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资管格局重构 公私募寻路谋变
来源:财界网整理 2018-06-05 07:14:48
  资管新规出台一月有余,对公私募基金影响不一。总体看,新规对公募基金的影响较有限,但对于银行设立独立资管子公司,银行系公募有些“难受”。同时,新规利好正规化运作、主动管理能力强的私募基金,部分规模较小的私募基金则面临融资难题。业内人士认为,虽然短期对行业的调整和重塑不可避免,但新规出台将为资管行业和资本市场未来繁荣发展奠定坚实基础。公私募机构唯有打造自身过硬的竞争力,才能在新的行业发展环境中找到自身的定位。

  资管新规4月27日落地以来,A股市场总体表现平稳。“资管新规对公募基金的影响较有限。”某大型银行系公募基金策略分析师表示,“短期主要是公募基金的负债端被赎回得比较厉害,另外资管新规对非标投资的限制虽然能够推动资管行业正本清源,降低金融风险,但一定程度上削弱了市场的风险偏好。从中长期看,资管新规无疑利好资本市场和A股发展。把眼光放长远,信心很足。”

  由于资管新规允许银行设立独立资管子公司开展资产管理业务,有观点认为银行的客户优势、渠道优势、资金优势等将使银行资管子公司对公募基金形成直接的竞争压力。该策略分析师认为,银行资管公司的内涵比公募基金大不少,投资范围包括私募、股权、另类等多个领域,不如公募基金主要专注做标准化产品。他说:“招商集团旗下已经有招商基金了,还要设立银行资管子公司,这并非多此一举,而是源于两者不会形成全面竞争。”

  有公募基金研究员表示,公募基金的核心竞争力在于对公募产品的主动管理能力,这一局部优势短期难以被银行资管子公司超越。

  在私募领域,资管新规带来的影响差异较大,冷暖自知。“资管新规对一些走偏门,为投资者提供不合理高收益预期的私募形成压力,推动私募市场健康发展,一方面避免投资者踩雷,另一方面对正规运作、主动管理能力突出的私募形成利好。”某私募研究员表示,其所在私募凭借较好的管理业绩近期依然能够吸引投资者进入。

  “资管新规对权益类且合作伙伴以银行为主的私募影响并不大,我们主要是积极学习新规细则,对相关产品条款、合格投资者要求等细节予以完善”清和泉资本表示,“短期看,资管新规影响了一些嵌套结构复杂的产品和通道型产品的存续,合格投资者门槛的变化使银行等代销机构需要一定时间去调整系统及培训。短期可能对私募基金规模扩充有所制约,但正由于新规对私募合规经营要求提升,打压通道业务、嵌套产品等现象,中长期资管行业格局将面临重塑,私募行业集中度将进一步提升。业绩好、投研实力雄厚、管理能力突出的大型私募更有机会脱颖而出。”
  • 标签:
  • 资管,新规,改革,理财,重大
责任编辑: 张浩然 IF164
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