603866)公司事项点评:业绩再超市场预期经营正渐入佳境

  投资要点

  事项:公司公布2017年度业绩快报,全年实现营业收入40.80亿元,同比+23.42%,实现营业利润6.53亿元,同比+20.94%,实现归母净利润5.14亿元,同比+17.99%。

  平安观点:

  4Q17营收低于预期,净利符合预期:公司4Q17营业收入11.24亿元,同比+21.16%,略低于我们25.2%的预期;归母净利润1.56亿元,同比+41.75%,基本符合我们42.7%的预期。

  扩张新阶段导致营收增速略放缓,长期成长空间保障20%年增速:17年以来,公司单季营收增速较16年均有所放缓,我们认为主因在于公司扩张进入新阶段,全国已无纯粹新市场,增速放缓无需过分担忧。且新阶段下,公司投入产出时间错配的风险更小,业绩表现也将更为稳定。短保面包正处黄金期,而公司通过规模领先&渠道排他优势正铸就宽广的护城河,有望成长为行业绝对龙头,凭借成熟市场稳步增长、成长市场快速扩张以及新兴市场渡过培育期,预计公司具备长期成长性,营收或5-10年延续20%高增长。

  有利因素延续推动业绩持续高增,18-19年大概率继续向好:公司4Q17净利同比+41.75%,在3Q1728.68%增速的基础上继续提速,我们认为这一方面是由于4Q16低基数原因,另一方面是3Q17出现的有利因素仍在延续,如产品平均提价3%带来的毛利率上升,对运输费用的有效控制以及新市场规模效应显现。往后看,产品提价带来的利好至少可延续至2Q18,而新市场规模效应带来的费用率下降有望在18-19年加速显现,在净利率持续提升驱动下,业绩有望继续向好。

  向好趋势延续,“强烈推荐”:短保面包黄金期+绝对领先优势,公司长期成长逻辑清晰,而3Q17、4Q17连续两季度业绩高增长验证公司经营拐点出现。考虑公司定增摊薄及业务面持续改善趋势明显,预计18-19年EPS从1.51、2.01元调整为1.54、1.98元,对应PE分别为27.4、21.4倍,维持“强烈推荐”评级!

  风险提示:市场推广不达预期;原材料大幅上涨;食品安全事件。(平安证券)

  三、赛为智能(300044,股吧)数据中心支撑业绩人工智能业务成看点

  1、数据中心业务蓬勃发展,订单有力支撑年度业绩。赛为智能(300044,股吧)是国内领先的互联网数据中心供应厂商之一,目前,其数据中心业务已覆盖北上广深等一线城市,企业实力居于国内行业前列。2016年,数据中心业务的业绩增长迅速,业务的营业收入占营业总收入的61%,已成为公司收入的主要来源,预计将有力支撑年度业绩。未来,公司在数据中心方面定位于数据中心投资建设及运营整体方案服务商,将进一步拓展数据中心业务的市场容量。

  2、国内领先智慧城市综合服务商,项目订单不断落地。赛为智能(300044,股吧)是国内智慧城市投资、建设、运营综合服务提供的领导者,专注于智慧城市顶层设计与规范,拥有智慧城市综合性软件平台开发与设计能力等核心技术。9月,智慧吉首运营中心正式启用,在国内率先实现智慧城市PPP项目落地。赛为智慧城市主要包含智慧交通、智慧路边停车、智慧政务等18个应用,其模块化建设的服务模式具有可复制、可推广的特点。

  3、发力人工智能,智慧城市嵌入与产品化战略结合。目前,公司在人工智能领域主要包括服务机器人(300024,股吧)、无人机平台及图像分析数据处理等产品。公司人工智能领域技术成熟,将在智慧交通、智慧安防等场景深度融合智慧城市应用。此外,公司已组建新的销售团队,明年将着力于人工智能产品化,全面对接AI应用的广阔市场需求,以实现人工智能方向的业绩转化。

  4、盈利预测与估值:

  数据中心和智慧城市业务在全国积极开拓疆域,订单总额持续增长,结合子公司“开心人”的并表收入,公司业绩大幅增长可期,并且人工智能的产品化将进一步打开公司的成长空间。预计公司2017-2019年归母净利润将分别为1.97、3.04和4.15亿元,对应EPS为0.58、0.89和1.21元,对应当前市值PE分别为26.2、17.0、12.5倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  风险提示:

