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券商个股点评:新城控股业绩靓丽 销售高增
来源:中证网 2018-08-01 09:48:48
  投资观点:

  结算高增长带动业绩高增。公司公布2018年上半年业绩预告,预计上半年归母净利润19.4亿元到25.4亿元,同比增长70%到120%;预计扣非净利润15.1亿元到20.3亿元,同比增长55%到105%。业绩高增长主要因为:1、期内结算面积181.6万平米,同比增长31.8%,带动结算金额较大幅度增长;2、投资性房地产公允价值变动收益较2017年上半年有所增长。

  销售同比大增,排名挺进前八。公司2018年上半年累计销售金额约953.1亿元,同比增长94.2%,克尔瑞累计销售额排名首进行业前八;累计销售面积约774.6万平,同比增长118.3%。公司上半年已完成全年1800亿元计划的53%,考虑2017年新开工同比增143.1%,充足货量为2018年销售再上台阶奠定基础,全年超额完成目标为大概率事件。

  拿地略有放缓,积极拓展融资渠道。期内公司通过招拍挂、收并购、棚改等多种方式积极拓展土地资源,新增建面1170.1万平米,同比下降25.5%,为同期销售面积的151%,拿地销售比较2017年下降214个百分点。平均楼面地价2882元/平米,地价房价比仅为23.4%,保障项目盈利能力。公司积极拓展融资渠道,成功发行7亿美元债。

  投资建议:

  公司凭借优异的逆周期拿地能力,积极在核心一二线及强三线拓展土地,销售高增长及土地升值为业绩释放和盈利能力提升奠定基础。预计2018年、2019年EPS分别为3.84元和5.17元,当前股价对应PE分别为7.3倍和5.4倍,公司快周转模式带动业绩持续超预期,拿地开工积极支持后续高成长,维持“强烈推荐”评级。(平安证券)
  • 标签:
  • 个股点评,新城控股,业绩,土地
责任编辑: 冯洁 IF161
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