大势猜想：市场将延续反弹上攻之势

　　10月24日，两市低开震荡，临近午间收盘金融股发力，沪指走高，午后两市冲高回落。从盘面来看，金融股全天表现较强，石油产业链概念股集体大跌，高送转、银行、券商、保险、知识产权保护等板块涨幅居前，白酒、采掘服务、粤港澳大湾区、石油等板块跌幅居前。

　　截止收盘，沪指报2603.30点，涨幅0.33%，深成指报7545.11点，跌幅0.39%；创指报1284.10点，跌幅0.62%。

　　从技术上看，今日沪指依然处于调整状态，稳站10日均线之上，若后续成交量能够跟进放大，将大概率延续反弹的上攻之势。

　　巨丰投顾表示，目前外围因素干扰过多，要谨防市场还有大波动。因此，现在需要具备中长期战略思维下，对于股票资产进行配置。而短期操作，需要关注市场波段性机会，尤其是权重和题材股的轮动，但前提是切忌最高。

　　源达投顾指出，金融股成为今日行情主力军，该板块今日起伏对A股具有引领作用，关注其后续发力；壳资源股表现持续活跃，壳资源股并购重组迎来多项利好，短期内可重点关注市值小，业绩差且前景黯淡，同时股价处于历史低位的个股，此类股票有望迎来价值重估。

　　操作策略上，天信投顾则表示，市场在从政策底到市场底运行的过程中，寻找被低估、被错杀，业绩优良的品种才最重要。

　　巨景投顾指出，投资者应采取区间低吸高抛的策略，板块上我们看到近期资源、金融和资源类均表现较好，后市切勿追涨。机会上可留意受益于“双十一”概念的相关公司。

　　广州万隆则认为，市场展开反弹其实也是一个反复确认市场底的过程，存量之下把握好节奏，紧随市场选择的大方向，关注市场政策受益中的股权质押线与壳资源品种。

　　资金猜想：银行板块估值或持续修复

　　周三银行股暴力拉升，直接将大盘拉升翻红。截止收盘，张家港行、江阴银行、吴江银行、无锡银行、常熟银行等纷纷大涨，郑州银行、上海银行、浦发银行(600000，股吧)、招商银行(600036，股吧)、平安银行、宁波银行(002142，股吧)等表现出色。

　　近期，上市公司三季报陆续披露，从三季报前十大流通股东持股来看，证金公司、养老金在加码买入银行股。据中国基金报报道，从目前已披露三季报的4家银行来看，有建设银行(601939，股吧)、平安银行、常熟银行三家获得证金公司或养老金的加仓，另一家郑州银行为9月份上市从银行新股，前十大流通股东未见机构。

　　对于当前银行股投资价值，国信证券、天风证券等券商的银行业分析师表示看好。国信证券认为银行股估值有望修复，具有配置价值；天风证券表示银行板块攻守兼备，继续看好。

　　国信证券银行业分析师王剑表示，从关键驱动因素来看，判断行业景气度在明年大概率平缓下行；对基建贷款的压力测试显示当前板块估值足以承受基建贷款质量的大幅下滑。

　　从估值来看，二季度以来银行板块估值大幅回落，反映出市场对行业景气度的预期是快速下行。认为这一预期过于悲观，因此银行板块后续估值走势易上难下。

　　近期政策频出，若后续宏观经济企稳，银行板块估值有望持续修复；若政策效果低于预期，板块两位数的ROE(2017年为13%)所带来的净资产快速积累亦可带来丰厚的绝对收益。银行板块在当前时点具有配置价值。

　　天风证券银行板块10月策略报告中表示，银行股估值提升的短期核心制约在于不良担忧。由于过去10年信贷结构调整及不良出清，本轮经济下行对资产质量的影响预计减弱，无需过于担心。

　　资金面利好明显。近期，MSCI建议将纳入因子由当前的5%提升至20%，A股或纳入富时指数，A股国际化提速。中登公司业务新规理顺了银行理财股票投资开户问题，理财股票投资规模有望增加。外资、银行理财、I9之下的险资，或是未来10年A股主要增量资金，或重塑A股投资风格，低估值高股息率标的有望持续受青睐，对银行股形成明显利好。

　　因而，尽管近期反弹后估值有所上升，但估值仍明显偏低，具有安全边际；3Q18市场利率维持较低，带动负债成本率下行，中小行净息差有望走高，带来业绩弹性。

　　热点猜想：国企改革有望吹响冲锋号

　　今日午后，国企改革概念股启动，中成股份(000151，股吧)、国投中鲁(600962，股吧)、三变科技(002112，股吧)涨停，瑞泰科技(002066，股吧)、两面针(600249，股吧)、安迪苏、当升科技、津劝业(600821，股吧)、英力特、华金资本、通产丽星(002243，股吧)、洛阳玻璃、中国动力、中远海能、中环装备等涨幅居前。

　　消息面上，国企改革吹响了冲锋号。上海诚通股权投资基金管理有限公司于23日成立，并于同日发起设立诚通东方混改投资基金，此次发起设立的混改基金总规模300亿元(人民币。下同)，该基金主要参与上海国资国企改革，发展混合所有制经济。

　　与此同时，10月9日，全国国有企业改革座谈会在北京召开，将深化国企改革上升至中心地位，国企改革主题也因此站上风口。今年下半年，国企改革“双百行动”迅速推进各地国企改革进程，多家上市公司公告称入选“双百行动”，给A股市场带来一波利好行情。而近期，引入国资的上市公司也不断增加。

　　分析认为，下半年以来，从国企改革配套政策相继出台，到“双百行动”全面铺开，再到全国国有企业改革座谈会的召开做出纲领性部署，标志着国企改革的加速器再次启动。四季度国企改革将迎来实质进展，混合所有制改革和双百企业“两大行动”将蓄势而发，石油石化、军工、电信等领域混改有望突围；第二批12家“两类公司”试点企业有望推出，新业态、新领域专业化重组将成为新亮点，改革发力将为经济和资本市场注入强大动力。