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8月28日最具爆发力四大牛股
来源:财界网整理 2018-08-27 17:07:52
  1、紫金矿业(601899,股吧)

  中报点评:1H2018业绩与预告一致受益于商品价格回升

  2018年1H业绩符合预期

  紫金矿业(601899,股吧)公布2018年1H业绩:营业收入498亿元,同比涨33%;归属母公司净利润25.3亿元,同比涨68%,对应每股盈利0.11元,与业绩预告一致,业绩同比大幅改善主要受益于商品价格回升。其中,二季度实现营业收入270亿元,归母净利润14.4亿元,折合每股收益0.06元,同比/环比涨188%/33%。评论:

  1)黄金:价格上涨部分对冲产量下滑。1H2018公司矿产金16.9吨,同比-10%,低于年初指引,主要由于波格拉金矿受地震影响产量减少。矿产金销售均价+6%,单位成本+6%至172元/克。

  2)铜:量价齐升,成本符合预期。矿产铜同比+30%至11.9万吨,销售均价+13%至36,914元/吨,单位成本+6%至17,405元/吨。

  3)锌:价格上涨+成本回落。矿产锌同比+5%至14.8万吨,销售均价同比+22%,单位成本-4%至4,997元/吨。

  4)财务费用同比减少46%,主要受人民币汇率波动影响汇兑损失同比减少。公允价值变动损益同比减少5.2亿元,按照新会计准则,这部分资产产生的浮动盈亏不影响当期损益。

  发展趋势

  铜板块占比进一步提升。上半年矿产品毛利率同比上升5ppt至49.8%,黄金/铜/锌盈利贡献分别为22%/41%/28%。卡莫阿-卡库拉铜矿开发引入中信金属战略投资,项目建设进度加快,预计未来铜板块贡献有望进一步提升。

  盈利预测

  我们维持2018/19e盈利预测0.23/0.27元不变。

  估值与建议

  紫金矿业(601899,股吧)A/H股当前股价对应2019年12x/8xP/E,维持紫金矿业(601899,股吧)A/H股推荐评级,但考虑到近期美元指数持续走强对大宗商品价格形成压制,我们将紫金矿业(601899,股吧)A股目标价下调20%到4.8元(对应21x/18x18/19eP/E,仍有45%上涨空间),将紫金矿业(601899,股吧)H股目标价下调20%到3.6港币(对应13x/11x18/19eP/E,仍有33%上涨空间)。

  风险

  商品价格大幅下跌,成本控制不及预期,项目进度低于预期。(中国国际金融股份)

  2、机器人(300024,股吧)

  中报点评:中报业绩符合预期外延并购加码半导体设备

  中报业绩符合预期,物流仓储自动化成套设备维持高增长:公司发布2018年半年报,实现营业收入12.31亿元,同比增长19.88%;实现归母净利润2.13亿元,同比增长20.42%;实现扣非净利润2.05亿元,同比增长47.95%,业绩增速处于预告区间,符合预期。其中扣非净利润增速高于净利润增速,主要系本期政府补助及其他项目补助项减少所致。公司二季度单季实现收入6.88亿元,同比增长19.4%,实现扣非净利润1.45亿元,同比增长66.7%,环比改善明显。分业务来看,物流仓储自动化成套设备收入3.81亿元,同比增长32.75%,在各项业务中增幅最大,维持高速增长;工业机器人(300024,股吧)收入3.70亿元,同比增长7.56%;自动化装配与检测生产线收入3.28亿元,同比增长6.84%;交通自动化系统收入0.96亿元,同比增长11.63%。

  综合毛利率小幅提升,新签订单情况良好:报告期内公司综合毛利率33.94%,同比增长1.73个pct,比去年同期小幅提升。分业务来看,物流仓储自动化成套设备、工业机器人(300024,股吧)、自动化装配与检测生产线及交通自动化系统业务毛利率分别为33.17%、31.02%、28.46%及29.84%,分别变化+0.63/+0.09/-5.64/+1.16个pct,其中,自动化装配与检测生产线毛利率下降较多。报告期末公司预收账款2.42亿元,同比增长42.01%,存货27.18亿元,同比增长33.33%,反映公司新签订单情况良好。

