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医药生物行业:关注三大领域投资机会(附股)
来源:中投证券 2018-05-02 10:51:08
  投资要点:

  行情回顾:

  总体看来,上周医药生物板块下跌2.55%,跑赢沪深300指数0.30个百分点,跑输创业板指0.26个百分点。横向来看,医药板块涨幅在申万28个子板块中排名第9,板块整体估值36.65倍。子板块方面,上周医药生物各子板块均下跌。其中,化学制剂与医疗服务板块跌幅最小,分别下跌0.72%与1.17%,医药商业与化学原料药板块跌幅最大,分别下跌4.59%与3.86%;估值方面,医疗服务与医疗器械板块估值最高,分别为88.50与54.08,医药商业与中药板块估值最低,分别为26.20与29.62。

  行业要闻:

  1)国家卫健委释放鼓励发展互联网医院的信号。发展“互联网+医疗服务”,优化互联网家庭医生签约服务,明确线上开具的处方经药师审核以后,可委托符合条件的第三方机构进行配送,推进“互联网+保险结算”方面逐步拓展在线结付功能,在人工智能等新技术的应用方面,鼓励推进研发应用,提高医疗服务的效率。2)国家药监局发布全年五大工作重点。提出要深化药品医疗器械审评审批制度改革,加强药品医疗器械化妆品的日常监管,进一步加大违法违规行为打击力度,积极推进“智慧监管”、“阳光监管”,加强专业化队伍建设。3)国务院鼓励医保智能审核。截至目前,医保智能审核在国内的发展瓶颈在于没有明确的商业模式。目前,医保控费的主要收入是服务费,但这仍不足以形成确定的商业模式。此次国家队的进入或可落地医保智能审核的商业模式。

  投资策略:

  投资策略方面,我们建议投资者重点关注创新药、高端仿制药,以及医疗服务三大领域的投资机会。1)创新药:一是建议重点关注化药、单抗、生长激素、细胞免疫治疗各细分领域的创新药投资机会;二是建议重点关注疫苗市场,我们认为,随着审评进度的加快,这两年将有多个重磅疫苗品种陆续上市,引爆公司业绩,重点推荐恒瑞医药(600276,股吧)、安科生物(300009,股吧)、丽珠集团(000513,股吧)、复星医药(600196,股吧)。2)高端仿制药:目前,已有三批通过仿制药一致性评价的品种落地,我们认为,部分大品种的市场竞争格局即将重塑,具有制剂出口优势的行业龙头有望凭借政策红利实现弯道超车,重点推荐华东医药(000963,股吧)、华海药业(600521,股吧)、上海医药(600849,股吧)。3)医疗服务:政策环境整体利好的背景之下,我们建议投资者重点关注行业龙头白马,重点推荐爱尔眼科(300015,股吧),通策医疗(600763,股吧)。

  重点推荐公司:

  恒瑞医药(600276,股吧)、安科生物(300009,股吧)、丽珠集团(000513,股吧)、复星医药(600196,股吧)、华东医药(000963,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)。

  风险提示:

  创新药研发进展不顺利,一致性评价不达预期,渠道拓展不达预期,药品招标降价风险。
  • 标签:
  • 医药生物行业
责任编辑: 安智慧 IF108
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