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如何把握一季报行情机会 下一个大风口会是谁?
来源:财界网 2021-04-07 16:47:57

今日,沪深两市双双高开,开盘后连续下行翻绿,此后一直于绿盘位置徘徊,与此同时,贵州茅台、宁德时代等抱团股走低,继续抑制指数表现。午后看,三大指数午后跌幅收窄,市场情绪有所回暖,个股涨多跌少,赚钱效应较好。板块方面,钢铁板块午后继续拉升,创业板次新股板块延续上行态势。

最近市场的反弹,其实有个典型的特点,就是没有成交量。虽然我们此前也多次说过,阶段性反弹的标志之一就是成交量的萎缩,但是成交萎缩之后没有快速释放,也说明下跌空间不多,但是反弹也是无力的。而无量反弹的结果,要么是小碎步,要么就要方式单日的较大级别的回撤。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,港口航运、电力、氢能源等板块领衔,“煤超疯”接棒“钢铁侠”也表现突出。

存量资金博弈下,市场仍以热点轮动为主。随着行情的推进,市场或将进一步聚焦今年一季报,“季报行情”已经打响。从短线形态看,大盘形成W底结构,但是量能不足仍是上行隐忧。节后A股在美国创新高的刺激性高开,但抱团股回调导致指数表现不佳,小盘股逆市上涨。指数不佳不等于行情不好,相反节后行情极佳!另类“开门红”是一种信号,风格切换后不能再把“大而美”当作核心资产,变招要快,调仓换股要果断。

华安证券认为,配置思路依旧维持业绩超预期,同时兼具低估值的三条配置主线:一是增长主线,对应一季报业绩兑现预期不断增强的化工、有色和半导体板块。有色重点关注行业保持高利润,下游需求强劲,以及可能受益于美国基建一揽子计划的铝板块。二是疫后复苏主线,对应的是交运、旅游和酒店景气度回升。三是低估值主线,包括估值低位的银行和保险,以及将受益于二季度地方债发行提速,建筑业回暖的建筑建材。

东吴证券指出,碳中和背景下持续推荐钢铁。在行业估值历史低位、盈利历史中位的大背景下,碳中和及压减粗钢产量大概率带来供给收缩,加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利,我们认为钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。

兴业证券认为,在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下,钢铁行业碳达峰目标初步定为:2025年前,实现碳排放达峰;到2030年,碳排放量较峰值降低30%,预计实现碳减排量4.2亿吨。方案比国家整体达峰战略提早5年,对于钢铁行业来说压力巨大,这一轮“供给侧改革”的力度或强于以往。

中泰证券认为,(1)2021年工控需求向好,一季度以锂电、光伏、3C、物流等为代表的下游需求维持高景气度。制造业转型升级与国产化加速大背景下,内资龙头凭借可靠交付、灵活响应与快速提升的品牌影响力继续提升份额,业绩有望持续超预期。(2)“碳中和”大势下新能源发电占比快速提升,“新基建”背景下5G基站、数据中心、充电桩需求加速,配套低压电器与继电器需求较快增长,中高端需求占比有望提升。(3)“碳中和”大战略下,电网加速构建以新能源为主体的新型电力系统,2021年电网投资有望稳健增长,信息化&智能化、特高压、储能等环节投资有望超预期。

华西证券提到,当前节能减排目标明确,风电作为可再生能源主要形式之一也将发挥其重要作用,行业有望实现中长期可持续发展。重点关注市场竞争优势提升以及受益于海上风电及海外增量市场空间标的。受益标的:日月股份、中材科技、运达股份、金风科技、明阳智能、大金重工等。

近期国家碳中和大战略确定的情况下,传统碳基能源利用成本将逐渐大幅增加,在碳交易机制下,未来真正零排放的氢能成本将得到较大的对冲,利用风光等新能源在发电当地制氢,再通过管道或者储存运输的方式输出到使用地的成本大幅下降,使得光氢或风氢具备工业经济性。在“碳中和”背景下,利用光伏等可再生能源电解水制氢将大有可为。

近日,有消息称隆基股份发力氢能。隆基股份在光伏行业扮演的是搅乱行业格局的鲇鱼角色,对光伏平价趋势有重大贡献,对于它进入氢能产业链特别是具备相对优势的制氢环节,资本市场将有较高的期待。因为目前国内的氢气来源更多来自化工副产物,所以该事件对行业的影响短期不大但可能代表了氢能产业链中长期趋势的一种可能。我们建议短期关注光伏制氢概念板块,中长期关注燃料电池及氢能材料、部件和系统产业链的相关标的。光伏制氢概念板块标的长城汽车、阳光电源、暴风能源、晶科科技、亿利节能和太阳能等。燃料电池产业链相关标的:潍柴动力、亿华通、科威尔、厚普股份、深冷股份、中泰股份、天能动力、金通灵、雄韬股份、中通客车、东方电气和上海电气等。

化工行业是碳排放最高行业之一,“工艺排碳”和“能源排碳”的中和压力更大。据生产过程的能耗和排放口径统计,我国化工行业碳排放占比超过18%,受碳中和目标影响很大。碳的全生命周期分为“生产排碳”和“使用排碳”,其中生产排碳分为“工艺排碳”和“工程排碳”,使用排碳分为“能源排碳”和“产品排碳”。我们认为生产过程中的“工艺排碳”和使用过程中的“能源排碳”对碳中和压力更大,或优先碳达峰。

碳中和对化工行业产生影响的同时,也带来了颠覆性的变革和机遇。碳氢转化带来的碳排放是能化产品生产流程中最重要的过程排放。我们认为煤制烯烃、煤制甲醇、煤制合成氨、炼油等领域会受到指标限制,短期对“路条”的担心、中期对政策的担心、远期对此类公司是否有能力做产品结构转移的担心都会反映在估值上。原材料方面,碳中和将加速生物基材料和循环材料的发展。化工产品需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下,化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升、以及“非粮”原料的生物基材料的突破,生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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