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年报披露本周拉开序幕 A股市场将迎来怎样的年报行情?
来源:财界网 2021-01-19 16:24:35

本周,A股上市公司2020年报披露将拉开序幕。沃华医药拔得两市头筹,将于1月21日披露年报。之后是*ST晨鑫、安靠智电、ST凯瑞,分别在1月23日、27日、30日披露年报。沪市首份年报将在2月3日披露,一共有三家公司同时披露,分别是上海家化、ST南化、宏发股份。

摩根士丹利华鑫基金认为,大中盘龙头的赚钱效应已经显现,龙头主导的风格短期也难以扭转,在龙头公司中关注年报季报靓丽,长期空间明确的品种。

越声理财建议积极挖掘年报业绩超预期的交易机会。2020年报在本周将正式拉开序幕,沃华医药在1月21日率先披露年报,年报业绩预告和业绩快报陆续披露。据统计,截至1月15日收盘,两市共有889家上市公司发布了年报业绩预告,其中预喜(预增、略增、扭亏、续盈)达到481家,占比54%;预降(预减、略减、首亏、续亏)有286家,占比32%;不确定的有122家,占比14%。从已披露年报业绩预告的公司来看,年报业绩总体向好。TCL科技、焦作万方、奥佳华等多家公司发布年报业绩预告后当日股价涨停,招商银行、兴业银行等披露业绩快报后盘中异动拉升,说明资金对年报业绩超预期的个股高度关注,仍可积极把握相关的交易机会。

预计净利润额方面,246家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润上限超过1亿元,34家预计超过10亿元。五粮液、万华化学、立讯精密、迈瑞医疗、比亚迪、分众传媒、山西汾酒、长春高新等8家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润上限超过30亿元。

五粮液以预计199亿元的归母净利润上限,暂列A股“盈利王”。公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为199亿元,同比增长14%左右。

预计净利润增长幅度方面,800多家上市公司中,有287家公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过10%,占比达到38.11%;156家公司预计超过100%,占比达到20.72%;28家预计超过300%;12家预计超过500%;天赐材料、达安基因、东方生物、海欣食品、星网宇达、好想你等6家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过1000%。

天赐材料以预计超过40倍的归母净利润增幅上限,暂列A股“预增王”。公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元至7.5亿元,同比增长3882.84%至4495.59%。其中,日化材料及特种化学品事业部卡波姆等高毛利产品销量及销售额占比上升,产品结构优化,毛利率提升明显;锂离子电池材料电解液市场需求增长,销量较去年同期明显上升,产品原材料自产率提高,毛利率实现提升。

截至目前,已发布2020年业绩预告且市值在400亿元以上的龙头公司共有30家(剔除2019年及以后上市的次新股)。整体来看,2020年是这些公司的“丰收年”。目前有28家龙头公司的2020年净利润预计同比增长上限均为正值,其中天赐材料高达4495.59%以上。此外,高德红外、大北农和比亚迪等13家也有100%以上的增长。或是受此影响,这些公司普遍得到资金青睐。据记者梳理,以1月12日收盘数据为基准,在这30家公司中,有11家的股价创下了历史新高。此外,更有15家公司的股价在近三个交易日内创下了阶段新高(60个交易日),占比50%。

上市公司2020年度业绩预告正在陆续披露,也将迎来首批2020年报。在年报预披露或者正式披露的时间窗口期,A股市场将迎来怎样的年报行情?

“现在A股市场属于‘业绩为王’的行情,只有基本面好的公司才能够不断上涨,差的公司则不断被边缘化,这种趋势越来越明显,所以年报业绩较为重要。”前海开源基金首席经济学家杨德龙称。

纯达基金基金经理曾海则认为,年报期间业绩是很关键的指标,表明公司的赚钱能力以及对股东的回报,但业绩并不是唯一评估指标。在业绩公布的时间点,实际业绩与预期业绩之间的差距,决定股价方向,超预期则股价上涨,低于预期则股价跌。

“2020年由于新冠疫情的影响,较多公司的业绩不会很好,但基本已经在上半年集中反映,下半年市场反映出复苏预期。事实上基于三季报的单季度业绩来看,部分行业和公司已经走出疫情阴影,并且由于2020年上半年的低基数,预计未来1-2个季度基本面上行趋势不变,预计年报行情将延续至2021年一季报。”曾海预判称。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当前A股春季攻势愈演愈烈。业绩优良的公司将给投资者带来比较理想的回报。消费白马股、新能源龙头以及顺周期板块个股依然是关注的重点。

市场人士分析,一方面年报预增向来是每年春季行情中确定性比较高的主线,另一方面,部分抱团资金或从高估值板块向业绩确定性高、处于估值“洼地”的板块迁移。

银行板块近期的估值修复就是例证,1月8日上海银行业绩快报净利润同比增长2.89%之后,招商银行、兴业银行随后也公告利润增速转正。业绩爆发、加上估值较低,银行板块由此迎来一波上涨行情,1月8日至1月18日板块整体上涨5.87%,位列申万所有行业第二名。

万联证券认为,结合各行业当前PE在2011年以来历史分位数来看,部分当前估值水平处于历史高位的行业如家用电器、食品饮料、电气设备等,其业绩告预喜率保持在较高水平,说明当前市场对于相关行业龙头标的的追捧是一定程度上符合该行业业绩上行的预期的,属于行业中的优质赛道。

不过,万联证券表示,随着A股上证指数触及3600点后进入震荡调整区间,当前估值水平处于历史低位的行业估值性价比较高,有望吸引高估值行业资金获利回吐后流入。 

“2021年的A股市场将由估值驱动切换为业绩驱动为主。”业内人士一致认为,随着年报业绩的陆续发布,市场进入业绩验证期,资金对年报关注度将提高,可聚焦主业高增长的公司。众所周知,相对于年报业绩预告,业绩快报准确性更高,因此更具有参考价值。

“目前,年报业绩浪的态势较为突出。”金百临咨询分析师秦洪表示,近期,凡是公布业绩超预期的个股,大多在公告后的交易日里有不俗的表现。周五(1月15日)的兴业银行、招商银行等品种均如此。这显示出短线的资金流向和投资方向,业绩超预期的品种有望带来一定的超额收益率。

对于年报行情的投资机会。私募排排网未来星基金经理夏风光表示,可以从两个角度来把握。第一,从价值评估角度分析,评判增长是企业竞争力的长期体现,还是短期的偶然性的因素。第二,从市场反应或者说预期差的角度来看,其股价对于业绩增长是不是反应非常充分。可以把握业绩处于良性增长轨道的上市公司的配置机会,但要注意回避股价已经大幅炒高者。一般来看,业绩高速增长的股票确实值得关注,但需要注意的是,一要观察这种业绩增速是短期因素驱动还是企业长期竞争力的体现,如一些疫情防护的上市公司业绩受到短期因素驱动,应该关注长期具有竞争优势的公司。二要看市场对业绩增速的预期,业绩增速很好,但市场的估值提升非常快,甚至超过了业绩增速,也不是好的买点。

值得关注的的是,部分绩优股已被机构资金的加仓布局。统计发现,今年以来,在上述26只年报业绩增长股中,有19只个股现身沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单,占比逾七成。其中,包括招商银行、兴业银行、新宙邦、上海银行、三棵树等在内的14只个股,期间被北上资金净买入,成为外资加仓布局的对象,值得投资者关注。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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