  智慧城市运营收入不及预期、人工智能业务产品化不及预期(方正证券)

  四、大秦铁路(601006,股吧)分红收益率提供安全边际铁路改革和提价提供催化剂

  公司近况

  大秦铁路(601006,股吧)公布12月生产经营数据,12月大秦线完成货物运输量3856万吨,同比增加0.4%,高于11月的-8.8%,低于去年同期的16.7%的增长,主要系去年同期高基数影响,12月日均运量124.4万吨,高于11月的114.2万吨。1-12月大秦线累计完成运量4.3亿吨,同比增长23.1%,略低于1-11月的25.9%,明显高于去年同期的-11.5%。

  评论

  2017年业绩符合预期:11月检修结束后,12月大秦线日均货运量恢复至124.4万吨的高位水平,与去年同期持平,全年完成运量4.3亿吨,符合我们给出的全年运量预期,预计达到公司147亿元盈利指引无虞,归母净利润同比增长105%。

  2018年前景乐观:预计2018年大秦线运量同比持平,盈利保持正增长:1)煤炭供需两端增长稳定:中金宏观组预测2018年宏观经济景气度有望延续,调高GDP增速预测至7.0%。中金煤炭组预测2018年三西原煤产量增长8%。全国火电及粗钢产量2018年预计同比保持稳定。2)竞争力进一步提升:预计明年京津冀环渤海地区环保治理趋严,利好铁路运输,西煤东运路径继续向大秦线集中。3)运价同比提升:2017年3月24日起大秦铁路(601006,股吧)上调了基准运价1分/吨公里,因此2018年一季度运价将同比提高4%。4)提价预期带来可观业绩前景:根据发改委2017年12月26日最新通知,铁路运输企业可以国家规定的基准运价为基础提价的权限从10%提高到15%,目前周边路局均已提价,而大秦铁路(601006,股吧)并未行使这一权限。我们的盈利预测并未考虑提价的影响,假设公司2018年执行15%的运价上调权限,预计将增厚2018年净利润20%。由此我们认为2018年公司盈利前景乐观。

  估值建议

  自我们3月27日上调评级至推荐以来,公司股价累计上涨38%,跑赢大盘18%。尤其在近期铁路改革预期的强化下,过去两周累计上涨11%,跑赢大盘7.3%。目前大秦铁路(601006,股吧)股价对应2017/2018年10.0/9.8倍市盈率,股息收益率5.0%/5.1%,具有吸引力,重申推荐,维持目标价11.9元人民币。

  风险

  宏观经济增速放缓。(中国国际金融)

  五、长园集团(600525,股吧)4年来的控股权争夺将和解第三次创业真正开始

  公司发布公告:公司董事会通过与沃尔核材(002130,股吧)的和解协议,根据该协议,公司向沃尔核材(002130,股吧)转让子公司长园电子75%的股权,子公司估值15.9亿元;同时,沃尔核材(002130,股吧)同意通过协议转让方式,以16.8元/股的价格向山东科兴药业有限公司转让其持有的长园集团(600525,股吧)流通股7400万股(占公司总股本5.58%),并承诺沃尔核材(002130,股吧)及其一致行动人不再增持长园集团(600525,股吧)股票,且对公司董事会通过的议案投赞成票。如果该和解协议实施,公司延续4年的控股权问题将得以解决。

  公司与沃尔核材(002130,股吧)达成和解协议:经由深圳证券期货业纠纷调解中心的调解,公司董事会与沃尔核材(002130,股吧)董事会达成和解协议,根据该协议:公司向沃尔核材(002130,股吧)转让子公司长园电子75%的股权,该子公司估值不超过15.9亿元,支付方式为现金支付。同时,沃尔核材(002130,股吧)同意通过协议转让的方式以16.8元/股(最近收盘价溢价6.4%)的价格向山东科兴药业有限公司转让7400万股(占上市公司股本比例5.58%)。此外,沃尔核材(002130,股吧)还承诺,沃尔核材(002130,股吧)及其一致行动人不再增持长园集团(600525,股吧)股份(配股外),沃尔核材(002130,股吧)及其一致行动人对长园董事会审议通过的议案均投赞成票。和解协议还需要双方股东大会通过。

