昨日煤炭股再次集体爆发。开滦股份涨停,煤气化(000968)、紫金矿业(601899)、神火股份(000933)、郑州煤电(600121)、辰州矿业(002155)、兰花科创(600123)大幅上涨5％以上,板块中其他个股也均以红盘报收,强势特征明显燃烧夏日激情。

　　市场人士认为,火电谈判动力煤合同价的确定,海外市场煤价的上涨,将封杀国内煤价的下跌空间。同时通胀预期以及不断进行的资产重组,都将对煤炭板块估值提供支持。因此煤炭股在未来一段时间内仍值得密切关注。

　　稳定的煤价支撑股价

　　统计显示,以煤炭股为主的采掘业成为上半年A股涨幅冠军,算术平均累计涨幅达145．28％。高盛日前在研究报告中提出看好煤炭股的十大理由,其中包括经济复苏带动电力及发电煤需求增加,煤价仍落后其他商品价格等。

　　东海证券分析师认为,今年上半年煤炭行业供需和煤企利润运行好于预期,在限产保价和安全整顿与鼓励行业整合政策频出作用下,加上四万亿投资与十大产业振兴规划等刺激性政策累计效果显现,国内煤价表现相对坚挺,1至5月原煤产量同比增长7．09％,一季度行业整体利润同比增长18．7％,环比增长3．5％。预计煤价下半年窄幅波动,行业盈利仍可保持较好势头,但行业景气上行尚需时日。

　　国信证券分析师认为,火电谈判动力煤合同价的确定,海外市场煤价的上涨,将限制国内煤价的下跌空间。而煤炭行业的下游,电力、钢铁、水泥、化工四大行业占煤炭消费量的90％,其需求的复苏,将对煤炭价格产生较大支撑,并提供上行动力。

　　机构纷纷看好煤炭股

　　招商证券研究报告指出,目前煤炭行业存在三个负面因素,即小矿复产、会计政策调整和资源税。小矿复产新增的产量在旺季基本上能消化掉;会计政策调整只是从征求意见稿到正式文件出台,虽然扩大的征收范围,但市场对此早有预期,其负面影响相对弱化;资源税是煤炭行业即将面临的最后一只靴子了,从中央的一直谨慎择“机”出台可以看出影响并不大。该机构分析师认为,基于行业基本面逐渐好转,旺季煤价预期上涨,维持行业推荐的投资评级。另外从估值方面看,按照新的会计处理方式后,目前煤炭股的估值约22倍,与沪深300的估值水平基本相当。预期旺季煤价上涨、资产注入或整体上市将进一步提升煤炭股的估值。

　　国信证券分析师预计,也许资源税出台将影响煤炭公司盈利,其他税费的减免将部分抵消新增成本,但长期来看,无法改变行业的运行趋势,并且相关政策的出台并无确切时间表,维持行业推荐评级。

　　关注资产注入预期明确个股

　　分析人士认为,煤炭股的反复走强与其中报业绩良好有一定关系。由于煤炭股累计涨幅过大,重仓机构基金难以在高位顺利出货,反复拉高股性活跃将是煤炭股近期的特征。

　　关于该板块个股的操作,国信证券的推荐次序依次为炼焦煤、动力煤、无烟煤,建议优先关注资产注入预期明确、内生成长卓越及下半年煤价有上涨趋势的平煤股份(601666)、大同煤业(601001)、西山煤电(000983)、国阳新能(600348)。

　　东海证券建议投资者优先选取今年业绩增长明确且估值合理的企业,可关注受益于行业回暖且业绩弹性大的国阳新能、潞安环能(601699)、金牛能源(000937)和开滦股份。

(作者：高宇飞)

(责任编辑：李璐)

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