国庆长假即将来临 节前节后大盘走势如何?

来源: 财界网综合整理2017-09-28 07:11:25

  国庆长假即将来临,过去十年,节前节后大盘走势如何?

  1、国庆前一周:5涨5跌平均微涨0.34%

  从过去10年国庆节前5个交易日来看,上证指数有5年上涨5年下跌,涨跌互现,平均来看微涨0.34%。

  图1:上证指数节前一周表现

  从过去10年来看,节前整体比较平稳,这估计也是与大家都是过节效应有关,跌幅最大的是2011年,下跌3.04%,涨幅最大的居然是大熊市的2008年,上涨4.19%,未曾有涨跌超过5%。

  2、国庆后一周:8涨2跌平均涨2.51%

  从过去10年国庆节后5个交易日来看,上证指数有8年上涨2年下跌,涨多跌少,平均涨2.51%。

  图2:上证指数节后一周表现

  从过去10年来看,节后波动明显加大,不过向上概率大,10年当中跌幅最大的2008年,节后一周暴跌了12.05%,最大涨幅为2010年大涨8.43%,另外还有3个年份涨幅超过6%。

  3、10月份:7涨3跌平均涨2.12%

  从过去10年的10月份来看,整体也还是涨的多跌的少,10年当中有7年上涨3年下跌,平均涨2.12%。

  图3:上证指数10月份表现

  2008年的10月份是比较悲催的,暴跌了24.63%,2010年则是大涨了12.17%。

  未来应把握两大投资主线

  8月经济数据公布后,市场发生了结构性变化,周期板块的分歧加大,而消费、成长板块开始表现。由于8月经济数据不及预期,叠加前期涨幅过高,黑色系商品价格承压,带动了周期板块的调整。不过,随着供给侧结构性改革的持续推进,传统周期行业的产能利用率将维持高位,供需紧平衡局面会维持较长一段时间。在需求不出现大幅下降的前提下,企业盈利中枢将维持在较高水平。经过充分调整后,周期板块后市仍会有表现机会。

  在周期板块短期退潮的背景下,食品饮料、地产、家电等行业出现了轮动。随着中秋国庆双节临近,消费者节前备货采购需求旺盛,多个名酒品牌销售加速。部分高端白酒尽管放量,但渠道仍处于供不应求、库存不足的状态,并且批发价已有企稳回升迹象。未来我们继续看好以高端、次高端白酒为代表的白酒板块,预计这些企业三季报业绩仍将符合市场预期。

  家电板块方面,虽然前期拉动空调内销高增长的低基数与地产后周期两大因素的影响程度在减弱,家电行业的估值由此显得弹性不足,但少数龙头个股仍具备穿越周期的能力。经过前期的调整,部分个股估值切换的空间已经打开。

  未来,我们将重点关注两条投资主线。一条投资主线是低估值板块的内部轮动,选股会从“低估值、低配置、低涨幅、基本面有拐点预期”的综合角度做筛选。如建筑中的PPP板块,相关个股半年报业绩亮丽,三季报和年报的业绩预期也将维持较高增速,整体估值水平较低。并且,该板块前期受制的政策、利率等负面因素已经边际好转,防守反击的性价比凸显。

  另外一条投资主线是估值合理、中期业绩增长逻辑明确的板块,典型如消费电子板块和新能源汽车板块。消费电子白马股年初以来取得了较好的业绩和股价表现,在苹果新品发布会前后,部分投资者选择了兑现收益并观察新品需求情况。在新品创新较多、供给严重不足的前提下,相关供应链公司的生产高峰期将大幅延长,由此奠定了未来几个季度业绩增长的基础,股价调整提供了再次布局的机遇。新能源车行业的发展前景毋庸置疑,双积分与燃油车退出的政策奠定了行业大方向,未来将在掌握稀缺资源、具备龙头地位、进入核心供应链的个股中优选布局。

责任编辑: 杨燕艳 IZ111
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