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7月30日最具爆发力的大牛股(名单)
来源:财界网 2018-07-29 06:51:03
  一、太极实业(600667,股吧):各项业务多面开花封测和EPC行业领先

  首次覆盖给予增持评级,目标价9.32元。公司的传统业务半导体和涤纶化纤发展向好,2016年通过重大资产重组收购十一科技,新增工程技术服务和光伏电站投资运营两大业务板块,业绩具有增长潜力。我们预测公司2018-2020年EPS为0.31、0.37、0.45元,给予公司2019年25倍PE,合理估值9.32元。

  公司覆盖业务广泛,市场空间广阔。公司的半导体业务是提供后工序服务,公司是国内领先的半导体封装测试企业,未来封测业将继续保持快速增长;工程技术服务行业与固定资产投资正向关联,我国全社会固定资产投资规模不断增加,国家产业结构转型调整也引导工程技术服务行业逐步呈现结构化;光伏发电市场仍有较大的市场空间,全面进入规模化发展阶段。

  子公司业绩亮眼,前景看好。十一科技在EPC行业处于领先地位,是半导体上游洁净室行业的稀缺标的,2017年中标众多大型项目,未来有望受益于洁净室行业的产能逐渐向国内转移;海太半导体与SK海力士建立了稳定的合作关系,技术日益成熟;太极半导体与一线品牌客户持续深化合作,营收同比大幅上涨。

  催化剂:大基金入股

  风险提示:行业竞争剧烈,过分依赖大客户的风险。

  二、航天电器(002025,股吧):2018Q2环比改善显著下半年有望逐季加速

  事件:公司近日发布2018年半年报业绩快报,报告期内实现营收11.68亿元、同比微降8.15%,实现归母净利润1.57亿元、同比增长5.43%。

  核心观点

  业绩符合预期,单二季度环比改善明显,三四季度有望持续加速。2018Q2单季实现营收6.88亿,归母净利0.92亿,同比增长3.89%和16.46%。与2018Q1相比,公司环比改善显著,营收利润分别增长42.46%和41.54%,说明公司在订单持续好转的情况下,产值和收入确认等不利因素一定程度消除,预计下半年军民品业务增速有望进一步提高。此外,公司连续多个季度利润增速快于收入增速,说明公司产品结构持续优化,管理能力不断提高。

  军民品市场多点开花,18~20年有望快速增长。(1)军品:航天领域高景气+订单恢复性增长,2018年航天发射任务创新高(计划35次),航天制造2025规划项目多,中长期保持高景气度。公司长期配套重点型号,航天和弹载领域市占率高。另外“十三五”后三年项目加速叠加军改影响消除,未来三年军工业务增速快。(2)民品:海外、通信等多点开花。公司长期供应国内外通信巨头,积极布局5G,连接器和光器件等业务将随5G启动快速增长,海外市场订货及营业收入均创历史新高,随着批产增多,海外收入贡献将明显提升。

  航天十院唯一上市公司,大股东潜在产业整合空间较大。公司所属航天科工集团资产证券化率低,2016年在军工集团排名最后,提升空间大。大股东航天十院是地空导弹武器系统总体单位,拥有电源、微特电机、伺服等多个优势产业。16年营收超120亿,净利润近8个亿。公司作为十院唯一上市公司,未来拥有较大产业整合空间。

  财务预测与投资建议

  由于公司未来三年军民品业务有望快速发展,我们维持18-20年每股收益预测0.91、1.12、1.31元。我们认为目前公司的合理估值水平为2018年的32倍市盈率,对应目标价29.23元,维持“买入”评级。

  风险提示

  军工订单和收入确认情况不及预期;

  三、中国医药(600056,股吧):1.1类创新药获批临床研发管线进一步丰富

  核心观点:

  公司兑现重组承诺,同业竞争得到解决

  公司7月21日公告称,子公司天方药业有限公司向国家药监局提交的TPN729MAⅡ、Ⅲ期药物临床实验申请已经处于“审核完毕-待制证”状态。

  TPN729MA是由天方药业与中国科学院上海药物研究所共同研究开发的国家1.1类新药,在临床拟用于治疗男性勃起功能障碍(ED)。

  研发产品线持续储备,未来业务增长可期。

  公司在研产品TPN729MA于2013年7月获批进入临床试验阶段,截止2017年底累计投入研发费用2673万元人民币,目前国内尚无相同产品上市或注册申请,也暂未有厂家获得该类药物仿制药生产批准,具备创新性。公司通过布局新的在研产品和调整研发领域来驱动公司业绩平稳发展,目前公司在心脑血管、抗肿瘤、神经系统等高附加值的关键治疗领域均有布局,主要研发投入项目包括TPN729MA原料及制剂、Hemay-020原料药与制剂及YPS345原料及片剂等一类新药,上述在研药物国内目前尚无直接竞争产品在研或上市,在审批上市后拥有利润爆发式增长的潜力。

