油服设备订单回暖有待利润弹性释放(附股)

来源: 太平洋证券2018-01-16 11:29:46
  本周核心组合:三一重工(600031,股吧)、恒立液压、徐工机械(000425,股吧)、柳工、安徽合力(600761,股吧)、中集集团(000039,股吧)、快克股份、中国中车、双环传动和拓斯达。

  投资建议

  本周核心组合:三一重工(600031,股吧)、恒立液压、徐工机械(000425,股吧)、柳工、安徽合力(600761,股吧)、中集集团(000039,股吧)、快克股份、中国中车、双环传动和拓斯达。

  长期推荐组合:诺力股份、克来机电、弘亚数控、爱仕达、应流股份、智云股份、精测电子、长川科技、晶盛机电、昊志机电、山东威达(002026,股吧)、机器人(300024,股吧)、日机密封、中大力德、华铁股份和杰瑞股份(002353,股吧)。

  本周观点

  影响原油价格的几个因素分析:1、基本面,包括供需关系以及库存。从需求端看,原油是全球主要能源之一,其需求与全球经济景气度呈正相关关系。目前来看,全球经济正稳步回暖,且增长权重进一步分散,稳健的经济带来了原油需求的持续回升,近日EIA上调了2018年全球原油需求增速预期10万b/d,即同比将增长172万b/d。从供给端看,2017年OPEC和非OPEC成员国联合减产协议执行情况良好,且成功延期并加入两个豁免国;北美页岩气增产平稳,有维持较高油价盘活现有资产恢复活力的动力。从库存看,由于2017年全年原油处于供不应求状态(EIA预测2018Q1将继续有缺口),需要库存在弥补,由此导致库存处于下降通道,对油价上涨有催化作用。2、货币,主要是石油美元。美元和油价挂钩,存在一个此消彼长的剪刀差关系,在原油供求关系不发生大变化的情况下,美元贬值使大量美元流入国际市场,就会带来油价上涨的压力,因此,如果美元大周期开始走熊,也将推动油价上涨。3、地缘政治、投机及黑天鹅。这是最复杂同时也是最不好预测的影响因素,比如沙特阿美IPO对高油价有强烈诉求,而俄罗斯希望油价与销量能处于一个使自身利益最大化的状态等等。

  油价中枢有望上行,对油服设备的传导需要密切跟踪:总的来说,短期看(2018Q1)各方因素基本都作用与油价上涨的方向,中长期看还需要看2018年6月减产协议中间评估、美国页岩油开采情况等各方面因素的变化;全年看油价中枢有望温和上行。至于对油服设备的影响,根据我们的调研,目前设备公司订单确有回暖,但毛利率依然承压,如果后续油价能够持续稳定在70美元/桶左右水平,设备需求将出现爆发,再加上北美设备行业的出清,全球设备采购将转向中国,有望出现“量价齐升”态势,值得密切跟踪。

  油价中枢有望上行,油服设备订单回暖,有待利润弹性释放。
责任编辑: 安智慧 IF108
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