扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
10月16日最具爆发力四大牛股
来源:财界网 2018-10-15 17:22:30
  1、新城控股:销售增速领先拿地稳健合作项目增多

  类别:公司研究机构:研究员:日期:2018-10-15

  事件:

  公司发布2018年9月销售数据。9月公司实现签约面积167.7万方,同比增长95.6%,签约金额222.3亿元,同比增长101.9%。9月新增土地建筑面积128.5万平方米,同比下降67.4%,权益地价24.2亿元,同比下降74.2%。

  核心观点:

  1、销售靓丽,增速保持领先。基于在优势区域的持续深耕,公司销售继续保持强势,9月单月实现合同销售金额222.32亿元,环比下降6.1%,同比增长101.93%,合同销售面积167.7万平方米,环比下降8.5%,同比增长95.6%。1-9月,公司实现合同销售金额1595.8亿元,同比增长113.0%,已完成2018年销售目标1800亿元的86.7%,全年有望实现新突破;1-9月实现合同销售面积1272.3万方,同比增长133.0%。

  2、拿地趋于稳健,合作项目增多,成本稳中有降。9月,公司新增7个项目,总建筑面积128.5万平方米,同比下降67.4%,权益建面83.6万方,同比下降74.1%;权益地价24.2亿元,同比下降74.2%,单月拿地速度有所放缓,投资趋于稳健。新增的7个项目分布于遵义、苏州、昆明、威海、黄石五个城市,其中有6个为合作拿地,得益于拿地区域向低能级城市渗透以及多元化的拿地方式,公司拿地成本保持低位,9月楼面均价2894元/平方米,同比下降0.3%,楼面均价与销售均价比为21.8%,与前期持平。1-9月,公司共新增土地建面1786.5万方,总权益地价385.9亿元。

  3、商业项目全国布局继续完善。公司已基本实现“以上海为中枢,长三角为核心,并向珠三角、环渤海和中西部地区进行全国扩张”的全国布局均衡战略。前三季度,已开业吾悦广场共计31个,其中三季度公司新开业吾悦广场7个,分别在瑞安、义乌、淮南、台州、平湖、昆山、扬州。已出租面积共计180.2万方,同比增长105%,三季度吾悦广场实现总租金及管理费收入5.65亿元,同比增长170%,平均出租率达99.08%。

  4、ROE水平高于行业,激励体制完善助力持续发展。新城控股通过标准化开发流程常年保持资产高周转,驱动盈利能力提升,进而实现高于行业的ROE。此外,公司基本形成长-中-短期互为补充的四大激励政策,针对高、中、基层管理人员,预计将有力提高公司利润水平。

  投资建议:

  我们看好公司“住宅+商业”双轮驱动模式、优质土储、进取拿地以及优秀的融资能力带来的差异化竞争优势和广阔的发展前景。我们预计2018~2020年公司营业收入分别615亿元、839亿元、1073亿元,归母净利润分别99亿元、149亿元、202亿元,对应EPS分别4.39、6.60、8.96,对应PE分别为5.26X、3.50X、2.58X,维持“推荐”评级。

  风险提示:地产调控力度超预期;资金成本上升过快;销售不及预期。

  方正证券股份有限公司韩振国

  2、众泰汽车:网约车市场新军纯电动更具竞争力

  类别:公司研究机构:中邮证券有限责任公司研究员:于晓军日期:2018-10-15

  事件:

  众泰福特成立网约车合资公司

  公司与福特汽车在中国上海签署《合资经营合同》,各出资1000万美元,组建合资公司“众泰福特智能出行科技有限公司”,向客户提供优化的交通运输相关业务及车载服务使用体验,通过共享数据并提供更加创新的技术和服务以协助各城市改良其智能交通规划。

  核心观点:

  纯电动网约车降低运营成本,增加行业活力

  据悉,网约车合资公司将采用纯电动车型,众泰Z500EV将作为首款车型供网约车运营商和司机租赁使用。众泰Z500EV综合工况续航里程330公里,并会配备支持网约车服务的车载信息娱乐系统和智能网联功能。升级款众泰Z500EVPro也将于10月正式上市。

  传统燃油汽车日常支出很大一部来自于油耗支出,相比之下,电动车的电费成本会低很多。尤其对于网约车车主而言,日均行驶里程数远超一般车主,运营经济性需求更为突出。众泰汽车推出纯电动网约车供租赁,一方面减少了司机从事网约车的初次购车投入,另一方面使得司机的日均里程数的边际收益提高,从而刺激供给,增加行业活力。

  供给增加改善网约车市场环境

  今年以来,网约车龙头滴滴旗下的顺风车一连发生数起女性受害事件,网约车安全成为社会关注焦点。此后,滴滴停止了快车、专车夜间时段运营,此举有试探市场、政府反应的嫌疑,客观上损害了消费者权益。此外,雨天加价、忙时加价反映了滴滴作为供应商的强势地位。我们认为,顺风车事件时有发生本质原因在于行业供给不足,使得资格审查流于形式。根本解决途径在于规范网约车市场准入制度,加大网约车供给,培养专职网约车司机等。鼓励更多的企业,尤其是车企进入网约车市场,对于改善市场环境,平衡供需矛盾,降低垄断力量具有重要意义。