  优势业务驱动效应明显,调整结构力保行业领先。在国家医药产业持续深度调整的背景下,公司审慎判断市场发展趋势,结合自身研发实力和技术特点,有针对性调整和创新业务发展模式,战略收购了海南康力54%的股权,带动了医药工业板块的业务增长。目前公司调整研发结构,在两类治疗关键领域仍有产品在研或生产,有望支撑未来业绩稳定增长。公司未来主要研发方向将继续深耕抗感染药物领域、心脑血管药物领域,致力于在消化系统及代谢药物、血液和造血系统药物、抗肿瘤和免疫调节药物及神经系统药物等领域有所突破,保持行业领先优势。

  预计公司18-20年EPS分别为1.47元/1.70元/1.99元公司是医药行业中的三家央企之一,公司布局工商贸三个领域,预计随着新业务占比提升,利润率将提升,资产整合后整体协同性也会有显著改善,我们预计公司18-20年EPS分别为1.47元/1.70元/1.99元,按最新收盘价计算对应PE分别为13/11/10倍。公司业绩保持高速增长,维持“买入”评级。

  风险提示

  核心产品招标降价;外延并购和资产整合进度慢于预期;国企改革进度放慢。

  四、中国国旅(601888,股吧):中标上海机场(600009,股吧)、拟设澳门市内店打造一流免税运营商

  内生外延驱动业绩快速增长,免税业务毛利率有望稳步提升17年公司实现营收和归母净利润分别为283和25亿元,同比分别增长26%和40%,18年Q1营收和归母净利润分别为88.5和11.6亿元,同比分别增长53%和62%,主要由于海南离岛免税业务增长良好和日上并表影响。17年和18Q1毛利率同比分别提升4.7和9.3个百分点,免税业务毛利率提升6%。

  机场免税:上海机场(600009,股吧)扣点符合预期,掌握核心枢纽机场出境流量成长可期7月20日公司公告中免下属日上上海中标上海虹桥和浦东机场免税项目,合同期内合计保底销售提成总额为431亿元,提成比例为42.5%。预设合同期限自2019至2025年,其中浦东T1自2022年起始,卫星厅自启用日起始。此次中免公司中标上海浦东和虹桥机场7年免税经营权,保证公司机场免税业务的收入规模体量、掌握枢纽机场核心流量,有助于提升公司对品牌商溢价能力从而提升整体毛利率。此次中标价格42.5%的扣点水平低于北京首都机场,考虑并表后批发环节将由中免公司统一采购、浦东机场T1在2022年以前维持较低扣点,为未来三年日上上海盈利带来空间。未来核心枢纽机场的免税经营面积增加、渗透率和客单价提升将驱动机场免税业务快速增长。

  市内免税:拟开设澳门市内店,市内店类型拓展打开新市场空间7月24日,公司召开董事会同意全资孙公司中免国际以自有资金在澳门投资设立全资子公司开设运营市内免税店。17年澳门入境旅客总计3261万人次,其中内地游客2220万人次,人均购物消费达1151澳门元,估算入境游客购物消费规模约234亿人民币。公司发展多类型免税业务、区域扩展进程又落一子。

  中标上海机场(600009,股吧)、拟设澳门市内店,打造一流免税运营商,维持“买入”评级今年以来三亚店购物人次增长快速、采购渠道整合下毛利率提升显著,三亚店的快速成长为公司业绩向好核心驱动力。未来离岛免税政策有望继续放宽,购物额度提升、适用范围和件数等限制放宽将驱动三亚免税店客单价继续提升,经营业绩有望持续增长。公司离岛和机场免税销售规模大幅跃升将强化公司对上游供货商的议价能力,免税业务毛利率有望持续提升,毛利率提升将驱动公司业绩快速增长。此外,针对我国内地居民出境市内免税店政策有望突破,离岛、机场、市内和邮轮等多种形态业务扩展持续,看好公司在政策引导消费回流背景下整合扩张、长期受益我国内地居民消费升级,或成长为一流免税运营商。基于以上假设,预计公司18和19年EPS分别为2.02元和2.58元,18和19年对应PE分别为36倍和28倍,维持“买入”评级。

