扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
持股过节还是持币过节 券商建议持股过节
来源:财界网 2020-01-20 10:38:53

持股还是持币过节,成为投资者每年春节前必做的选择题。持股过节害怕节后回调,持币过节又担心节后错失机会。2020年1月24日鼠年新春长假即将来临,这次你选择持股还是持币呢?虽然2020年开年以来,A股市场整体走势震荡,但是股市从2019年12月开启“春季躁动”行情,整体表现向好。回顾过去20年的数据显示,春节后5个交易日内上证指数上涨的概率为70%,10个交易日内上涨的概率为75%。仅有2001年、2007年、2008年和2013年4个年份上述时间段内,上证指数均录得下跌。

东方财富网对于股民做的调查问卷也显示,多数股民仍然看好节后A股的表现。70.2%的投资者选择50%以上仓位过节,值得注意的是,选择满仓及以上过节的投资这比例高达29.2%。而选择空仓过节的投资者比例仅为13.5%。

而对于鼠年究竟能否走出牛市,47.1%的投资者认为更可能走震荡市、44.2%的认为能走牛市、仅有8.7%的投资者认为会走熊市。

而对于节后是否选择加仓,40.2%的投资者选择不变,11.7%的表示还没想好,而考虑加仓30%以上的投资者占比为23.6%,考虑减仓30%的投资者占比仅为6.8%。

具体点位方面,认为鼠年大盘能上3500点的投资者比例为42.1%,认为大盘在3200点到3500点之间徘徊的比例为42.4%,仅有15.5%的投资者认为大盘上不了3200点。这表明多数投资者是认同慢牛走势。

而对于鼠年的盈利幅度,认为自己赚钱就可以的投资者占比为21.1%,认为自己盈利能在10%-20%投资者占比为16.9%,盈利能在20%-50%之间的投资者为32.4%,盈利能够超50%的投资者占比也有29.7%。

而对于持股还是持币过节,机构投资者乐观的占多数。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“大家可以在春节前,通过持有一些优质的板块和个股来获得好的回报。”

杨德龙解释,一般来说,春季攻势的持续性是比较强的,特别是现在有比较大的利好,一个是中美签署协议文本,另一个是银保监会发文,要求银行和保险公司,多渠道引导居民储蓄进入资本市场,进行长期投资和价值投资,这无疑是吹响了居民存款搬家的集结号,这有利于A股市场的长久慢牛行情。

国泰君安上海研究总监边风炜表示,在操作上,此时投资者应该问自己几个问题:1、你持有的股票是投机还是投资,投机则建议持币,投资则建议持股;2、你持有的股票预期年报和一季报业绩如何,同比环比下滑则持币、上升则持股;3、目前市场上是否有比现金更值得持有的品种,如果没有则持币,如果存在则持股。

而来自天风证券基金风格配置监控的周报显示,截至2020年1月10日,普通股票型基金仓位中位数为90.5%,偏股混合型基金仓位中位数为87.3%。其它券商数据也显示了类似的基金高仓位数据。

国金证券1月13日公布的量化分析数据显示,股票型基金整体突破九成仓位。

“春季躁动”行情,到现在已经维持了1个多月。行情演进到现在,这个“春季躁动”是否会持续,还将持续多久呢?对此星石投资副总经理、首席研究官方磊指出,在真正介入任何一项投资之前,都应该把一个关键问题搞清楚:是否有足够的资金流入?

方磊认为,未来大量的潜在资金有望持续流入A股,在量级上甚至远高于目前参与的资金。这些资金来自多个途径,首先是以保险、银行理财子公司为代表的国内金融机构。

其次是外资的流入。目前外资在A股中的占比仅为3%左右,远低于在日韩市场中15%以上的比重。所以未来外资流入肯定是长期的趋势。

第三是居民储蓄资金。近日银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》,提出要大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。未来会有越来越多的居民储蓄从其他领域逐步转移到资本市场。

第四就是房地产领域的溢出资金。能够承接这百万亿量级资金的,主要是权益市场。

私募人士:持股过节将迎来投资契机

多数私募人士表示,春节长假期间,预期宏观经济触底和流动性宽松等因素,将带动市场风险偏好有所提升,持股过节将迎来投资契机。另有私募人士表示,随着解禁压力提升、市场缺乏持续资金流入,加上成长型大市值上市公司估值过高等因素,会成为市场潜在风险,建议投资者持币过节最为妥当。

多数私募选择持股过节,核心逻辑在于预期基本面向好,尤其是宏观经济数据的改善和政策面的利好支撑。

志开投资首席策略师刘威表示,比较看好一季度指数修复性向上行情,会选择持股过节,其核心逻辑在于宏观经济预期乐观。“过去两个月经济数据凸显改善预期,各项宏观、中观数据都显示当前经济企稳信号显著,叠加逆周期政策的推进,我们对今年上半年经济企稳甚至回暖的观点保持不变。”

此外,通胀压力减轻对当前的货币政策形成利好,受年初降准政策影响,当前流动性仍处于宽松状态。后期市场投资机会主要还是结构性机会,科技成长主题仍是主线。随着时间的推移,特别是年报陆续披露,各板块分化会非常显著,对没有业绩支撑的个股需要警惕风险。

正道兴达投资基金经理韩明有则认为,1月份降准、经济数据见底回升等因素,支撑大盘延续去年12月初以来的上涨趋势。作为机构投资者,会选择持股过节,不会选择持币过节,选择好的投资标的长期持有,以获得良好回报。下一阶段,大盘指数会继续反弹,板块会形成轮动,前期滞涨的板块会补涨;前期有业绩增长的强势板块经过短暂调整后,还会体现强者恒强的局面;2020年中国股市还会有很多热点纷呈。

