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全球资本市场巨震的全过程 可以分为三个阶段
来源:杨德龙宏观策略研究 2020-03-29 08:21:29

杨德龙宏观策略研究指出:对于这一次全球资本市场巨震的全过程,杨德龙认为可以分为三个阶段,第一阶段,全球流动性枯竭情况下,所有资产无序下跌,随着美联储联合欧洲央行等出台一系列大招来救市,现在这个过程已经接近尾声。第二阶段,流动性改善以后,全球各类资产会根据基本面分化,有序涨跌,基本面好的资产会率先反弹,以黄金和中国股市为代表。第三阶段,美股疫情拐点出现,开始见顶回落,全球资本市场整体跌势告一段落,A股迎来十年大底,继续慢牛长牛走势。

现在第一阶段已经接近尾声,即将进入第二阶段,前期由于流动性枯竭,资金短缺,所有的资产几乎都是全线下跌,包括石油、黄金、股票、期货等等出现厮杀局面,现在在流动性改善以及投资者信心回升之后,各类资产将会出现一定的反弹,而好的资产则会出现持续回升,典型的代表就是之前被错杀的黄金和A股的优质股票。

现在美股已经结束了之前自由落体式的下跌阶段,开始出现反弹,但是这种暴涨暴跌模式开启,就意味着多空分歧依然较大,投资者的情绪极不稳定,所以后市还会出现一定的反复,微型反弹就不是真正的大底,大底的时候一定是震荡反弹,出现反复磨底,所以现在还不能断定美国已经完成了探底的过程。

高盛认为在更加宏观的层面看,六个条件将有助于帮助投资者判断市场是不是可以抄底,一,美国和欧洲感染病毒的案例数量增长开始趋于稳定,增长曲线趋于平稳;二,对经济中断的深度和持续时间的可预见性;三,全球性的、足够的经济刺激;四,融资和流动性压力得到缓解;五,主要资产严重低估,头寸减少;六,其他尾部风险没有加剧。

美国现在发生的股市连续大跌,叠加疫情扩散,对于全球经济的冲击是显而易见的,由于我国在疫情防控方面做了及时的关键措施,基本上控制住病毒的扩散,现在主要是严防输入性病例。经济面我国也将率先恢复,考虑到A股市场本身就在历史的底部,估值很低,所以下跌的空间不大。而机构资金,包括新发的一些新基金,也会趁这次下跌进行建仓,因此A股市场将迎来较好的回升机会,特别是消费、券商和科技这三大方向的龙头股票,可以重点关注,通过配置优质股票和基金,来应对市场波动是最好的投资策略。

我一直倡导价值投资,希望大家有一个平稳的、良好的心态来应对市场的波动,短期的走势,是谁都无法预计的,但是我们可以把握的是选择好的公司,做他的股东,消费是受到疫情冲击最大的行业,但是等疫情过后,也是最先反弹的行业,建议大家可以积极的去挖掘消费白马股的机会。包括白酒、食品饮料、医药、旅游酒店、消费电子等。而科技股是这轮下跌的重灾区,因为之前科技股涨幅较大,累积了大量的获利盘,所以在市场出现大幅下跌的时候,科技龙头股跌幅很大,但是考虑到国家新基建计划以及对于科技投入的持续增加,科技中长期依然可以继续配置,分批抄底一些大趋势向上的科技行业,比如说5G、新能源汽车、半导体、人工智能、特高压等等,受到国家大力支持的行业龙头公司。

A股市场现在处于底部震荡反弹的阶段,可以采取分批抄底的策略,来配置优质资产,等到美股结束暴涨暴跌的状态之后,A股市场走势会更加稳健,也将迎来更多的投资机会。

  • 标签:
  • 资本市场
责任编辑: 杨燕艳IF003

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