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结构性存款迎来新规 支付宝、微信、京东App代销或终结?
来源:财界网 2019-10-21 11:26:09

针对近期部分商业银行结构性存款业务快速发展中出现的产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题,为进一步规范商业银行结构性存款业务,有效防范风险,保护投资者合法权益,10月18日,银保监会发布《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》),自发布之日起施行。

什么是结构性存款?银保监会在《通知》中给出了明确定义:结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款,通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩,使存款人在承担一定风险基础上获得相应的收益。

多位银行理财经理在产品宣传推介过程中着重强化了投资者对于结构性存款产品最高收益的“刚兑”预期。例如,在多家银行网点,结构性存款产品均被理财经理介绍为“保本保息产品”,或“99.99%拿到最高收益率”。理财经理表示:“这就是以前的保本保息产品,风险等级是R1,是最稳健的产品,从过往业绩来看,这类产品一直都能达到最高预期收益率。”

“不少银行用结构性存款作为对保本、稳健理财产品的替代,但对老百姓来说强化了刚性兑付的概念,这对资管新规、投资者教育是不利的。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示。

“有些银行的结构性存款收益比较高,这样就存在利用票据和结构性存款的利率倒挂进行套利,今年以来这个情况比较突出。”在董希淼看来,对于这一新情况,此次《通知》也提及,杜绝结构性存款与票据的空转套利,引导资金流向实体经济,降低实体经济融资成本。

《通知》对假结构性存款进一步提出监管要求,对真结构性存款则继续强化规范,防止误导销售。

值得注意的是,针对部分结构性存款存在产品运作管理不规范等问题,《通知》在衍生产品业务管理方面提出四方面要求,其中,首次明确银行发行结构性存款应该具备普通类衍生品资质。这意味着,部分事实上不具备普通类衍生产品交易业务资格的商业银行将无法发行结构性存款。

目前中资商业银行开办衍生产品交易业务的资格分为基础类和普通类资格。其中,基础类只能从事套期保值类衍生产品交易。

目前大量城商行和农商行最近几年申请到的衍生品资质都是基础类,个别仅具备衍生产品交易业务基础类资格的银行为开展结构性存款业务而事实上从事了非套期保值类交易。

不过值得注意的是,关于假结构性存款,虽然《通知》对假结构性存款的发行主体、销售管理、产品设计、信息披露等方面提出了全方位、严格的要求,但如何认定假结构性存款其实依然存在很大争议。业内人士认为,如果严格执行《通知》要求,纯粹的假结构性存款大规模发行也不具备基础。未来如何认定,还要看当地银保监局的现场检查,同时销售规范也是认定的重要依据。同时,陈文称,衍生品的风险敞口具体为多少,还有待监管进一步明确。

 有业内专家建议,对于普通投资者而言,购买结构性产品需对期权、期货、远期等金融衍生品有一定认识,在购买时注意分辨“真假”结构性产品,仔细阅读产品说明书,在自己能够承受的风险范围内理性投资。

银保监会表示,下一步将进一步加强对结构性存款业务的监督管理,推动银行严格执行相关监管规定,有效防范风险。商业银行应按照《通知》要求,抓紧开展自查整改,依法合规展业,实现结构性存款业务平稳有序发展。

 新规影响较大的,可能是支付宝、腾讯理财通、京东金融等互联网代销。

原因在于,虽然结构性存款仍是“存款”,但查阅全文,其实际上按照“理财”要求监管。

《通知》要求,商业银行销售结构性存款,应当参照《商业银行理财业务监督管理办法》(简称“理财新规”)相关规定执行,充分揭示风险,实施专区销售和录音录像,不得对投资者进行误导销售。

也即,销售或代销结构性存款需要“双录”、专区销售和风险测评。包括支付宝App的“理财”页面、微信App九宫格中“理财通”、京东金融App等,其代销的银行产品大部分为“结构性存款”,代销的银行主要是城商行、农商行。此外还有小部分为民营银行开发的“智慧存款”产品。

“部分银行已经通过支付宝、微信等网上渠道销售结构性存款产品,随着《通知》的出台,如若此前未在发售结构性存款的银行面签,则无法通过这些网上渠道购买相应的结构性存款,”兴业研究认为。

《通知》还要求,商业银行应当在销售文件中明确约定与投资者联络和信息披露的方式、渠道和频率,以及在信息披露过程中各方的责任,确保投资者及时获取信息;商业银行在未与投资者明确约定的情况下,在其官方网站公布结构性存款相关信息,不能视为向投资者进行了信息披露。

另外,结构性存款销售还约定了不少于一天的投资冷静期。

具体为,在销售文件中约定不少于二十四小时的投资冷静期,并载明投资者在投资冷静期内的权利。在投资冷静期内,如果投资者改变决定,商业银行应当遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还投资者的全部投资款项。投资冷静期自销售文件签字确认后起算。

结构性存款新规给予一年的过渡期。

《通知》要求,按照“新老划断”原则设置过渡期,确保平稳过渡。过渡期为《通知》施行之日起12个月。

在过渡期内,银行可以继续发行原有的结构性存款,但应当严格控制在存量产品的整体规模内,并有序压缩递减。对于过渡期结束前已经发行的老产品,银行应当及时整改,到期或兑付后结清。

过渡期结束后,商业银行新发行的结构性存款应当符合本通知规定。对于由于特殊原因在过渡期结束后仍难以符合本通知规定的商业银行,经银行业监督管理机构同意,采取适当安排妥善处理。

中小银行发行结构性存款,受制于衍生品交易业务资质。

《通知》明确从事结构性存款业务需要有“普通类衍生产品交易业务”资格。9月6日,北京银保监局《关于规范开展结构性存款业务的通知》提到,“个别仅具备衍生产品交易业务基础类资格的银行为开展结构性存款业务而事实上从事了非套期保值类交易”。

兴业研究指出,衍生品业务资格包括基础类和普通类两类,前者只能从事套期保值类衍生品交易,而结构性存款业务包含非套期保值目的交易,因而应当具有普通类衍生品交易资格。

一位资管人士表示,足额计提资本这点,对于投资方而言会加大资本压力。对于中小行来说,不具备衍生品交易普通类衍生产品交易业务资格,以后没法再发结构性存款。不过,今年以来,监管部门对衍生品资格的发放显著增多,中小银行在具备相应条件之后,可以申请相关衍生品资格。

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  • 结构性存款
责任编辑: 安智慧 IF108

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