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白马股多米诺骨牌式下跌 为何此时“砸盘”?
来源:财界网 2020-10-27 16:59:51

10月26日,全天A股震荡调整,早上开盘贵州茅台大跌5.62%,收盘时仍下跌4.22%。白酒板块下跌较大。此外,金融股大跌,证券、银行板块跌幅居前。收盘时,A股三大指数涨跌不一:沪指跌0.82%,报3251.12点;深成指涨0.48%;创指涨0.65%。

前期强势的高估值白马股集体下跌,使得机构抱团效应再次松动。

10月26日,贵州茅台大跌,使得大量资金出逃,多只白马股资金遭大量卖出。

其中,贵州茅台、中信证券、光大证券、同花顺主力资金净流出较多,净流出金额分别为15.2亿元、11.23亿元、8.91亿元、7.1亿元、4.99亿元。

对此,优美利投资董事长贺金龙指出,在今年上半年上证指数的一波拉升,到第三第四季度的回调,很大程度上是由于很多白马股,如贵州茅台等业绩增长不达预期。

“茅台股价开盘大跌-5.62%,导致了早盘的下跌。而主力机构也都借助白马股的下跌,权重股的跟风砸盘,以及各方利空的消息面影响,加速了A股的下跌,形成了开盘恐慌情绪的渲染。”贺金龙说。

壁虎投资总经理张增继表示:“上市公司三季度业绩临近公开,有的预报已经出来,在大的新冠疫情环境背景下,可以说几家欢乐几家愁,很多白马股在过去的一年里已经有了很大的涨幅,但是很多公司业绩在疫情的冲击下仍然受到一定影响,低于市场的预期。对一些涨幅过大的白马股我们持有谨慎态度,但疫情的影响是短期,长期我们仍然是看好。”

“近期盘面特点多变,不少机构抱团股票出现杀跌,最近越来越多白马闪崩,说明市场处于不稳定状态中。中长期来看市场有机会,但短期继续还是维持震荡的观点。有时候把困难想的大一点,局势想的复杂一点,不是坏事。”私募排排网未来星基金经理夏风光说。

但部分机构人士认为,白马股的回调是“黄金坑”,适合抄底。贺金龙指出,“低估值和白马股目前短期的杀跌,也是释放风险的信号,沪指3244点的缺口被回补,也会吸引一些长短线资金流入。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,从长期来看,消费白马股,还是最值得长期持有的品种,短期下跌是买入机会。

有分析人士表示,去年11月份的公募基金也上演了“砸盘惨案”,许多人至今还记忆犹新。对于为何公募基金选择在年底“砸盘”?

市场人士认为,第一个原因是,从历史复盘来看,机构往往在岁末趋于保守,重仓股的波动会对基金业绩会产生较大影响,有降低仓位的需求。前期盈利越多只会加剧年末集中赎回的效应。

第二个原因是,四季度通常是市场资金博弈加剧的阶段,基金在年末会进行调仓,并对来年进行布局,因此行情变数通常较大。因此,到每年年底的固定时间,公募基金的调仓换股将是市场关注的焦点,而这个时间点就在接下去的一小段时间当中了。

而对于接下来该买什么?有三种方向性选择

方向一:低估值顺周期

主流机构观点认为,低估值顺周期品种可以成为布局的重点标的。

星石投资首席研究官方磊表示,“目前市场已进入顺周期板块的布局窗口。首先,宏观政策已经边际调整,更加强调精准导向促进宽信用;其次,近几个月国内经济复苏力度持续超预期,企业盈利加速回升,新一轮的补库存周期企业也将强化企业利润的整体上行趋势。”

方磊认为,受益于经济复苏,顺周期类别的景气度向上弹性显然是比较大的。同时,明年有潜在的通胀预期,在需求复苏的情况下,有价格弹性的、扩张能力的顺周期企业将会获得更强的盈利向上弹性。

在顺周期行业的具体选择上,方磊倾向于可选消费、高端装备等领域,香港博文基金董事长王文、中信建投非银首席分析师赵然对大金融板块的修复行情更加看好。

而温莎资本首席研究员熊琦则认为,随着年底政策的确定,房企进一步加大推盘力度,地产股也会迎来一波行情,另外,被政策利好加持的新能源汽车、迎来“涨价潮”的化工行业,也同样值得关注。

方向二:年内滞涨的白马龙头

此外,虽然抱团股纷纷闪崩,但也有人考虑年内涨幅不大的白马龙头,今日海康威视、大华股份、大族激光等此前由于种种原因而滞涨的行业龙头开始纷纷出现大涨。

上周末媒体爆出高毅资产知名基金经理冯柳三季度重点建仓安防板块的海康威视、大华股份和和同为股份,持股市值高达近120亿元,三只个股今日分别大涨9.3%,5.97%和10.03%。

分析人士表示,虽然有行业转暖等基本面因素在内,但三只个股年内涨幅不大也是很重要的原因之一,比如即使算上今日的大涨,海康威视年内的涨幅也不过30%出头,在以往年份可能不算低,但放在今年各行业抱团龙头动辄翻倍的情况下,这个涨幅算是小的了!

而激光设备龙头大族激光今年涨幅还是—5.57%,此前由于利空缠身,该股今年以来表现不佳,但三季报获得了多只QFII和北向资金的增持。

方向三:等待高位白马回落再择机入场

当然也有市场人士表示,自己就认准了这些抱团白马,目前的策略就是等待这些高位白马回调到位,然后继续加仓持有。

该市场人士表示,每到四季度,机构调仓换股较多,导致年内涨幅较大的个股容易出现剧烈波动。个别所谓闪崩的白马股更多是因为事件因素触发,并非基本面发生质变。经过一定调整后的优质标的,机会反而大于风险。

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  • 白马股
责任编辑: 安智慧 IF108

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