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DR产生的背景是什么?
来源:华融证券 2018-09-12 15:21:09
  说起DR的产生背景,我们为大家介绍下近百年前发生在大洋彼岸美国的一段故事。

  上世纪二十年代,英国有一家著名的百货公司Selfridges,当时被视为时尚行业的标志。美国投资者希望持有这家公司的股票,Selfridges公司也期待能够在美国市场进行筹资。

  但是,在当时,美国投资者直接买入并交易外国公司的股票,面临着交易中的时差、汇率波动等多个方面的障碍。另一方面,英国法律禁止英国公司在境外设立股东名册并据此发行证券。就这样,为了克服上述的困难和障碍,满足投资者的需求,也便利于外国公司证券跨境流通发行,市场机构在特定的信托制度背景下,通过协议的方式创造出了“DR”这一证券品种。

  相应的路径便是,由某些机构投资者在英国市场买入英国公司的股票,并将该股票以信托方式交由存托人(当时是由美国的存托银行担任)保管,存托人在美国市场向美国投资者发行代表英国公司股票的DR,并可以在美国市场进行交易。

  要知道,最初,外国公司的纸面股票是被真实地保存在纽约的,运输起来也相当不便。后来,外国公司股票逐渐由美国存托人的海外分支机构或者代理人在海外代为保管。这里的海外分支机构或者代理人被称为托管人。
  • 标签:
  • 股市,,投资,产生背景,dr
责任编辑: 宋帅龙 IF228
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