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周四最具爆发力六大牛股(名单)

 手机上财界       2013-12-25 15:06:01       来源: 财界网综合

  1、阳光股份(000608,股吧)事件点评:资产收购开拓大空间,上调至"强烈推荐"

  事件:

  2013年6月26日公司发布公告拟收购大股东GIC的优质资产,涉及12个项目。2013年12月25日公司发布收购方案,确定本次收购涉及价款总额为15亿元,收购方式包括:1)公司将出资3.6亿元人民币认购豪威投资有限公司30%的股权及提供股东贷款,豪威投资以14.5亿元的对价拟受让北京瑞景45%的股权、沈阳世达44%的股权、Coralvest100%的股权和Merino100%的股权(总共涉及11个项目)。2)公司将直接以6368万元的价格收购天津津北阳光新生活购物广场有限公司(北辰项目)100%股权。

  主要观点:

  1.收购收购价格较低,公司受益

  本次收购涉及的金额约为15亿人民币,其中豪威投资涉及收购价款14.5亿元,北辰项目涉及收购价款6368万。豪威投资的收购价款里面,包含了Coralvest和Merino归还欠付RecosiaChina的款项约8.53亿元,如果扣除则实际应付股权交易价款仅为6亿元,而豪威投资涉及的11个项目的评估值为10亿元,收购价款明显低于评估价值。同时,虽然公司仅投资豪威投资30%的股权比例,但是公司未来将与豪威投资签订资产管理协议,实际上仍然掌握着收购项目的控制权。另外,从基础评估价格的角度来看,北京分钟寺项目、北京西四环项目的评估价格分别为13628元/平方米和12176元/平方米,低于周边房价。体现了大股东对公司一贯支持的态度。

  2、物业管理,提升公司发展空间

  公司是商业管理专家,精于商业项目的设计、规划、运营、管理等全价值链经营。公司曾经成功完成4个项目的改造升级,使得物业价值大幅提升。公司本次收购的项目中,以北京朝阳路和北京分钟寺为代表的部分成熟物业将逐步贡献经营性收入,以北京西四环、天津天环为代表的潜力型物业将通过重新规划和招租,在未来逐体现其应有的价值。

  结论:

  公司是商业运营专家,从06年引入战略投资者开始,公司就逐步转型做商业地产。随着公司经验的丰富,目前运营能力已经非常突出。本次收购将较大程度上提升公司的整体实力。将我们预计公司2013-2015年的营业收入分别为9.09亿元、22.44亿元和27.05亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.89亿元、3.78亿元和5.09亿元,对应每股收益分别为0.39元、0.51元和0.68元,对应PE分别为13.51、10.3和7.65倍。上调公司评级为“强烈推荐”。(东兴证券:郑闵钢,张鹏)

  2、鹏博士(600804,股吧):进军基础网络与智慧教育领域,长期加分项

  盈利预测维持未来三年EPS为0.35/0.48/0.61元,维持“推荐”投资评级

  自我们推荐公司以来,特别是2013年以来,公司股价变化已充分印证我们之前的判断,市场已逐渐认可公司“民营宽带龙头”的未来价值。当前公司管理层集中精力做大做强“互联网接入及增值”的意图非常明显。

  近期鹏博士(600804,股吧)公司逐渐将宽带做成消费品的趋势明显,创新也一直没有止步,公司努力拓展OTT/WIFI/移动转售/智慧城市/互联网教育等新领域,积极拥抱互联网(不像传统运营商抱残守缺)。

  我们认为不能将公司等价于传统运营商,对待这种勇于自我变革及创新的公司市场应给予高期待及高估值,就公司业绩来说,我们继续维持13-15年净利润4.72/6.53/8.43亿元的预测,对应EPS分别为0.35/0.48/0.61元。整体来看,我们认为公司在三年内用户翻番市值也将翻番,中期市值看到500亿元,维持长期“推荐”评级!(国信证券:程成,王念春)

  3、富瑞特装:签订煤层气分离液化装置合同

  富瑞特装发布重大合同公告,公司于2013年12月21日与兴县华盛燃气有限责任公司签订了一套液化装置项目工程总承包合同,合同涉及提供的设备为公司首套应用于煤层气分离液化的日处理能力20万方的液化装置,合同总金额为9100万元。

  合同分析

  华盛燃气成立于2008年10月15日,是吕梁市兴县政府授权专营天然气(煤层气)的专业公司,承担兴县范围内天然气发展、供应、售后服务等工作,具有较强的履约能力。在本次交易之前,公司与华盛燃气签订过一套日处理能力10万方的液化装置合同,合同总金额6960万元,华盛燃气已支付1500万元款项,目前该项目已竣工验收交付使用。

  公司在煤层气等非常规天然气应用装备产业链又有所突破。合同涉及提供的设备为公司首套应用于煤层气分离液化的日处理能力20万方的液化装置,公司正在研发日处理能力50万方的煤层气液化装置。

  合同付款方式:项目预付款20%,设备发货付款20%,设备安装调试验收正常运行考察期满后付款55%,其余5%为质保金。项目设备预计2014年5月交货,预计该项目很可能于2014年确认收入。

  LNG撬装液化装置。公司于2012年11月首次公告该类型设备合同,目前在手合同的规格为液化能力10-30万方/日,公司于2012年交付1套,目前安装调试完毕,达到预计可使用状态有2套,有望在2013年确认收入。目前公司LNG液化装置在手合同较多,为2014年业绩提供了保障。

  LNG行业近况分析LNG工厂出厂均价走势(元/方):7月涨价后最高3.6。在气源供给充裕,下游需求放缓的影响下,部分工厂库存高企,从8月到9月下旬3.6降至3.35。国庆节后,发改委发文要求做好2013年天然气迎峰度冬工作,LNG价格逐渐上涨至3.5,11月中旬至3.6;冬季气源紧张后,跳涨至最高3.84。近十日,由于大型工厂所在地陕西、四川、内蒙古的原料气价逐步确定按照所在省份综合门站价(而此前的悲观预期认为可能会按照增量气最高门站价),LNG工厂价格回调至3.78。

  目前LNG加气站全国平均售价为4.6元/方,对柴油的经济性约为20%,静态看,重卡每年燃料节约8万元,即初始投资成本高出的部分1年内可收回。然而,影响市场的是车主对于LNG售价的预期,近期工厂价格下降对于预期改善有帮助,大幅改善更加可能出现在春节后,气源紧张时期之后,LNG价格可能出现趋下跌,有望刺激车主购LNG车。

  我们对公司的观点:近期市场传言创业班再融资办法已经修订好,再融资开闸的时间越来越近,富瑞特装再融资,募投项目将为公司带来业绩增量。同时大幅缓解财务压力。

  我们预计公司13年业绩增长100%,在成长股中表现出色。

  以上两点,结合上文所诉的LNG气价可能出现的下行趋势,公司充沛LNG液化装置订单,都将在文莱3-6个月持股价走好。

  盈利预测与投资建议我们预测公司2013-2015年EPS分别为1.71、2.58、.3.48,增速分别为102%、50%、35%,按照20144年31-35倍PE区间,给予目标价区间80-90元,维持对公司的“买入”评级。

  风险提示天然气价格大幅上涨货柴油价格大幅降低导致LNG汽车丧失经济性;未来LNG加气站建设及投入运营速度大幅低于预期;行业新增产能大幅超预期利润率下滑。(海通证券(600837,股吧):龙华,熊哲颖,胡宇飞)

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