扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
A股市场突然出现跳水 市场下跌的原因是什么?
来源:财界网 2020-08-12 17:35:45

很多投资者可能发现,股市的上涨还是比较“公平”的,但是下跌,尤其是“跳水”,是很不讲理的。有时候明明趋势良好,却突然出现跳水,令“投资者丈二和尚摸不着头脑。”而一旦跳水下跌,大家便开始寻找下跌的原因,试图给自己一个解释。对于这两日的下跌,市场普遍的原因是7月份金融数据不及预期、高位个股的调整需求等等。

实际上股市经常有跳水的行为表现,尤其是连续上涨之后,以及阶段反弹之后,无论是获利盘还是资金的调仓换股,都容易引发市场突然的跳水,而这些跳水的导火索,就是消息面的利空出现。其实,在上行趋势中,一般利空消息很少出现,而很多时候的出现,也往往会被弱化,除非是市场走到了关键的位置。

市场下跌的原因在于三个方面。一是昨日公布的金融数据不及预期,M2增速为10.7%,低于预期的11.2%,7月社融新增1.69万亿,低于预期的1.85万亿,新增人民币贷款9927亿,低于预期的1.18万亿,引发市场对于流动性收紧的担忧;二是外部环境仍面临持续的扰动;三是隔夜美股市场尾盘出现明显下跌,代表成长科技风格的纳斯达克指数近期连续调整。

7月金融数据低于预期的主要原因在于非金融企业短期贷款和票据融资的大幅下滑,和票据与结构性存款套利的监管有关,但货币政策实质性收紧需要通胀显著上行或者监管对宏观杠杆率的容忍度降低,目前来看均不具备,此外,外部环境以及国内经济修复力度的不确定性也不支持流动性的实质收紧。从全球股票市场近期的走势来看,反映的是全球流动性最宽松阶段过去之后的扰动,一方面,美联储扩表进程停滞,新一轮财政刺激计划悬而未决,另一方面,全球疫情的形势加深了经济复苏的不确定性,使宽货币→宽信用→经济回升的过程不顺畅。

进化论资产董事长王一平表示,原因有几个:一是新冠疫苗有新进展。8月11日,俄罗斯总统普京宣布俄首个新冠疫苗注册,率先获批注册,其它国家时间表也基本在年底推出疫苗。在此基础上,市场出现了经济复苏预期,而实体经济复苏将会限制宽松货币政策的空间,近期美股道琼斯指数持续强于纳斯达克指数就是实体经济复苏预期的体现。

此外市场今年以来涨幅较大,叠加获利盘回吐,下跌有其合理性。另外黄金价格昨晚的暴跌也值得关注,同样意味着宽松预期的边际衰减效应。

最后,早前政治局会议国内货币政策基调宽松预期也是略微回收的,而8月11日公布的社融数据,7月末,广义货币(M2)余额212.55万亿元,同比增长10.7%,增速比上月末低0.4个百分点,低于市场预期。他表示,这也是政策基调确定后的数据验证。

温莎资本投研副总监熊琦认为,主要原因还是M2不及预期:今年6、7月份上涨的主要逻辑是全球放水导致的资产价格催升,而央行8月11日公布的数据显示,7月社会融资规模增量为1.69万亿元,广义货币M2同比增长10.7%,均环比回落,并且低于预期。给市场的直接预期就是接下来钱可能不会像之前那么多,很多公司上轮上涨并没有实际的业绩做支撑,所以那些业绩没有跟上来和估值相匹配的公司,股价会相应的回调。

清和泉资本认为,有两大原因:

1、7月金融数据略低预期,市场担心政策转向

7月信贷和社融数据略低市场预期,数据显示并未延续上半年持续高增的态势,市场对此产生一定的担忧。我们认为当前政策并不存在大幅收紧的基础。一是虽然经济在复苏,但是进程依然偏弱且结构性问题仍然非常严重,比如受到冲击的收入、就业的压力、低迷的消费和疲软的制造业投资等。二是虽然7月金融数据略低预期,但是总量仍然在上行,在当前环境下,即使后续下行,幅度也相对有限。

2、海外扰动因素较大,市场风险偏好受扰动

一是美股近期分歧加大,特别是投资者对新一轮救助计划的预期相对较高,但目前来看,两党谈判陷入僵局。二是大宗商品价格近期波动明显加大,前期在经济复苏、宽松加码和美元走弱的背景下投机情绪较浓。三是中美近期摩擦频繁,主因是美国临近大选,特朗普政府为挽回支持率频繁出招。另外越来越多的投资者开始关注本月第一阶段贸易协议的评估情况。

  • 标签:
  • A股,a股
责任编辑: 安智慧 IF108

【免责声明】

1、《财界网》本网站对文章中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性、完整性、合法性以及正当性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

2、文章中所有信息、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。

3、凡本网站转载或发布的所有文章、图片、音频、视频等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的原创文章及图片、音频、视频等内容无法一一和版权者联系,如所选内容涉及侵犯版权等问题,请您及时通知或联系我们,并出示身份证明、著作权权属证明及侵权情况证明,我们将立即与您取得联系并予以解决。 联系邮箱:yyy@17ok.com。

发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行