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夏立军:三大板块掘金中报题材机会
来源:财界网 2018-07-06 15:22:23
  从近期盘面看,即使指数波动幅度较大,但市场赚钱主线仍较为明显,如前期经历充分调整的电子信息、生物医药、节能环保等板块,开始企稳反弹。当前的市场风险偏好已经回到2012年以来的长期历史均值水平,这也暗示着当前市场情绪已经回归至较为理性的水平。而站在中期视角来看,当前风险偏好已经是2016年6月以来最低,仅略高于2016年初水平。创业板PE(TTM)绝对数值为36倍,其相对于沪深300PE估值约为3倍左右,绝对估值和相对估值水平均处于历史低位。从历史市盈率(股价/上一年业绩)的角度来看,当创业板估值回落至40倍左右时,往往有比较强的反弹动力,即使在缺乏外部重大条件变化时。从2017年年报和2018年一季报数据来看,2018年一季度创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%,各结构板块均较前期呈现不同程度的业绩修复。如果外部催化剂出现,预计年初至今跌幅较大的中小市值个股、周期性板块可能会在反弹初期领先,但股价更具可持续性的可能是反映消费升级、产业升级趋势的大消费与新经济板块。站在中报和下半年的角度上看,2018年上半年创业板业绩同比增速将维持在25%左右,全年业绩同比增长将超过20%。重点关注中长期市场空间确定性高、竞争格局已经稳定的板块,坚持底仓配置,回调即买入,把握消费、医药和新能源等中报业绩预期较好的个股机会。

  热点分析:

  高端制造:由于政策面持续扩大内需,初期更多体现到高端制造和消费升级,今年来政策加大对航空航天、半导体、集成电路、5G、轨交装备等高端制造行业的投入,以对冲制造业下行压力。最新消息称,7月起,由我国研发成功的16辆长编组“复兴号”动车组将在京沪高铁首次投入运行。在持续扩大内需、供给侧改革制约供给等多因素作用下,规模以上工业企业盈利能力将为相关板块带来“驱动力”。

  OTC药品:OTC药品价格上涨主要受中药原料价格上浮驱动,从去年底开始,价格上涨的药品一般都是以某味中药成分为主。第三方医药服务平台表示,除非处方药外,处方药、原料药等也在涨价。随着人工成本、环保成本提升,以及两票制改革之后税务成本上升,企业的运营成本也不断上涨,药品涨价成为大趋势。未来这种涨价趋势还将持续。费升级的拉动效应开始显现,OTC市场的需求端也呈上升趋势,两相作用之下,OTC药品价格上涨已成过去一段时间药品市场持续关注的焦点。

  工程机械:5月,工程机械行业进入行业淡季,但行业大多数产品却能保持同比增长态势。尽管前期中国宏观经济数据并不那么亮眼,但工程机械是经济晴雨表,体现中国经济增长虽然放缓,但内在动力仍强劲。5月,挖掘机械、装载机、推土机等同比涨幅分别为71.3%、31.2%、27.8%,由于要发挥为GDP增速6.5%托底的作用,其实基建增速下行空间比较有限,就是说,工程机械的需求有支撑。环保趋严态势下,工程机械更新周期的需求也在持续扩大。原有设备老化更替。为响应“节能减排、绿色制造”目标,一些不满足环保标准的设备也将退出市场,面临更新换代。

  后市判断:市场已经呈现出明显的中长线机会

  虽然外部环境不确定性令A股短期承压,但是更要看到积极因素。我国经济基本面良好,经济增长的韧性增强,总供求更加平衡,增长动力加快转换;资金面也较为充裕,央行近日频频释放流动性,在精准化投放的管理下流动性将保持合理稳定。因此,从中长期看,近期市场的下跌反而为投资者从容布局的机会。周期和小市值股票反弹弹性可能会略大,但更具持续性的还是大消费类的新经济质优个股。另外,结合估值、市场调整的时间等指标,虽然短线情绪的恢复需要催化剂,但市场已经呈现出明显的中长线投资机会。
  • 标签:
  • 股票,A股,股份,上市
责任编辑: 宋帅龙 IF228
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