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港股上市破发明显 考验基投耐心
来源:财界网 2018-09-17 08:56:10
  数据显示,截至9月16日,在港股新增上市的38家内地企业中,有19家上市首日出现盘中破发现象,破发率达50%,截至首日收盘,共有12家企业收盘价低于首发上市价格,首日破发企业占比达到31.58%。

  自港交所放宽内地科技企业IPO申请条件以后,赴港上市成为越来越多内地企业实现上市梦想的途径之一。不过,相比于A股市场新股上市普拉一字板涨停不同,港股市场冷峻很多。

  数据显示,今年截至9月16日,在港股新增上市的38家内地企业中,有19家上市首日出现盘中破发现象,破发率达50%,截至首日收盘,共有12家企业收盘价低于首发上市价格,首日破发企业占比达到31.58%。

  对此,市场人士分析,在一项IPO项目中,发行公司会带领团队先确定好基石投资的比例、基石投资者的结构,然后选择基石投资者。而此番“破发”的尴尬也使得基石投资者们从上市之初就如芒在背。

  9月16日,深圳一位资深PE人士表示,尽管目前一级市场融资难,但遇到盈利或商业模式有所创新且知名机构领投或参投的“准独角兽”时,热钱总有跟风的欲望。“基石投资者的逻辑大概希望沾上‘独角兽’的概念,为估值造势,希望顺利退出卖个好价钱。”

  据了解,作为基石投资者,可以优先买入上市公司的股份,基石投资者购买完之后,剩余的股份才会在二级市场进行发售。

  此前阅文集团、易鑫集团等“腾讯系”公司赴港IPO时均是盛况空前,比如阅文集团2017年上市之时达到620倍的认购规模。而有腾讯做基石投资者、在港上市的希玛眼科股份当年认购也呈现一片火爆态势。

  前述PE人士表示,这些公司之所以能够获得一个较好的估值,与其基石投资者的背景不无关系。“虽然这些公司在股权上有所牺牲,但却获得了巨头的资源、资金与渠道流量的支持,并为它们的上市做品牌‘背书’。”

  暨南大学经济学院副院长刘金山表示,有了基石投资者的“背书”,即可为不确定的市场情绪吃一颗“定心丸”。“许多IPO的公司没有过往业绩可供投资者参考,引入基石投资者可以增强市场对新上市股票的信心和信任。”他说。
  • 标签:
  • 港股,上市,破发,基投
责任编辑: 冯洁 IF161
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