  机器人(300024,股吧)业务稳步推进,外延并购加码半导体设备:公司当前机器人(300024,股吧)业务涵盖工业机器人(300024,股吧)、服务机器人(300024,股吧)、洁净机器人(300024,股吧)、特种机器人(300024,股吧)、移动机器人(300024,股吧)等多个品种。其中工业机器人(300024,股吧)加快了在3C、厨卫、新能源等新兴领域的应用扩展,产品研发持续取得突破。公司的移动机器人(300024,股吧)及洁净机器人(300024,股吧)表现亮眼,服务机器人(300024,股吧)实现海外销售,新品政务机器人(300024,股吧)获得市场好评,数字化工厂综合实力也不断提升。在半导体设备领域,公司此前布局的洁净机器人(300024,股吧)销售数量大幅增长,新产品绝对码盘真空直驱机械手加快新客户的推广应用,真空大负载机械手打破国外垄断,在MOCVD产业实现批量应用。2018年6月,公司参股的新松投资以1040亿韩元(约6.4亿人民币)收购韩国ShinsungFA80%股权。韩国ShinsungFA在全球面板与半导体设备领域技术领先,公司通过投资韩国ShinsungFA,持续加码半导体设备领域,有望在行业竞争中脱颖而出。

  投资建议:公司中国最大的机器人(300024,股吧)产业基地,并在服务机器人(300024,股吧)、特种机器人(300024,股吧)、移动机器人(300024,股吧)等领域持续布局。公司中报业绩符合预期,综合毛利率小幅提升,新签订单稳步向好。公司通过外延并购加码半导体设备领域,未来有望在行业竞争中脱颖而出。我们预计2018-2020年的EPS为0.34元、0.42元和0.48元,对应PE为48、40、34倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:下游投资不及预期;新品研发不及预期;行业竞争加剧。(长城证券)

  3、南方传媒

  中报点评:出版发行稳步增长数字出版加快投入


  1H18符合预期

  南方传媒公布1H18业绩:营业收入22.84亿元,同比增长6.66%;归属母公司净利润2.56亿元,同比增长16.20%;扣非归母净利润2.21亿元,同比增长30.13%。业绩符合预期。

  发展趋势

  出版发行业务稳步发展,营收质量有所提示。1H18出版和发行业务分别实现收入9.66亿元和12.45亿元,同比增长8.1%和26.5%。公司注重出版内容创新,以门店建设和经营管理为着力点完善发行网络;效率较低的物资贸易收入下降23.3%至4.59亿元;时代财经App和新媒体业务带动报媒业务同比增长36.1至3129万元,创新带动媒体融合发展。出版和发行业务毛利率分别同比下降2.6pct和2.0pct,我们认为是纸张成本涨价等因素所致,但由于收入结构变化,整体毛利率提升0.9pct至32%,营收质量提升。

  费率基本维持稳定,发行集团合并比例提升带动利润大幅提升。销售费率同比增加0.6pct,主要因为人工成本、租赁及物流运输费用等增加,管理费率同比下降0.4pct,整体费率维持稳定。1H18并表口径新增发行集团45.19%股权,发行集团实现营收12.9亿元,同比增长26.84%;实现净利润8179万元,同比增长1.5%。扣除发行集团后,可比口径扣非净利润同比增长10.7%,表现稳定。

  持续投入数字出版业务,有望带来利润增量。报告期内,公司推进南方文化数字出版中心、广东数字出版中心二期建设;在近期的南国书香节上,南方传媒也展示了数字出版、技术研发等的成果体验,包括数字教育、数字音乐、网络文学、有声阅读等多方面。而广东省在义务教育阶段正在推进数字教材业务,我们认为公司面对机遇,深耕数字出版业务,有望培育业务增长点。

