扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
证监会私募基金监管部副主任刘健钧:创业投资需实现七大转化
来源:财界网 2018-11-04 07:46:02
  11月3日,第二届钱塘江论坛在浙江杭州举行,证监会私募基金监管部副主任刘健钧在发表主旨演讲时表示:“新经济时代创业投资需实现七大转化,其中,创业投资应该努力增加对中早期创业企业的投资,多做‘种桃树’的事业,更好发挥‘苗圃’功能。”

  刘健钧认为,在我国经济动能转换的关键时期,探索“新经济与创业投资”的关系和发展策略,具有重要的战略意义。要推动我国的新经济向纵深发展,必须大力发展创业投资。

  而要有力支持新经济发展,刘健钧在会上称,创业投资需实现七大转化。

  第一,资本来源机构化。创业投资作为一种“支持创业的投资制度创新”,不仅需要敢于承担高风险,而且需要具有长期投资耐心。因此,最适合机构投资者投资。但是,从总体看,我国创业投资基金的资本构成主要以个人为主,必须加快实现资本来源机构化,包括推动更多商业保险资金、社会保险基金等机构投资者投资创业投资基金;积极培育创业投资母基金;鼓励家族基金以家庭基金办公室等机构化形式投资到创业投资基金。

  第二,投资阶段中早期化。前些年,不时有人批评创业投资机构热衷于投资成熟企业,做“摘桃子”的事。

  “创业投资应该努力增加对中早期创业企业的投资,多做‘种桃树’的事业,更好发挥‘苗圃’功能。”刘健钧认为,对创业投资机构而言,也只有将投资阶段往中早期转移,才能避免“众多资金追逐少量成熟项目”的过度竞争局面,努力开发创业投资领域的一片片蓝海。

  第三,投资领域专业化。要实现投资阶段中早期化,除了前面讲到的要实现资本来源机构化外,更重要的是还要努力实现投资领域专业化。我国目前创业投资机构的投资领域多为综合性、全能性的,甚至与股权投资基金同质化竞争

  刘健钧称,在国外成熟市场,创业投资基金和狭义股权投资基金的专业化分工是很清晰的,狭义股权投资基金主要专注于从事财务性并购投资;创业投资专注于投资中早期创业企业,而为了能够独具慧眼地发现中早期创业企业的价值,往往又专注于自己非常熟悉的行业。

  “所以,无论是从实现投资阶段中早期化、更好支持创业创新考虑,还是从培育创业投资管理品牌考虑,都需要加快实现投资领域专业化。”他补充道。

  第四,投资管理精细化。创业投资为了有效支持创业创新,还能有效防范高风险,并给投资者带来应有的回报,就必须在投资管理上做精做细投资项目筛选环节、投资安排环节、投资后管理环节三个环节的功课。

  第五,资本退出多元化。创业投资作为一种财务投资活动,从满足投资者财务回报要求考虑,基金必须适时退出,进而实现“投资-退出-再投资”的良性循环。

  “拓宽投资退出通道至关重要。在创业投资资本退出的五种通道中,通过IPO退出无疑是最重要的通道之一。”刘健钧表示,证监会私募基金监管部将持之以恒地推进IPO退出通道的便利化。但是,由于“投资规模巨大而IPO规模有限”的矛盾日益突出,因此,市场也不宜过度依赖IPO退出,而是要预先谋划,积极开拓,通过协议转让、将所投资企业被整体收购等多元通道,实现资本退出多元化。

  第六,基金运作规范化。“为确保股权和创业投资行业健康发展,保护投资者权益,真正肩负起‘支持创业创新,促进长期资本形成’使命,股权和创业投资行业必须尽快实现基金运作规范化。”刘健钧说。

  第七,管理运营低成本化。如降低创业投资基金在“募、投、管、退”各个环节的交易成本等。
  • 标签:
  • 创业投资,刘健钧,私募基金监,证监会
责任编辑: 宋帅龙 IF228
发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行