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外资源源不断流入A股市场 剖析何种原因?
来源:财界网综合整理 2020-01-29 10:03:25

2020年逐步取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资持股比例不超过51%的限制。其中,2020年1月1日,取消期货公司外资股比限制。

业内人士认为,外资金融机构的进入,将给国内带来增量资金、先进的技术和风控管理经验,有助于国内资本市场建设,引导市场投资风格的转变,也有利于内资金融机构提升综合实力、做大做强。

公开资料显示,截至目前,证监会已经核准了3家外资控股券商,分别为野村东方国际证券、摩根大通证券和瑞银证券,已有23家外资独资私募在中国证券投资基金业协会完成登记,共计发行产品65只。

“外资增配A股是长期趋势。”星石投资分析道,目前外资在A股市场的占比仅为3%左右,远低于日本、韩国以及中国台湾地区等市场15%以上的比例。借鉴韩国股市和中国台湾地区股市从首次被MSCI新兴市场指数纳入,到纳入后的8年内,两地外资持股比例分别从1%和8.8%快速提升至10%和25%的经验,目前A股刚刚完成全球三大指数的初步纳入,未来国际指数扩容A股还在有序进行中。“随着A股市场不断对外开放以及资本市场制度不断完善,从中长期来看,外资流入的大趋势不变,A股将享受到制度开放的红利。”

那么,外资流入A股的原因为何?

磐耀资产董事长辜若飞认为主要有三点:一是金融危机以来,中国基本面增速是其他经济体的2至3倍,而指数涨幅大幅跑输,并且从估值层面来看,A股也是全球价值洼地;二是目前国内对资本市场高度重视,正在进行大刀阔斧、卓有成效的改革,市场活力逐步激发,吸引力得到提升;三是对比全球其他国家和地区,外资占当地股票市值都达到10%以上,而目前外资持有A股市值占比不到4%,随着金融市场的进一步放开,外资配置比例也会逐步提升。

凯丰投资则认为,外资流入主要受五个要素影响:汇率、中美利差、外资对新兴市场(特别是中国市场)的看法、美股、被动的指数扩容流入。其中,前四个要素主要影响的是外资主动管理型资金的流入节奏,而第五个要素则主要和被动型指数追踪基金的流入有关。

“外资更青睐于一些确定性较强的行业龙头股,并且随着流入规模的逐步增大,会对A股的风格和估值发生较大的影响。类似于欧美股市,龙头将享受更好的流动性和估值溢价。”在谈到外资流入对A股市场的影响时,辜若飞补充道。

随着外资等长线资金的进入,星石投资总经理杨玲表示,A股暴涨暴跌牛短熊长的趋势将得到扭转,明年有望成为长线资金加速流入的元年,也有望成为A股价值充分挖掘的元年。从投资机会来讲,明年有系统性上行的机会,整个投资组合上来看倾向于布局一些弹性比较高的股票,就是所谓的成长股,我们看好的首先是科技,其次是消费为主的成长股,行业上看好医疗生物、互联网传媒、5G产业链、新能源汽车等这样的成长股。

  • 标签:
  • A股
责任编辑: 杨燕艳IF003

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