  盈利预测与投资评级

  我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.65元、0.73元和0.80元,对应的动态市盈率分别为8.21倍、7.34倍和6.64倍。给予“谨慎推荐”的投资评级。

  风险提示

  汽车销量不及预期。

  3、开立医疗:业绩符合预期彩超、内窥镜业务持续快速增长

  类别:公司研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:江琦,谢木青日期:2018-10-15

  事件:公司公告2018年三季报业绩预告,实现归母净利润1.66-1.74亿元,同比增长44.11-51.08%。

  业绩符合预期,随着高端产品继续放量,彩超、内镜产品持续保持快速增长。根据业绩预告计算,公司2018年1-9月扣非净利润增速在35-42%,延续了2018年上半年的快速增长,其中公司三季度单季度实现归母净利润增速15-35%,扣非净利润增速22-46%,两大核心业务彩超和内窥镜均保持了稳定快速增长。我们预计高端彩超S50系列占彩超总销售额的比重基本与上半年的25+%一致,内窥镜业务占总收入比重也维持在近10%的水平。

  外延收购威尔逊及和一医疗,丰富内窥镜业务线。公司已于2018年8月收购上海威尔逊及和一医疗,10月完成工商变更开始并表,主要目的在于丰富上市公司内窥镜相关配套产品种类,向内窥镜治疗器具领域拓展,同时也将公司销售模式由一次性销售设备向持续销售耗材延伸,进一步提高公司盈利能力,根据两家公司业绩承诺测算,预计增厚公司2019年利润近3000万元。

  持续不断推出高技术壁垒产品有望持续加深公司护城河。我们认为公司是国内医疗诊断设备领先企业,强技术研发能力推动公司彩超和内窥镜两大产品线持续高端化升级,其中高端彩超S50系列和高清消化内镜自2016年底上市以来逐渐被市场认可,带来2017年业绩加速向上的拐点,与此同时2018年上半年公司继续推出新产品妇科专用彩超和4K高清硬镜,高清鼻咽喉镜已于2018年9月获批,在研品种中超声内镜、血管内超声均拥有强大竞争力,伴随未来进口替代进程的推进,公司有望迈向新的台阶。

  盈利预测与估值:我们预计2018-20年公司收入13.29、18.52、23.79亿元,同比增长34.38%、39.37%、28.42%,归母净利润2.77、3.81、5.02亿元,同比增长45.81%、37.39%、31.88%,对应EPS为0.69、0.95、1.26。目前公司股价对应2019年28倍PE,考虑到公司正处于业绩加速增长期,高端彩超和高清内镜有望受益于进口替代的进程,同时在研品种硬性内窥镜、超声内镜、血管内超声等成长性较强,我们认为公司2019年合理估值区间为35-40倍PE,公司合理价格区间为33-38元,维持“买入”评级。

  风险提示:海外销售风险,产品质量控制风险,政策变化风险。

  4、荣盛发展(002146,股吧):销售持续靓眼理性把控投资节奏

  类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:齐东日期:2018-10-15

  事件

  荣盛发展(002146,股吧)公告2018年9月销售及新增项目情况:1、公司9月实现签约金额60.64亿元,同比增长26.84%;签约面积59.77万平方米,同比增长38.29%。1-9月,实现累计签约金额595.10亿元,同比增长46.18%。

  累计签约面积572.37万平方米,同比增长50.93%。2、9月公司新获取2宗地块,拿地金额25.03亿元,拿地面积30.12万平米。

  点评

  销售维持高增态势。荣盛发展(002146,股吧)9月实现签约金额60.64亿元,同比增长26.84%;签约面积59.77万平方米,同比增长38.29%。销售均价10146元/平米,单月销售规模继续维持高增态势。从累计数据看,公司1-9月,实现累计签约金额595.10亿元,同比增长46.18%。累计签约面积572.37万平方米,同比增长50.93%,目前公司已实现全年880亿销售目标的67.63%。

  9月拿地保持稳健节奏。荣盛发展(002146,股吧)9月在河北承德、安徽合肥通过招拍挂方式新增2宗地块,拿地金额25.03亿元,同比增长52.8%;新增项目建筑面积30.12万平米,同比下降84.17%,平均拿地成本达8311元/平米,楼面均价增长较快主要系公司在合肥拿地项目成本较高。从累计数据看,公司1-9月累计拿地金额79.32亿元,同比减少60%;累计拿地面积299.07万平米,同比下降67%,累计拿地金额仅占销售规模的13%。2018年以来公司保持相对稳定的拿地节奏,在地价偏高的大环境下,公司逆周期放缓土地投资节奏,在当下市场环境下是理性选择。截至2018年上半年末,公司土地储备建筑面积约3630万平米,可以满足公司未来3-4年的开发需求。

  投资建议:荣盛发展(002146,股吧)土储丰富,拿地提速,资源重点布局京津冀、长三角、珠三角区域,价值迎来重估契机;公司快周转、多品牌、控成本保障销售成绩;“地产+康旅+金融+X”多元化业务的协同效应有望进一步凸显。我们预计2018-2020年公司EPS分别为1.74、2.23、2.86元人民币,对应PE分别为4.33、3.38、2.63倍,维持“买入”评级。

  风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。
  • 标签:
  • 新城控股,股市,牛股
责任编辑: 宋静雅 IF140
发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行