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千亿外资疯狂抄底 A股市值飙涨3万亿 “外资牛”来了吗?
来源:巨丰财经 2019-02-24 09:34:21
  2019年春节之后的第一个交易周,沪指一度迎来三连阳,涨幅近4%。而创业板连续大涨迎来4连阳,大涨超7%。题材股活跃的同时,金融股全线爆发,食品饮料、医药等消费股大涨,而这些也正是北上资金节前抄底以及最为青睐的核心标的。

  据数据显示,截止2月20日收盘,A股最新的总市值为490809亿元,而春节前夕,A股总市值为455955亿元,意味着猪年以来,A股总市值飙升34854亿元。

  今年以来,北上资金净流入达到1000亿。其中,1月份净买入606.88亿元,创下历史单月最高金额。值得注意的是,1月23日开始到2月20日,北上资金已连续15个交易日实现净流入,其中1月31日、2月13日净流入金额超过80亿元,分别为86.64亿元、86.01亿元,而2月13日更是净流入90.3亿之多。

  值得注意的是,2018年全年,海外资金净流入约3000亿元,在全年资本市场困难之际,海外资金无疑是“雪中送炭”,但这本身也是资本市场自身努力以及不断开放所得来的。而进入2019年,外资介入速度明显加快,资本市场有望迎来“外资牛”!

  外资是通过什么渠道入市的呢?

  截止目前,外资进入中国有两种渠道:QFII/RQFII和陆港通。港交所每天有陆股通数据更新,非常及时全面,具体到个股。而QFII无法高频跟踪,只能在季报十大重仓股里找寻踪迹。

  主要渠道上,近年来外资入场重心逐渐向陆股通倾斜。尤其是近几年对外开放的全面提速,越来越多的外资选择通过机制更为灵活的陆股通入场。从2017年开始,借道陆股通北上的资金占据了绝大部分增量,甚至在2018年出现QFII持仓向陆股通切换的迹象。

  而关于外资持股比例,尽管2012年6月外资持股比例从20%上调到30%,但伴随着我国引入外资和外资机构步伐的加快,预计会有更多的外资持股比例逼近30%,这个比例或许也会出现新的调整。

  外资还有多大的流入空间?

  光大证券指出,当前陆股通和QFII对A股的持股占比3.8%,远低于韩、台市场外资持股比例(16%和27%),流入空间仍大;摩根士丹利预计,在2019年,A股主动和被动资金流入将会达到700亿至1250亿美元,远高于此前三年350亿美元的平均水平;而2019年1月2日,证监会副主席方星海曾直言,2019年外资流入A股资金会进一步增加,6000亿是可以预期。

  也就是说,目前多方预期来看,2019年外资流入速度加快的同时,流入数量或将在2018年3000亿基础上增加一倍之多。

  外资对目前资本市场有多大影响?

  根据中信证券研究结果,2017年,散户和法人股占据A股85%以上的市值,机构投资者总占比仅为15%左右,其中,主动型基金、保险、外资、被动型基金占比分别为4.2%、2.8%、2.6%、1.1%。未来十年,预计外资将快速流入,挤出部分散户和法人股,并成为主导的机构投资者。2027年,预计外资占流通市值比重达到20%,主动管理型基金占比略上升至5%,保险5~6%,被动型基金2~3%,散户和法人股的总占比下降20个百分点至65%左右,其中,国有法人股占比约25%,占据市场最高份额。

  也就是说,伴随着外资的快速流入,未来A股市场机构的老大将是外资,将完全改变目前公募基金主导的机构结构。而众所周知的是,外资机构投资风格跟国内机构还是有很大的差别的,外资机构占据主导的话,以估值为导向的价值投资或将在A股市场大放异彩。

  可以想象,一方面是国内机构的不断增加,另一方是外资机构的涉足,国内市场机构投资者数量也会扩大,国内外机构之间的竞争也会较大。而面对来势汹汹的外资机构,国内机构的优势并不明显,竞争之下如何占据优势将是较大的考验。而对于投资者而言,外资的投资风格或在一定程度影响市场投资风格的转变,进而影响广大投资者的投资偏好。

  外资流入对行业板块有什么实质性影响?

  去年四季度开始,外资持续流入,直到春节之后的2月20日,外资更是连续15个交易日流入,外资的流入,对于行业板块有直接的影响,最为直观的就是外资对国内金融、消费类标的偏好下,这些标的都出现绝对的收益。

  尽管也存在国内部分资金对北上资金存在“跟随行为”,但北上资金的流入对行业板块起到了一定的助推作用。以2018年为例,全年北上资金的两次大幅流入均在1-2个月后兑现为了消费板块的上涨行情。

  而从2019年春节前开始直到春节后前8个交易日,消费类标的也是呈现连续上涨趋势,其中酿酒板块进入2019年连续上行,截止2月20日累计上涨超20%,代表性个股贵州茅台更是从609元一度上涨到744元逼近历史高位;而金融股全线飙升,证券板块指数最高累计涨幅超20%……

  从目前综合情况看,外资比较倾向于某国的核心资产。而相对来讲,外资偏好我国的大市值以及净资产收益率高的品种,具体到行业上就是白酒、家电以及银行等。

  “外资牛”行情已经启动

  2019年是外资进入A股的加速年,在2018年利空叠加消除之际,市场风险偏好开始回升,而在估值历史低位以及政策托底效应明显之际,市场依然具备良好的投资价值。伴随着外资的不断介入,市场操作热情开始回升,跟风资金也开始异动,结构性行情有望就此开启。

  但面对国内外仍不确定的大环境,尤其是全球经济放缓以及国内经济增速下行压力较大下,国内大资金行动仍值得商榷。因此,至少目前看,国内市场仍将受到外资极大的影响,而在综合环境改善之际,结构性的行情还是值得期待的,而如果有所谓的牛市,更有可能是“外资牛”!
  • 标签:
  • 外资,A股
责任编辑: 冯洁 IF161
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