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家电:越来越成家庭必需品
来源:财界网 2020-02-15 10:04:09

根据产业在线数据显示,2019年空调、冰箱和洗衣机内销出货端增速分别为-0.7%、0.66%和-0.01%,出口端表现略好于内销,空调、冰箱和洗衣机出口增速分别为-0.8%、6.4%和4.7%。整体来看,2019年家用电器行业有望实现平稳增长。

疫情虽使家电短期规模抑制,将导致需求延后堆积,并造成年中增速爆发。成熟家电市场需求来自地产及更新,大部分需求具备确定性,短期疫情虽抑制供给和渠道,但对需求量本身影响有限,仅造成需求有限后延。申港证券分析师曹旭特指出,由1月冰洗空厨线上线下增速推断,短期延后至5月需求堆积下增速或将反弹高企,上半年整体影响有限。

国盛证券分析师鞠兴海也表示,从家电的属性看,2020年疫情对家电行业的影响不在于需求的减少,而在于跨期的调节。从渠道看,线下零售渠道可能短暂受影响,但是线上和工程渠道影响较小。

由于家电越来越成为家庭的必需品,预计此次新冠状病毒肺炎对家电的影响更多是销售的后移以及渠道的结构转换,对整体需求的影响较小。鞠兴海建议投资者继续关注行业市占率提升、渠道蓄水能力强、股权转让落地迎来发展新机遇的格力电器、渠道改革效果预计在2020年显现的海尔智家;受益于工程渠道高增长、竣工预期改善的老板电器、持续创新、公司治理优秀的美的集团,优质的小家电龙头苏泊尔。

潜力股精选

海尔智家(600690)品牌完善的白家电

公司是国内品牌布局最为完善的白电公司,率先进入到品牌矩阵运营的阶段,具有先发优势。其中卡萨帝进入增长的机遇期,外资品牌不断衰退,卡萨帝相比国内品牌先发优势明显;国内海尔和统帅作为国民品牌,海尔在冰洗优势突出,空调相比2019上半年也在不断改善。国盛证券指出,从业务条线看,海尔集团的资产在不断注入,从冰箱到空调,再转型成为白电旗舰。从职能条线看,从集团的统购统销到权力下放到上市公司层面。目前关于公司收购海尔电器的方案探讨,如果落地,除了财务上的直接效应之外,也将使两家公司利益更加一致,带来管理架构改善的红利。

美的集团(000333)产品结构持续优化

公司是一家集消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链为一体的科技集团公司。经过多年发展,公司通时达变,主动发现机遇并不断创新,当前已在白电、小家电等多个品类市场份额位居前列。对标国内外龙头公司,公司财务指标优异,业绩确定性较高,分红稳定且比例较高。同时公司治理结构优秀,激励措施完善,管理层和股东利益高度统一,预计未来估值仍有长期提升空间。华创证券指出,公司作为家电行业全品类龙头,多板块市占率均位于行业前列,且产品结构持续优化,品牌矩阵愈加完善,营运效率日益提升,激励机制完善,竞争优势明显,长远发展值得期待。

老板电器(002508)未来增长空间较大

公司上市之初主导产品为烟灶消,2011年之后逐步开发嵌入式燃气灶、电烤箱、洗碗机、净水器、蒸箱等多元化厨电品类,且市场份额均居行业前列,产品品类的多元化布局始见成效。近两年公司受地产低迷影响增速有所放缓,但随着低线市场渠道下沉逐步进入收获期及工程端业务的强势发展,公司有望重回稳健增长轨道。华西证券指出,公司经营稳健战略清晰,工程渠道已占据先发优势,中央吸油烟机品类又将进一步巩固这一优势,打造工程渠道壁垒;另外公司洗碗机、蒸箱及集成灶新品类发力,依托现有渠道网络及品牌力延续行业领先地位,未来增长空间较大且确定性较高。

苏泊尔(002032)旗下品牌丰富

公司凭借自身的品牌积累不断扩张品类均取得了不错的成果。同时,公司通过SEB引入了火红点、弹性安全阀以及甲醛净化等技术,在技术创新上具有天然优势。渤海证券指出,SEB是全球知名小家电龙头企业,不断并购扩充实力,目前旗下品牌合计约30个,覆盖高中低端以及专业级的消费者。自公司被收购后,不断推进双方的融合项目,SEB为公司提供先进的开发理念和核心技术,在公司的生产基地布局、生产工艺优化和生产效率提升上提供支持和帮助,并提供大量海外订单。此外公司通过SEB引入高端品牌,有望成为新的增长点。

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  • 家电
责任编辑: 安智慧 IF108

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