存款准备金率还有多少下调空间?

来源: 巨丰财经2019-05-25 09:13:38
  根据央行的安排,从5月15日开始,聚焦当地、服务县域的中小银行将实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。

  5月21日,央行官网发布了《中国人民银行关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知》。《通知》指出,央行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次,分三次调整到位。自2019年5月15日起,下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率1个百分点;自2019年6月17日起,再次下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率1个百分点;自2019年7月15日起,下调服务县域的农村商业银行基准档人民币存款准备金率至8%。

  另外《通知》要求,在本《通知》发布前执行普恵金融定向降准政策的,同时停止执行该项政策。在本《通知》发布前执行新增存款一定比例用于当地贷款考核政策的农村商业银行,仍继续参与考核,达标机构执行优惠的存款准备金率。

  5月14日,央行增量续作2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作,中标利率3.3%。

  从央行的操作来看,并不难发现一个秘密:对大型金融机构是价格调节,对中小金融机构是数量调节。近期央行MLF操作利率和2018年相比是持平的。

  1月23日,央行宣布开展2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

  央行有关负责人在答记者问时曾表示,为继续贯彻落实党中央、国务院关于改善小微企业和民营企业融资环境的精神,中国人民银行创设定向中期借贷便利(TMLF),进一步加大金融对实体经济,尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用,定向中期借贷便利能够为其提供较为稳定的长期资金来源,增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力,降低融资成本,还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构,保持市场流动性合理充裕。

  5月17日晚间,央行发布了《2019年第一季度中国货币政策执行报告》,《报告》提及,目前,货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,有能力应对各种内外部不确定性。

  相比起存款准备金率调整,目前利率从2015年10月最后一次调整以来,已经维持了3年半之久。而同期美元则进行了9轮加息,利率从0~0.25%上调至2.25%~2.5%。

  相比而言,人民币目前利率低于美元利率,从保持人民币币值稳定的角度看,利率调整的空间很低。目前大型金融机构存款准备金率是14%,中小金融机构存准率是12%,而农商行信用社将调整到8%。所以,对于大型金融机构和中小金融机构区别对待,引导利率市场化改革,才是金融供给侧结构性改革的真谛吧,而这几档存准率的差异,或许就是未来市场人士所期待的调整空间吧。
责任编辑: 安智慧 IF108
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