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低价股9月大爆发 谁是近期“潜力板块”
来源:财界网 2020-09-17 15:40:27

市场进入9月后震荡有所加大,上证指数9月以来出现明显调整,累计跌超3%,深证成指跌超5%,创业板指跌超6%。行业方面,申万一级28个行业仅休闲服务、汽车、电气设备三个行业上涨,农林牧渔、医药生物、国防军工等行业指数均跌超8%。

9月份以来,以食品饮料为首的高价股逆转此前强势表现,9月累计跌幅超过5%,而低价股突然大爆发,申万低价股指数逆市上涨2.24%。不过,从全年表现来看,高价股指数依然大涨近33%,低价股在价格风格指数中涨幅最低,仅9.5%。

9月份行情最大热点莫过于以创业板低价股为首的低价股板块。申万股价风格指数显示,低价股指数逆市上涨2.24%,年内表现最优的高价股指数9月大跌超5%。个股方面,长方集团、豫金刚石等个股涨幅翻倍,乾照光电、通裕重工、天海防务等个股涨超50%。不过,从全年表现来看,高价股指数依然大涨近33%,低价股在价格风格指数中涨幅最低,仅9.5%。

分析人士指出,低价股爆发,可能成为风格转向的标志。近期国泰君安发表研报认为,若低价股的狂欢仅是情绪状态的缩影,那么市场还不至于达到讨论“大小风格”的地步。经济快速修复预期下(而非缓步修复预期),“好的会更好”、“差的也会好”,从而淡化“大小之别”,是带来“大小风格之辩”的关键,建议投资者重视“小”市值股行情。

随着低价股逆袭,市场风格转换再度引发热议,尤其是高价股、大市值股的调整,或将导致市场转向市值较低的绩优股。国泰君安认为绩优“小”市值行情初具基础,当前“小”市值股微观结构相对合理,估值、盈利修复节奏与弹性均占优,初具基础但仍需静待风险偏好的风来。

具体而言,北上交易拥挤的大市值估值难承其重,“小”市值具备性价比优势。国泰君安所说的“小”市值股票是指市值在100-200亿附近、具备盈利支撑的绩优股,其投资价值不容忽视。数量上,A股有607支股票分布于100-200亿市值区间,占比15.18%;质量上,“小”市值不乏绩优股。2020年第二季度“小”市值股票净资产收益率为7.80%,已接近A股7.89%的整体水平,较过去五年平均扣非净资产收益率2.41%的差异进步明显;投资收益上,“小”市值逐步成为拉开差距的关键。 

9月以来北向资金表现反复,已累计净卖出138.99亿元。近期大幅净卖出的态势开始放缓,并一度转为小幅买入。具体来看,Choice数据显示,9月15日、16日北向资金连续两个交易日加仓。近期北向资金调仓动作明显,“深强沪弱”格局再现,深股通资金本周截至9月16日出现11.98亿元的净买入。从行业来看,机械设备、计算机、汽车等行业板块获北向资金偏好,资金净买入较为明显。

从9月14至16日,个股持股变动情况来看,创业板个股获得北向资金“青睐”,汉得信息、蓝色光标、汉鼎宇佑等个股获北向资金加仓幅度较大,持仓变动比例均超过1个百分点。先导智能、威派格、国机汽车等个股也获得不同程度的加仓。

有分析师认为,优质的可选消费股仍是选择之一,但同时投资者也需规避风险,例如一些前期涨幅过高且缺乏基本面支撑的板块和个股。

国泰君安研究所所长黄燕铭强调,三季度和四季度是整个经济恢复的关键期。周期类股票和必选消费类股票的走势,基本上已经反映了预期,但是可选消费品相对来讲还没有完全反映。因此,投资者应该从必选消费逐渐转移至可选消费,可选消费在未来的表现会更优。旅游酒店、社会服务板块可能会率先反弹;航空板块基本上到了一个历史上的低点,后续是一个逐步改善的状况。汽车板块相对也是历史低点,这些板块可以在下个阶段重点关注。

建信基金权益投资部资深基金经理兼研究部副总经理吴尚伟也表示,近一段时间,消费行业有所企稳,部分消费数据也说明行业基本面依旧健康,看好顺周期下可选消费品行业下一阶段的业绩表现。

国泰君安认为,近期扰动市场走势的一些风险因素都得到了充分释放,市场风险偏好将逐步回升,北上资金由净流出转为净流入,指数短期震荡调整后将延续反弹行情,回调是低吸机会。可继续关注券商、保险、家电等低估值板块,以及消费电子和新能源汽车等中线趋势型板块。

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  • 低价股
责任编辑: 安智慧 IF108

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