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建筑材料:需要坚守的周期核心资产
来源:财界网 2020-02-15 10:02:21

建材行业的投资方向是拥抱成长和品牌建材龙头,坚守周期核心资产。中泰证券分析师孙颖指出,此次新冠病毒疫情黑天鹅事件不影响建材行业的长期投资方向,主要影响短期的投资节奏。建材产业下游需求将主要在一季度受到影响。但由于本来一季度是需求淡季,整体影响不大。另外,需求只会迟到,并不会缺席。如果疫情没有得到快速有效控制,后续财政政策有望边际加码、货币政策有望渐进宽松,随着实体企业陆续复工,被抑制的需求有望于疫情过后赶工填补,并且前期压制越大,预计后续需求的释放力度会越强,特别是资金相对宽裕、信用风险较低的龙头企业,存在疫情得到控制后资产价格修复的机会。

积压需求反弹力度较大,或政策支持加大,需求恢复时间与力度均值得期待。天风证券分析师盛昌盛指出,水泥板块继续关注价值+弹性组合,价值品种首选海螺水泥,弹性品种关注福建水泥,冀东水泥,塔牌集团,上峰水泥,华新水泥,以及一季度西北受疫情影响有限的祁连山、天山股份;消费建材板块,一季度业绩占全年比重较小,疫情影响有限,中长期聚焦行业集中度提升以及龙头核心竞争能力,建议关注帝欧家居、蒙娜丽莎、亚士创能等;玻璃板块,淡季供给收缩价格波动小,建议关注旗滨集团;玻纤板块继续关注中国巨石、中材科技。

潜力股精选

塔牌集团(002233)盈利弹性进一步增加

公司位处华南片区,未来将极大受益大湾区以及示范区的规划细则出台。公司现有熟料产能1163万吨,对应1800万吨水泥产能。随着第二条万吨线的投产,预计2019年将增加200万吨产能,最终将增加400万吨的产能。东北证券指出,未来2年广东省将淘汰3000万吨的产能,进一步加剧广东省水泥供不应求的局势,我们预计水泥价格将会进一步上升,预计未来两年水泥价格将达到600元/吨以上。公司受影响只有100万吨,而公司第二条万吨线全部达产,使得公司未来2年产能净增加300万吨以上,公司盈利弹性进一步增加。

冀东水泥(000401)估值与业绩齐增长

公司预计2019归属于上市公司股东的净利润盈利268000万元-278000万元,比上年同期(重组后)增长41.03%-46.29%。根据公告,公司水泥+熟料综合销量约9640万吨。天风证券指出,2019年雄安新区对外骨干交通路网建设7个项目,分别为津石高速及京雄、荣乌新线、京德高速一期工程等4条段高速公路和容易线、安大线、国道G230京冀界至码头镇段等3条普通干线公路,总里程545公里,总投资约995亿元。京津冀水泥长期需求较强,公司作为京津冀水泥龙头,未来估值提升空间与业绩增长空间兼具。

帝欧家居(002798)与龙头房企合作紧密

公司与龙头房企长期保持着紧密的合作关系,同时新房企合作数量也在快速提升,保障了排产的稳定性、连续性与规模性,保证了制造端的成本优势。西南证券指出,面对市场环境和行业竞争加剧的压力,帝欧家居凭借其夯实的综合实力和领先的发展模式,不断创新求变、快速迭代。随着公司与子公司欧神诺高度融合后产生的协同效应,凭借欧神诺在工程业务自营模式多年累积的先发优势,契合了房地产新建住宅精装房的发展趋势。随着住宅精装修政策的推行及市场的导向,除头部房企外,未来腰部及之后房企的精装率也在迅速提升,发展空间巨大。

旗滨集团(601636)最大的玻璃制造企业

公司是国内浮法玻璃原片生产规模最大的玻璃制造企业之一,生产的浮法玻璃主要应用于房屋建筑领域,处于地产竣工环节。从抢开工到交付压力逐渐加大的传导过程中,预计施工增速维持高位,竣工逐渐回升,玻璃需求量有望维持高景气。公司浮法玻璃业务毛利率高于第二梯队公司10个百分点左右,成本管控优势明显。中信建投证券指出,公司《中长期发展战略规划纲要(2019-2024年)》提出2024年营业收入超过135亿元,2019-2024年预计年复合增速为10%以上。同时公司通过制定员工持股计划,让员工利益与发展规划目标密切相关,长期增长可期。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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