  盈利预测

  由于成本和费用小幅增长,我们将2018、2019年每股盈利预测分别从人民币0.78元与0.87元下调2%与3%至人民币0.77元与0.85元。

  估值与建议

  目前,公司股价对应18年市盈率12倍,我们维持推荐的评级,但将目标价下调36.11%至人民币11.50元,较目前股价有25.55%上行空间。

  风险

  纸张成本继续上升,产业整合低于预期。(中国国际金融股份)

  4、天顺风能

  中报点评:塔筒销量、在手订单持续向好叶片业务渐入收获期

  事项:

  2018年8月23日天顺风能发布2018年半年报,报告期内公司实现营业收入16.16亿元,同比增长29.88%;实现归母净利润2.41亿元,同比增长0.19%,对应EPS0.14元;实现扣非后归母净利润2.23亿元,同比增长15.87%。此前公司一季报预计上半年盈利增长0-30%,公司业绩基本符合预期。

  评论:

  上半年归母净利润2.41亿元,符合预期。上半年公司实现营业收入16.16亿元,同比增长29.88%;实现归母净利润2.41亿元,同比增长0.19%;扣非后归母净利润2.23亿元,同比增长15.87%。其中第二季度公司实现营业收入9.84亿元,同比增长38.61%,环比增长55.44%;实现盈利1.59亿元,同比下滑0.85%,环比增长94.54%;扣非后实现盈利1.46亿元,同比增长18.73%,环比增长88.86%;公司业绩基本符合预期。

  毛利率环比回升,期间费用率同比下降。二季度公司综合毛利率28.90%,环比增加2.69个百分点。主要系公司暂停昆山风速时代叶片代工业务,转由天顺叶片进行叶片制造和客户拓展,叶片毛利率大幅提升;同时公司风电场发电量稳步增长,毛利率持续增加;公司塔筒业务受制钢材价格上扬,毛利率有所下滑。上半年公司销售期间费用率21.21%,同比下降2.15个百分点,分项目来看:销售费用率3.06%,同比下降0.38个百分点;管理费用率4.57%,同比下降1.66个点;财务费用率4.58%,同比下降0.11个百分点;公司三费同比均出现下降,体现出公司良好的费用管控能力。

  塔筒销量、在手订单持续向好,叶片渐入收获期。上半年公司实现风机塔筒销量16.74万吨,销售量同比增长23.63%;销售金额13.14亿元,同比增长33.65%。公司累计在手订单21.13万吨,同比增长36.32%。公司上半年塔筒销售以及在手订单情况维持较快增长。同时公司计划将包头工厂产能从8万吨提升至15万吨;珠海工厂从4万吨提升至7万吨。预计随着下半年风电行业进入开工高峰期,公司订单有望加速释放。常熟天顺叶片4条产线顺利投产,上半年实现营收5735.41万元,实现盈利1806.60万元,叶片业务渐入收获期。

  风电场并网顺利,资源储备丰富:上半年公司实现电力销售收入1.55亿元,同比增长25.03%,主要系公司山东菏泽李村80MW风场成功并网,河南南阳实现60MW风机并网,公司风电场累计并网量达440MW;预计下半年河南南阳剩余40MW以及山东鄄城150MW将陆续并网。同时公司预计下半年将陆续启动李村二期50MW,山东沾化59.5MW,河南濮阳20MW三个项目。公司累计签署开发协议风场1.93GW,望有力支撑公司未来的风场项目开发。

  维持公司“强推”评级。公司作为塔筒龙头显著受益于风电行业大复苏;叶片业务拓展顺利;风场资源储备丰富,开发进度加速。我们预计公司2018-2020年有望实现归母净利润6.69亿、10.00亿、12.05亿,维持“强推”评级

  风险提示:政策退坡超预期、材料价格大幅上涨(华创证券)
  • 标签:
  • 牛股,股市,紫金矿业,机器人
责任编辑: 宋静雅 IF140
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