  出售长园电子对公司扣非业绩影响不大:长园电子是公司全资子公司,是国内最大、全球前三的热缩材料企业,主营业务为热缩材料、PVC套管、辐射发泡业务。长园电子2016年收入与净利润分别为7.6亿元、0.84亿元,预计2017年净利润约1~1.1亿元。出售75%股权后,公司可能损失0.75-0.85亿元并表利润;但另一方面,出售股权换回的11.925亿元现金,亦可以大致减少公司0.7-0.8亿元财务费用,对上市公司并表的扣非利润影响不大(估算2018年将带来7亿元左右投资收益)。

  公司股权之争终得以解决。如果该和解协议得以实施,长园集团(600525,股吧)管理层及其一致行动人将合计持有24.29%股权,沃尔核材(002130,股吧)及其一致行动人将持有约18.5%,山东科兴将持有5.58%。公司自2014年开始的控股权之争,将得以解决。未来,企业管理层也有希望焕发新的活力,公司经营治理有望更加顺畅和健康,公司第三次创业有望真正开始。

  维持“强烈推荐-A”投资评级:维持强烈推荐评级,维持目标价23-25元。

  风险提示:和解协议未能最终实施;公司内部管理难度较大;商誉减值风险。(招商证券(600999,股吧))

  六、蓝帆医疗(002382)公司事项点评:拟收购柏盛国际进军心脏支架领域

  投资要点

  事项:

  蓝帆医疗公告称,拟通过发行股份及支付现金的方式向蓝帆投资等17名交易对方购买其合计持有的CBCHII62.61%股份,并拟通过发行股份的方式向北京中信购买其所持有的CBCHV100%股份。本次交易完成后,上市公司将直接持有CBCHII62.61%股份,并将通过CBCHV间接持有CBCHII30.76%股份,直接和间接合计持有CBCHII93.37%股份。蓝帆医疗为本次交易标的资产合计支付的股份和现金对价为58.95亿元。

  公司于2018年1月8日复牌交易。

  平安观点:

  柏盛国际是全球领先的心脏支架领域服务商:

  CBCHII的主要经营实体是柏盛国际,主要通过柏盛国际开展心脏支架及介入性心脏手术相关器械产品的研发、生产和销售,柏盛国际在心脏支架领域的产品技术一直居于世界前沿地位,在新加坡、瑞士、中国、中国香港、法国、德国、西班牙、日本、美国、荷兰等国家和地区均设有运营主体,共销往全球90多个国家和地区。

  根据GlobalData、Eucomed及2017年欧洲心脏病学年会发布的统计数据,柏盛国际在药物洗脱支架的全球市场竞争中2013年排名第四,2016年占欧洲、亚太(除日本、中国之外)及非洲主要国家和地区市场总额份额的11%左右,占中国市场份额的18.5%。

  业绩承诺:蓝帆投资、北京中信、管理层股东承诺2018年、2019年及2020年实现净利润分别不低于3.8亿元、4.5亿元及5.4亿元。

  公司原有业务经营稳健,丁腈手套持续放量:

  蓝帆医疗现在的主要产品是PVC手套,产能约150亿只/年,市场占有率在22%,处于行业的龙头地位,产能和市场占有率均为全球第一,拥有一定的对下游的定价权和对上游的议价能力,业绩稳健。并且,蓝帆医疗积极布局了丁腈手套项目,丁腈手套项目建设总周期为2年,分两期建设,其中一期年产丁腈手套20亿支,已经于2017年下半年投产并逐步放量;二期年产丁腈手套40亿支,预计2018年6月投入试运行。

  投资建议:

  基于审慎性原则,暂不考虑本次收购的影响,我们维持预测蓝帆医疗2017年、2018年、2019年的EPS分别为0.43元、0.53元、0.69元,对应PE分别为34.2x、27.8x、21.5x。如果本次交易得以顺利完成,一方面可以大大增厚公司业绩,另一方面蓝帆医疗也将获得柏盛国际的全球化运营平台,以此作为未来国际化扩张和医疗器械业务多元化发展的桥头堡。我们看好公司未来发展,维持“推荐”评级。

  风险提示:收购不达预期风险、业务整合不达预期风险。(平安证券)
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责任编辑: 曹金 IF142
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