源沣资本投资总监陈成洁从资金流动性角度判断,短期将偏乐观。他表示,今年前十个交易日,北向资金净流入近500亿元,日均净流入约50亿元,反映出外资比较看好A股走势。同时,基金募集规模增长势头良好,去年12月份新成立的基金数量和募资金额都创下近两年新高,其中,偏股类基金募集约800亿元,今年新成立的偏股型基金单只平均规模明显放量,场外资金进场迹象显著。

目前沪深300的市净率约1.4倍,绝对估值和估值百分位都处于较低区间,但指数内部个股结构不均衡。源沣资本认为,估值回归均衡的可能性较大,节后行情轮动,低估值股票可能会涨幅更好。

在部分私募人士看来,春节前后A股指数能否延续强势,关键在于资金面的配合情况。总体来看,私募对后期资金流动性的看法仍有所分歧。

壹玖资产认为,当前应当偏谨慎,维持中低仓位。首先,市场短期缺乏持续资金流入,且板块轮动有所加速。其次,引领市场的成长型大市值公司估值很高,需要时间消化,当前市场又缺乏众多的低估值和持续成长的机会。三是今年1月份解禁压力达到2015年6月份牛市时的峰值水平,单月约有7000亿元解禁规模,在市场缺乏增量资金的情况下,市场结构性承压明显。

壹玖资产表示,A股市场短期可能会向下调整,但春节后有望出现新高,届时可能是市场中期向下转折的重要时间窗口。考虑到资金存量博弈和部分板块涨幅过大的因素,因此预计板块轮动的概率在增加。

星石投资副总经理、首席研究官方磊认为,春季躁动行情演绎到目前,投资者可能比较关心是否会持续或还将持续多久,这主要看两个方面:一是能否有足够资金流入,有足够的好股票可供选择。从资金面来看,未来大量潜在资金有望持续流入A股,包括国内金融机构的权益类资产配置需求、外资、居民储蓄以及房地产溢出的资金。二是市场上仍有很多好的标的。虽然2019年市场整体涨幅较大,但还有很多基本面持续转好的细分行业龙头,估值仍处在底部区域,只要深入研究,还是能发现很多“好的股票”。

星石投资表示,继续聚焦成长股。从产业来看,科技升级正在加速,消费行业集中度持续上升。从宏观面来看,宽松货币环境+产业升级,将有力催生成长股的长期牛市行情,重点看好5G产业链、新能源汽车、医药等行业板块。

券商:建议持股过节

面对巨额解禁潮,节前最后四个交易日该如何操作?是该持币过节还是持股过节?华泰证券策略张馨元团队认为,2020年1月大规模解禁或对A股形成扰动,但出现大幅冲击的概率较小。招商证券策略张夏团队亦认为,解禁对市场流动性总量的影响无需过度担忧。

兴业证券策略王德伦团队认为,本周外部环境阶段性好转,经济基本面企稳,积极作为是投资者当前的不二选择,建议持股过节。板块配置建议“两头走”,一头是“核心资产”中低估值价值龙头,如金融、地产、周期等方向;另一头是“大创新”中的5G泛化、新能源车链条、先进制造业等新兴成长方向。

粤开证券策略廖宗魁团队认为,2001年以来A股存在非常明显的“春节行情”效应,即春节前5个交易日,A股上涨概率达84%;春节后5个交易日,上涨概率达79%。持股过春节是一个统计意义上占优的策略。就目前情况来看,春节前后A股很可能会进一步上攻,配置上建议科技优先,布局年报业绩。

中信证券策略秦培景团队认为,市场在估值快速抬升后已进入业绩匹配期,考虑资金流入节奏和增量资金偏好,以及业绩与估值匹配的“性价比”,节前是配置价值的最佳时点。建议重点关注银行、保险、食品饮料、家电、医药和医疗服务等板块。

安信证券策略陈果团队认为,市场风险偏好可能会逐渐降温,但当前整体经济依然平稳,金融环境整体宽松,春季行情仍将进一步延续。市场的关注重点将重新回归基本面,预计成长性板块一季度依然呈现景气向上,处于库存低位、受益于基本面边际改善支撑的板块也存在结构性补涨机会,例如部分机械、化工、有色等。

海通证券策略荀玉根团队认为,春季行情将会继续,预计最终会演变为牛市三浪。着眼2020年全年,利润增速更快的科技和券商更好,春季行情阶段兼顾低估值品种。

华泰证券策略张馨元团队建议继续关注建材/汽车/家电/建筑等行业性机会,重点挖掘电新/机械的个股精选(工控、工业机器人等),布局一季度结构性通胀减压后三个“大年”(电动车上中游、电子、云计算)的机会。

  • 标签:
  • 持股过节
责任编辑: 安智慧 IF108

【免责声明】

1、《财界网》本网站对文章中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性、完整性、合法性以及正当性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

2、文章中所有信息、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。

3、凡本网站转载或发布的所有文章、图片、音频、视频等资料的版权归版权所有人所有,本网站采用的原创文章及图片、音频、视频等内容无法一一和版权者联系,如所选内容涉及侵犯版权等问题,请您及时通知或联系我们,并出示身份证明、著作权权属证明及侵权情况证明,我们将立即与您取得联系并予以解决。 联系邮箱:yyy@17ok.com。

发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行