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长江策略:短期估值扩散或逐渐接近尾声 需关注近期解禁高峰
来源:长江策略 2020-01-22 09:32:52

报告摘要

1、市场快速降温,估值扩散正在收敛。

2、本周迎年内最大解禁周,科创板首批网下配售股解禁。

3、短期市场,谨防节后无躁动。结构上,优选中盘制造业隐形冠军。中长期增配低估值,首选地产、银行、家电情绪及汽车。

需关注近期解禁高峰

市场情绪快速回落,本周迎年内解禁高峰。短期估值扩散或逐渐接近尾声,谨防节后无躁动:

1)亢奋情绪迅速降温,短期估值扩散需谨慎。上周,各行业指数扩散指标正迅速自极值降温,回撤幅度已超过2019年4月市场见顶回落前的正常波动水平。

2)本周迎来年内最大解禁周,预计解禁市值2980亿,其中科创板迎首批网下配售限售股解禁。本周全市场共计解禁189亿股,其中非银、交运、房地产、有色、电子、机械解禁体量较大。其中,科创板共计25家公司将有1.24亿股A类机构网下配售限售股解禁。

大势观点:春躁已提前,谨防节后无躁动。结构上,立足基本面,优选中盘制造业隐形冠军。中长期增配低估值,首选地产、银行、家电及汽车。

行业配置:建议增配低估值板块,维持“方向资产”中线配置

短期重视低估值风格、通胀链:1)配置上,持续增配低估值风格,首选龙头地产、银行、家电及汽车。2)“方向资产”仍是中期配置主线。

主题配置:持续关注国资国企改革

前期,国资委对央企股权激励政策作了相应调整。我们认为这有利于上市央企加大股权激励力度,激发企业活力。建议积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。

风险提示:

1、经济增速超预期下滑;

2、市场风格超预期调整。

  • 标签:
  • 估值
责任编辑: 安智慧 IF108

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