  风险提示:免税政策出台不及预期、汇率波动影响公司盈利、宏观经济影响免税需求、机场招标租金水平较高、新拓展免税业务盈利不及预期。

  五、郑煤机:定增预案发布进一步夯实主业

  事件:今日披露2018年度非公开发行A股股票预案,本次非公开发行股票的发行对象为不超过10名的特定对象,发行的A股股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的20%,即不超过346,494,274股,募集资金总额不超过18亿元,限售期为十二个月。

  此次募集资金净额拟用于以下项目:

  a)煤炭综采装备智能工厂建设+液压电控中心实验室改造:公司目前产能紧张且自动化程度较低,募投项目主要用于工厂自动化改造,不会建设新工厂。拟合计使用募投资金9.7亿元。

  b)亚新科产能扩建+生产线改造:主要用于高端汽车橡胶密封制品扩产,以及发动机缸盖和缸体加工智能生产线,拟合计使用募集资金6.3亿元。

  c)新能源汽车驱动电机研发中心项目:亚新科和博世SEG都有电机业务,此项目将联合亚新科和博世SEG的研发能力,持续拓展新能源汽车电机领域研发。拟使用募集资金2亿元。

  公司在收购亚新科和博世起动机与发电业务后,实现了“煤矿机械+汽车零部件”的双主业布局,此次定增项目进一步夯实了公司主业。

  公司近几年业绩增长确定性高:

  1.煤机板块:订单饱满,产量已从去年底3.4-3.5万吨/月,攀升至4.5万吨/月,同时,价格稳定在1.5万元/吨,毛利率持续提升,预计可达到30%+。

  2.亚新科:公司经营稳健,预计今年15-20%增长,并表利润增厚。

  3.博世SEG:经营情况理想,预计全年将实现盈利。

  投资建议与评级:上调公司2018~2020年利润至8.5亿、11.05亿、13亿,PE为11倍、9倍、7倍,给予“买入”评级。

  风险提示:煤炭企业设备业绩不达预期;SEG业绩不达预期。

  六、裕同科技:"复盘之路"-研发为骨降本为体服务为翼

  裕同科技核心竞争力

  通过本文复盘公司成长历史,我们认为,公司具有以下三大核心竞争力:技术优势、低成本大规模供货、客户服务,这三大核心竞争力也对应着公司客户管理的三大环节:客户拓展、客户深化、客户绑定。消费升级催生包装升级,烟酒、化妆品等领域的旧包装供应体系无法满足升级需求,裕同凭借技术优势有望切入新领域;凭借低成本大规模供货优势,公司有效阻挡竞争对手,在新客户领域能够不断提升占有率;而公司“以客户为中心”的服务策略,使得公司与客户保持长期的良好合作关系。

  裕同科技发展历程

  第一阶段(2002-2008年):中国加入WTO,国内代工兴起,公司抓住消费电子包装机遇;

  第二阶段(2008-2015年):先人一步转型升级,提出制造业服务化思路;

  第三阶段(2015年向后):拓展新领域新客户,多元业务全面战略展开。

  盈利预测

  长期看好公司的技术优势、大规模供货能力等,新领域拓展带来订单收入增长。预计原材料瓦楞纸、白卡纸价格趋缓,美元兑人民币汇率上行,公司盈利能力逐步恢复。预计公司2018-2020年收入分别为86.68、104.12、124.59亿元,EPS分别为2.40、2.88、3.43元,最新(7月26日)收盘价对应2018年21.6倍PE,维持买入评级。

  风险提示

  消费电子市场继续低迷,A客户、华为等大客户下半年订单不及预期;瓦楞纸、白卡纸原材料成本上行,人工成本继续上行,盈利能力继续恶化;烟包装领域供应体系封闭难以切入、酒包装更换供应商动力不足等,导致公司新领域客户拓展不及预期;人民币继续贬值,对公司套期保值产生一定影响。
  • 标签:
  • 新能源汽车,机场免税,中国医药
责任编辑: 曹金 IF142
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